世界仍处于经济高度不确定的时期，通胀迫使各国央行收紧货币政策。
三位首席经济学家在世界经济论坛增长峰会期间接受了Radio Davos的采访。
从失业到去全球化及滞胀风险，他们认为全球经济的走向是这样的。
“总体而言，这是一幅喜忧参半的图景。”
渣打银行首席经济学家Razia Khan表示如此，其他经济学家也认同她对全球经济的看法。
由于通胀居高不下，且各国央行仍在继续加息以试图抑制支出，不确定性依然存在。
不过，人们对欧洲的韧性仍抱有一定乐观情绪，并认为随着中国经济从COVID-19疫情中进一步复苏，今年下半年经济前景将更加明朗。
经济学家们对2023年全球经济衰退的可能性存在分歧，这在世界经济论坛五月发布的最新《全球经济展望》中有所体现。
为全面了解全球经济及其走向，Khan以及她的首席经济学家同行Gregory Daco（EY-Parthenon）和Jorge Sicilia（BBVA集团）在论坛近期举办的2023年增长峰会上，通过Radio Davos播客分享了他们的见解。
以下内容节选自经编辑的采访问答，呈现了他们关注的部分话题。
衰退风险
对Khan而言，有一些好消息。
“从欧洲最新的数据来看，此前担心冬季会出现严重衰退、能源危机以及增长放缓的忧虑，似乎在一定程度上是没有根据的，”她表示。
“欧洲的韧性超出了最初的预期。”
“在我们看来，美国将面临一次温和的衰退，”Sicilia表示，“我们并未看到会使这次衰退有别于普通经济周期的脆弱因素。这意味着，待通胀回落、实际利率得以略微降低后，经济复苏很可能随之而来。”
全球增长
“到目前为止，各方面的增长都表现出很强的韧性，关键问题在于，这种韧性究竟说明经济内在实力强劲，还是有某些因素或缓冲机制在帮助经济渡过难关，”Sicilia表示。
“以美国乃至欧洲为例，疫情期间积累的大量超额储蓄是否仍能为家庭提供足够收入，使其继续消费？这在很大程度上解释了经济为何保持韧性。”
“问题在于，如果这种［支出水平］停止，消费将无法像以前那样继续支撑美国经济。”
Khan表示，渣打银行对全球增长仍持“相对乐观”的态度。
“以亚洲为例，它并不面临某些较弱、较脆弱经济体所面临的重大不利因素。”
“全球放缓的担忧无疑占据主导地位。但从中国经济复苏以及亚洲良好前景的角度看，有理由对此更加乐观。”
“只要发达市场的放缓幅度很小，许多人的关注点将转向中国的复苏，渣打银行认为，中国的复苏将在今年下半年变得更加明显。”
她补充说，对于那些依赖外国融资满足资金需求的较脆弱经济体而言，前行之路将更加坎坷。
“这意味着需要切实推行改革，以努力维持任何形式的增长复苏。”
通胀与滞胀
Sicilia表示，通胀依然居高不下，短期内可能不会回落。
“通胀大幅上升，原因众多，既与供给端冲击有关，也与高需求有关，主要是疫情期间及之后实施的财政政策。因此，我们同时面临供给和需求两方面的问题。”
“我们目前看到的是，基数效应正在逐步传导至经济中，其同比增长率有所下降，但核心通胀，尤其是服务业通胀，仍然非常高。未来通胀将以何种速度回落，仍存在较大的不确定性。”
高通胀对低收入群体的影响更大，并加剧了社会不平等。
“通胀这种极为负面的影响，其长期后果远超短期范围。尽快遏制通胀至关重要，同时还需要采取极具针对性的政策，以缓解低收入家庭因高通胀而面临的困难。”
Daco认为，滞胀（即经济活动停滞甚至收缩，同时伴随高通胀）的风险较小。
“某些迹象的确可能显示出滞胀的特征，因为我们看到增长放缓，而通胀仍处于较高水平。但如果审视经济活动的走向，就会发现，世界大多数地区的通胀已经过了峰值。我们正在经历通缩式下降。因此，通胀在回落，价格仍在上涨，只是涨幅放缓。当前的环境是增长放缓。
“我预计，如果增长持续放缓，且全球部分地区出现潜在衰退，这将对通胀形成下行压力，并可能在某些行业导致彻底的通货紧缩，即价格下跌。”
“因此，我认为从严格意义上讲，我们并不面临滞胀型环境的风险。但目前确实能看到一些迹象，表明增长放缓而通胀仍处于较高水平。”
利率
Sicilia表示：“经济学家普遍认为，利率可能已接近峰值，美国的情况可能比欧洲更为明显。拉丁美洲新兴市场的利率早已大幅上升，而亚洲的情况则不然。因此这取决于地区，但总体而言，答案是肯定的。”
“在与其他同事讨论时，我发现大家对利率将会下降还是会在较长时间内维持高位，仍存在较大分歧。”
在这一高通胀环境下，仍有央行正在收紧货币政策，Daco表示，这对某些受较高利率影响更大的行业产生了更显著的影响。
“我们看到世界上一些经济体的房地产市场活动出现大幅下滑，美国就是一个典型例子。”
“不过，令人欣慰的是，我们发现过去十年支撑房地产行业的杠杆水平远低于2007至2008年危机期间的情况。因此，这对家庭部门而言是积极的进展。但商业地产方面仍存在担忧。”
“其他同样面临风险的行业包括银行业、共同基金和养老基金，它们的负债与资产在期限上存在错配。”
失业
尽管经济存在不确定性，劳动力市场依然紧张，但失业率是否会开始上升？
“总体而言，失业率的上升幅度远低于一两年前人们的预期，”Sicilia表示，“这是件好事。但与此同时，劳动力市场上也存在一些问题。
“在美国，疫情留下的创伤依然存在，劳动参与率的恢复程度也不及预期。欧洲的情况并非如此，但在新兴经济体，有时也包括部分发达经济体，非正规就业正在增加。”
“这在一定程度上不利于营造投资于人力资本的环境，也不利于提升劳动者技能以适应所需的新型工作岗位。”
“从长远来看，我们面临的主要挑战是确保劳动力具备足够的技能，以适应正在发生的这一创新变革。”
Daco表示，我们必须将周期性因素与结构性因素区分开来。
“就周期性因素而言，经济活动正在放缓，但正如我前面提到的，企业不愿过快裁员，因为过去几年它们很难招到足够数量的人才，因此行事更加谨慎。
“话虽如此，衰退往往是非线性的。经济环境可能突然转变，促使企业和消费者更迅速地收缩开支。”
“因此，尽管全球许多经济体的失业率处于历史低位，但我们仍面临这样的风险：一旦开始上升，其速度可能相当快。”
“再看劳动力的结构性因素，全球大部分劳动力都在老龄化。因此，劳动力供给日益成为一个值得关注的问题，而且未来五到十年内，劳动力供给不太可能迅速增加。”
“因此，企业越来越关注如何提高现有人才库的生产率，而这需要时间逐步实现。”
“但许多企业确实担心，必须确保其人才库尽可能高效，因为这有助于缓解供给短缺，同时也能减轻劳动力成本方面的压力。”
全球化
Sicilia表示，过去30年全球化“大幅”发展，但它也带来了负面影响，包括流动性过剩、全球金融危机和不平等加剧。
“全球化在一个方面的影响相对有限，即企业为提高产量和效率而寻求最佳方式。这营造了一种环境，使得通胀总体上处于非常低的水平，主要得益于商品价格的低通胀。”
“现在，取决于您认为会出现哪种类型的全球化或去全球化，其影响也将有所不同。通胀环境可能更具挑战性，因为我们将难以迅速应对冲击。”
Daco补充说：“我们看到全球化的步伐正在放缓，并且面临一个重大风险，即世界日益走向碎片化。”
“我们并未看到去全球化的逆转，但多个国家正在推行的政策日益侧重于国内经济，并强调“友岸外包”这一理念，即主要与传统贸易伙伴开展贸易，同时与其他潜在贸易伙伴保持距离。”
“在产业政策发挥更大作用的环境下，这通常会拖累经济活动，因为我们会失去与其他伙伴贸易的部分潜在优势，同时也在无形中增加了全球贸易的成本。”
