金融稳定理事会近期发布了其拟议建议，旨在加强对加密资产以及所谓全球稳定币的监管。
建议这些新型资产应与更传统的金融资产采用相同的监管方式。
这是减轻这些资产可能对更广泛金融体系构成风险的重要举措。
10月11日，金融稳定理事会（FSB）发布了其建议，旨在加强对加密资产以及所谓的全球稳定币（GSC）安排的国际监管。这些建议针对加密资产和GSC安排对金融稳定构成的风险。这些创新还带来其他类型的风险，例如洗钱和恐怖主义融资、数据隐私、网络安全和消费者保护，这些风险并不直接属于上述建议范围，尚有待充分解决。
针对加密资产市场近期的动荡，金融稳定理事会强调，近期市场趋势表明，加密资产市场与传统金融体系之间的关联性正在增强。这既是由于监管这些新资产的金融条件趋紧，也是由于传统金融机构和散户投资者越来越多地参与加密资产相关产品。
稳定币是另一个可能外溢至主流经济的风险领域。稳定币通常被视为连接加密与传统金融体系的数字原生资产。被广泛用作支付手段或价值储存工具的稳定币可能对金融稳定构成风险。在此背景下，金融稳定理事会的提案虽仍处于征求意见阶段，却是一项重要进展。其目的是提供监管明确性，确保加密与稳定币创新不会使更广泛的金融体系面临风险。
金融稳定理事会关于加密资产监管的建议
金融稳定理事会提案的五个主要要点如下：
1. “相同活动、相同风险、相同监管”原则
金融稳定理事会建议，加密资产应以与其他任何资产类似的方式进行监管。此举旨在防止传统金融活动转移至监管较为宽松的加密资产市场。拟议规则还保护消费者和投资者，并根据加密资产在规模、复杂性和系统重要性方面所呈现的风险进行相应匹配。
2. 监管权力、合作与协调
金融稳定理事会建议，监管机构应拥有适当的权力、工具和资源，以对加密资产活动和市场进行监管、监督和管理。该建议还提出，监管机构之间应在国内和国际层面开展合作与协调。监管机构应利用现有的信息共享安排（例如监管协作机制、论坛、网络、谅解备忘录或其他临时安排），或建立新的安排。信息可用于以下方面：
- 促进对加密资产及其中介机构的风险和活动形成共同认识；
- 在可能对金融体系产生更广泛系统性影响的不利情况下及时共享信息；以及
- 涉及跨多个司法管辖区运营的活动的执法行动。
3. 治理与风险管理框架
金融稳定理事会建议，加密资产发行方和服务提供商应有义务建立健全的治理框架。该框架应包括：
- 对其开展的职能和活动，明确、直接的责任与问责路线；
- 明确界定管理机构的角色与职责以及决策流程；以及
- 识别、处理和管理利益冲突的程序。
它们还需要建立有效的风险管理框架，全面应对与其活动相关的所有重大风险。这包括充足的资源、防范洗钱和恐怖主义融资的政策，以及有效的应急预案。
金融稳定理事会还建议，监管机构应要求加密资产发行方和服务提供商具备适当的数据管理系统。它们应就其运营、交易以及与产品相关的风险提供完整、准确的披露。它们应以易于理解的方式采取措施缓解这些风险。风险管理框架应与其产品的风险、规模、复杂性和系统重要性相适应，并与其可能对更广泛经济造成的风险相适应。
4. 全面监管与业务分离
加密资产服务提供商通常承担广泛的职能，例如托管、经纪、借贷、存款吸收、做市、结算与清算、发行分销及推广。这类似于金融综合企业的业务。金融稳定理事会明确指出，这些多种职能的组合可能导致复杂的风险状况以及利益冲突。
现有市场监管规则可用于缓解因服务和职能组合而产生的利益冲突及投资者风险。现有审慎监管旨在应对相应风险、分离特定职能并确保其具备韧性。金融稳定理事会建议，对于从事加密资产业务的机构，也应如此。
5. 对全球稳定币安排的更高标准
金融稳定理事会已就十项高层次建议达成一致，涉及对全球稳定币安排的监管、监督和管理，既适用于国内层面，也适用于国际层面。GSC是指进入主流金融体系并在多个国家被广泛使用的稳定币。在缺乏充分监管的情况下，它可能对金融稳定构成重大风险。发行GCS的机构需要符合较高的监管和透明度标准；例如，保障稳定币持有人的赎回权、建立有效的稳定机制，并维持储备以确保价值稳定。
GSC安排预计应遵守所有适用的监管标准，在开始运营前应对金融稳定风险加以应对，并视需要适应新的监管要求。
世界经济论坛如何推动可持续和包容性的数字经济？
第一步
金融稳定理事会的拟议建议是迈向加密资产有效监管的重要第一步。随着各利益相关方展开讨论与审议，这些建议将如何在国内和国际层面被采纳、实施和执行，仍有待观察。论坛的数字货币治理联盟由80多家机构组成，近期发布了一份关于加密货币与稳定币的宏观经济影响的报告。该联盟还正通过多利益相关方磋商，探讨如何监管加密资产，以期在兼顾地方需求的同时形成全球性方法。
