快速了解塑造金融世界的重要报道与发展动态。
热点报道：新兴市场摆脱美元债务；央行独立性承压；全球监管机构警示空壳公司风险。
如需进一步了解世界经济论坛在金融领域的工作，请访问金融与货币体系中心。
1. 新兴市场在收益率变动之际转向替代货币
包括肯尼亚、斯里兰卡、巴拿马和哥伦比亚在内的发展中国家正逐步减少以美元计价的借贷，转而使用人民币和瑞士法郎等货币以期降低借贷成本，据《金融时报》报道。
这一转变恰逢全球借贷成本飙升。美国国债收益率接近多年高位，英国金边债券收益率刚刚触及27年来的峰值，且法国债务正承受压力，日本的债务亦然。收益率飙升使发行美元债务的成本大幅增加，迫使新兴市场寻求更便宜的替代方案。
这一转向也与更广泛的地缘政治重组同步发生。在中国天津举行的一次备受瞩目的峰会上，中国国家主席习近平与俄罗斯和印度领导人共同探讨了构建一种全新全球经济秩序的愿景，旨在减少对美元的依赖，并加强南南金融一体化。
尽管摆脱美元依赖能带来短期缓解，但也伴随汇率风险和潜在的长期不稳定。分析人士警告，依赖替代融资来源可能使新兴市场暴露于新的脆弱性之中，若全球增长持续放缓。
2. 对央行独立性的担忧
随着发展中经济体重新审视对美元融资的依赖，主要经济体央行独立性面临的担忧正为全球前景增添一层额外风险。全球市场总体表现良好，但正面临新的不确定性，金融格局的变化和政治压力正在考验长期存在的机构。
在美国，特朗普总统针对美联储官员的举动引发经济学家警告，指出货币政策政治化的危险，这可能导致失控的通货膨胀，损害美元的公信力，进而冲击整个全球经济。
欧洲领导人也表达了类似担忧。欧洲央行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德警告称，削弱美联储的独立性将对“世界经济构成严重威胁”，而欧洲央行执行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔则提醒，政治干预可能推高全球借贷成本，并引发金融不稳定。
彼得森国际经济研究所所长亚当·波森在欧洲央行的一次会议上强调了这些风险，表示不能再保证美联储会提供援助，并敦促各央行汇集其美元储备，以提供自身的紧急流动性。
全球范围内，金融领袖经常强调保护财政与货币政策独立性的重要性，以促进金融稳定、增强投资者信心。这种独立性是世界经济论坛报告中详述的八项原则之一，见《保障全球金融体系免受分裂影响的原则》报告。
“历史清楚地表明央行独立性的益处：它降低风险溢价，并放宽家庭、企业和政府的融资条件，”施纳贝尔告诉路透社。
论坛报告发现，全球金融分裂可能使全球GDP最多减少5%，这凸显了政策不确定性上升、市场分割和地缘政治紧张局势所带来的风险。
3. 更多值得关注的金融新闻
金融行动特别工作组（FATF）负责人呼吁提高对空壳公司的透明度，并将其称为犯罪分子的“逃跑工具”。该监管机构将把此问题作为其即将开展的国家评估的重点。此举紧随美国和瑞士近期做出的决定，两国均放宽了受益所有权透明度规则。
美国职场人士的财务压力正在上升，据美国银行近期的一项调查显示。报告发现，认为自己财务状况良好的员工比例已从年初的52%降至47%。
尽管新兴经济体正在寻求替代美元债务的方案，美元稳定币的兴起正促使各国重新审视支付系统。一位康奈尔大学教授表示，重点应放在加强国内体系和央行公信力上，而非发行相互竞争的稳定币。
全球投资者增加了对欧洲和亚洲对冲基金的配置，这是自2023年以来的首次，法国巴黎银行的一项调查显示。在德国财政刺激措施和增长前景改善的推动下，流入欧洲基金的资金强于美国，美国的配置则因投资重点转变而落后。
据法国巴黎银行近期的一项调查，投资者自2023年以来首次增加了对欧洲和亚洲而非美国的对冲基金敞口。美国政策不确定性上升及关税措施促使投资者进行分散配置，其中欧洲受益最多——37%的投资者在2025年上半年向该地区基金追加投资，另有33%计划在下半年增加配置。
法国面临预算对决，总理弗朗索瓦·贝鲁的少数派政府可能在信任投票中倒台，原因是其440亿欧元的削减赤字计划。财政部长埃里克·隆巴尔表示，政府倒台很可能需要作出让步，这可能会缩小2026年财政计划的规模。
随着金价持续飙升，以下为推动需求与市场趋势的因素：
创纪录高位：金价触及每盎司3,532美元，自2022年底以来涨幅超过90%。
央行购金：自2022年以来，年度购买量已超过1,000公吨；预计2025年为900吨。
地缘政治与政策驱动因素：制裁、贸易紧张局势以及对美联储独立性的担忧正在推升需求。
珠宝需求下滑：2025年第二季度需求下降14%，主要集中在中国和印度。
投资趋势：2025年上半年黄金ETF录得397公吨资金流入；零售金条增长10%，金币下降31%。
论坛如何帮助领导者理解全球金融体系的变革
金融与货币体系中心汇聚各界领袖，共同理解全球金融体系的变革，涵盖可持续性与韧性、创新与数字化等领域。
通过促进合作与洞见，该中心帮助合作伙伴使金融体系与长期经济稳定和共同繁荣相契合。
4. 延伸阅读：论坛故事
金融包容性正超越银行服务的可及性而不断演变，数字生态系统正在重塑经济参与方式。在中东和北非地区，Botim等平台正从即时通讯应用转变为集金融科技、服务及人工智能驱动创新于一体的多功能枢纽，加速普惠金融并推动该地区的数字经济发展。
在全球市场经历根本性转变之际，投资者应如何调整？
在地缘政治分裂、债务攀升、人工智能驱动的颠覆以及气候转型正在重塑经济的背景下，长期战略、多元化配置与灵活应变正成为在日益不确定的世界中构建稳健投资组合的必要条件。
散户投资者目前在主要市场的日常交易中占比高达80%，交易所正在探索向全天候24/7交易的根本性转变。此举能否释放全球流动性并使所有人都能参与，抑或对金融体系的稳定构成潜在威胁？世界经济论坛资本市场与韧性计划专家Hallie Spear就其中的风险与收益发表了看法。
