经历数周市场波动,且总统唐纳德·特朗普呼吁美联储停止加息后,美国央行却再次加息,并坚持继续撤回对其认为表现强劲的经济的支持。
美国股市和债券收益率大幅下跌。美联储暗示还会“逐步”加息一段时间,且不会暂停缩减庞大的债券投资组合,交易员担心政策制定者可能会扼杀经济增长。
“也许他们已经犯下了政策错误,”3Edge资产管理公司首席投资策略师弗里茨·福尔茨说。“我们认为,他们已经加息过头了。”
利率期货显示,交易员目前押注美联储明年完全不会加息。
周三的加息是今年第四次,将央行的关键隔夜贷款利率推升至2.25%至2.50%的区间。
在政策声明发布后的新闻发布会上,美联储主席杰 Jerome·鲍威尔表示,央行将继续每月缩减500亿美元的资产负债表,并表示,如果强劲数据持续,可能迫使美联储加息,直至开始抑制经济增长势头。
鲍威尔承认了全球增长近期“走软”、金融状况趋紧以及美国经济明年将放缓的预期;他还表示,鉴于通胀预计明年将略低于美联储2%的目标,政策制定者可以保持“耐心”。
最新经济预测显示,官员们预测值的中位数如今认为明年只需再加息两次,而9月的预测是三次。
不过,在美联储今年最后一次政策会议后发布的声明以及鲍威尔的讲话中,另一个信息也很明确:美国经济继续表现良好,不再需要美联储通过低于正常水平的利率或维持庞大的资产负债表来提供支持。
他说:“政策无需保持宽松。”

美联储在声明中表示,经济风险“大致平衡”,但将“继续监测全球经济和金融形势,并评估其对经济前景的影响”。
美联储还进行了一项普遍预期的技术性调整,仅将其支付给银行超额准备金的利率上调20个基点,以便更好地控制政策利率,并使其保持在目标区间内。
波涛汹涌
再次提高借贷成本的决定很可能激怒特朗普,他今年曾多次抨击央行收紧政策,称这会损害经济。
美联储一直在加息,以减少货币政策对经济的刺激;经济增长速度快于央行政策制定者认为可持续的水平。
然而,人们担心,随着特朗普政府的支出和1.5万亿美元减税方案带来的财政刺激逐渐消退、全球经济放缓,经济明年可能会遭遇波折。
弗吉尼亚州里士满哈里斯金融集团管理合伙人杰米·考克斯说:“我认为,市场原本期待暂停加息的力度更大。”
“这没有预期的那么鸽派,但我确实相信,进入新的一年后,美联储最终会进一步收手。”
基准股指标普500指数.SPX暴跌至15个月低点,延续了自9月下旬以来困扰市场的一连串波动。该指数较历史高点下跌近15%。
基准10年期美国国债收益率 US10YT=RR 一度跌至2.75%,为4月4日以来最低水平。
经济预测
根据预测,美联储政策制定者预测值的中位数显示,联邦基金利率在2020年和2021年年底将达到3.1%。
这将使借贷成本略高于政策制定者下调后的中性利率中位数预测值2.8%;中性利率既不会抑制也不会刺激健康的经济,但仍处于美联储对该利率2.5%至3.5%的估算区间内。
鲍威尔回应了三个有关美联储是否打算通过利率政策限制经济的问题,但没有透露太多。
“在某些情况下,利率高于中性水平是合适的;在另一些情况下,这么做则完全不合适。”
预计国内生产总值明年将增长2.3%,2020年增长2.0%,略低于美联储此前的预期。目前失业率为3.7%,处于49年来的低点,预计明年将降至3.5%,并在2020年和2021年略有上升。
通胀率今年达到央行2%的目标,预计明年为1.9%,略低于三个月前预测的2.0%。
美联储的政策决定没有异议票。



