过早监管可能抑制创新，并产生意想不到的后果。
在处理加密货币监管时，需要审慎、协作与中立。
美国国会正在协商一项两党基础设施法案，希望通过这项全面立法投资交通、气候倡议和宽带接入等领域。然而，在条文之中，隐藏着一项看似无关的内容：一项提案，内容涉及对加密货币征税。
我们不会深入探讨该提案及相应修正案的细节（如您有兴趣，可以在此处进一步了解相关内容）。我们将把重点放在一个鲜少被重视的议题上：过早监管。
首先，让我们明确一点：我们并不反对监管。在世界经济论坛，我们的一项重要职责是直接与包括政策制定者和监管机构在内的全球利益相关方合作，评估如何加速技术惠益的释放并减轻其风险。我们并不天真，也不否认任何新技术及其演进都存在风险。加密货币也不例外。
这一态度在广大加密货币社群中得到了体现。商界、创新领域和公民社会的领导者都认识到监管与政策制定者可以发挥的作用。我们已经看到，行业领袖明确表示欢迎监管明确性。近期成立的DeFi教育基金（DEF）等举措，体现了行业希望帮助政府部门官员理解这些复杂议题的愿望。
但在这一方面，进展不可能、也不应当一蹴而就。
过去十年左右，我们深刻认识到现有金融体系的缺陷。在美国乃至全球范围内，我们已经看到日益加剧的不平等、增长停滞以及透明度不足所带来的后果。在某些情况下，其结果是幻灭与无奈。在另一些地方，我们则看到了大规模的社会动荡。
至少，现行金融体系及其相关监管中，有若干方面未能为全球各地的人们（包括美国民众）提供良好服务。这种局面需要我们进行自我反思，深入调查问题出在哪里，并以创新思维探索新的能力与资源。这一做法至关重要，可以避免我们贸然行事，重蹈或加剧过去的问题。
“如果不能细致区分并据此进行监管，可能会严重抑制创新与进步。”
这一问题在加密货币领域尤其令人担忧，因为普通人通常对该技术缺乏充分了解。这并非任何人的过错，而是因为该领域相对较新且发展迅速。要全面跟上这一领域的变化，确实是一项全职工作。加密货币只是政策制定者和监管机构需要应对的众多新兴领域之一，这使他们很难全面理解该领域技术和服务的细微差别。
因此，在这些问题上保持审慎至关重要，并确保有足够时间跟上这些极为复杂且全新的议题。以去中心化金融这一新兴领域为例，它在区块链技术之上构建了多种金融服务。
如上图所示，尽管出于显而易见的原因将它们归为一类，但DeFi服务并非铁板一块。它们代表了技术栈的不同层次、各异的目标与服务，并与该领域内的其他服务存在不同的互动关系。与此同时，DeFi明确不同于传统金融，尽管两者之间可能存在一些相似之处和交叉。如果不能细致区分并据此进行监管，可能会严重抑制创新与进步。
在推进这一进程时，政策制定者和监管机构应牢记以下原则：
不要急于监管：只有经过审慎考虑、评估和权衡，监管才能发挥价值。立法规则制定通常是一个缓慢的过程，这是有其道理的。
不要回避行业：许多行业参与者清楚认识到该领域的潜在风险。诚实的项目欢迎监管明确性，并力求避免日后出现问题。公私部门之间的对话可能极为有益，根据我们的经验，这类对话已促成了如DeFi政策制定者工具包和CBDC政策制定者工具包等具有实际指导意义的成果。
技术中立至关重要：监管底层技术本身，尤其是在加密货币这样快速变化的领域，可能会让监管者无意中扶持某些“赢家”，而这些赢家未必是对选民而言的最优选择。出于这一原因，技术中立一直是政策制定的核心原则，而目前这一做法也无需作出改变。
归根结底，那些深思熟虑、审慎行事且乐于协作的司法辖区，将吸引新一代互联网先驱。这样，这些司法辖区便能为其民众提供一项关键资产：通往数字经济的第一线机会。
