越来越多的国家正在考虑发行央行数字货币（CBDC），但它们与加密货币和稳定币有何不同？
央行数字货币与加密货币的主要区别在于，央行数字货币由中央银行发行并提供担保，可为消费者提供有保障的保护，不过数据保护和网络隐私方面仍存在一些担忧。
各国研究央行数字货币的原因包括防止“支付格局碎片化为央行数字货币、稳定币和私人加密资产”，世界经济论坛《央行数字货币全球互操作性原则》中如是说。
去年全球通胀率平均为8.75%，影响了世界各地人们的生活质量。但与加密货币市场中常见的波动相比，这种价格飙升根本不算什么。加密货币市场的年度涨幅可达300%，同样严重的跌幅也使众多普通人遭受了巨大且无法挽回的损失。
在中央银行加息并运用其他政策手段以努力遏制飙升的通胀时，加密货币市场却没有此类选择。
加密货币价值的波动主要由供求关系决定，因为可用的币数量有限。价格的突然下跌使加密货币公司申请破产，并严重损害了数字货币的声誉。
对加密等数字货币的不信任，在一定程度上导致人们对日益受到讨论的央行数字货币（CBDC）概念持怀疑态度。但央行数字货币与加密货币之间存在很大差异。
央行数字货币与加密货币有何区别？
央行数字货币与加密货币的主要区别在于，央行数字货币正如其名，由中央银行发行。这意味着它也是中央银行的“直接负债”，世界经济论坛的数字货币治理联盟白皮书系列中指出了这一点。
“央行数字货币是中央银行的直接负债，就像纸币一样”，《哈佛商业评论》补充道。“这使央行数字货币成为比商业银行发行的数字货币更安全的数字货币形式。”
如需全面了解央行数字货币的概念，请参阅本系列的第一部分，《什么是央行数字货币？它对普通人可能意味着什么？》
谈到加密货币，它们并非由政府或其他金融机构发行。相反，它们是人们与各类实体之间在去中心化系统上交换的数字货币。
由于加密货币既不由中央公共机构担保，也不纳入银行体系，因此它不被视为法定货币，且用户无法免受价格波动、黑客盗窃或加密货币公司倒闭所带来的损失。
央行数字货币与稳定币有何区别？
稳定币是加密货币的一种形式。然而，其价值通过与另一资产挂钩而被设计为更加稳定。
“例如，稳定币的价值可能与美元等主权货币、其他加密资产或大宗商品的价值挂钩，或由算法提供支持，”世界经济论坛《数字货币治理联盟白皮书系列》中如是说。“取决于稳定机制和储备支持的有效性，相对于其参照资产，该数字货币可能保持稳定价值，也可能无法保持。”
稳定币可分为两类：有抵押的稳定币和无抵押／算法稳定币。
对于有抵押的稳定币，稳定方法大致分为两大类，美国联邦储备系统对此描述如下：
链下抵押稳定币：以银行存款或传统金融体系中交易的其他类现金资产为储备。由于传统资产与加密资产不同，并不以区块链上的代币形式体现，这类稳定币被称为“链下”稳定币。
链上抵押稳定币：以可在区块链上以代币形式体现的加密资产为储备，因此这类稳定币被称为“链上”稳定币。
美联储补充道，这些稳定机制的成效各不相同，取决于所挂钩资产面临的不同脆弱程度。
另一方面，无抵押／算法稳定币利用自动化的“智能合约”来维持汇率稳定。这通常涉及将其价值与另一种加密资产挂钩。
然而，稳定币曾出现不稳定的情况，尤其是TerraUSD（一种旨在与美元挂钩的算法稳定币）崩盘并造成600亿美元损失。据彭博社报道，TerraUSD的问题源于其与姊妹数字代币Luna的额外关联，而Luna的价格由加密市场决定。
各国考虑发行央行数字货币的原因
据世界经济论坛《数字货币治理联盟白皮书系列》介绍，“目前超过70%的中央银行正在探索本国央行数字货币的设计与发行”。该报告列举的原因包括“在现金使用日益减少的时代，有机会改善金融包容性、数字贸易、支付效率以及获取安全的中央银行货币等方面”。
一些中央银行还担忧“支付格局碎片化为央行数字货币、稳定币和私人加密资产”的风险，正如世界经济论坛的《央行数字货币全球互操作性原则》所指出的那样。
这种碎片化有朝一日可能威胁更广泛金融体系的稳定，部分新兴市场和发展中经济体已因加密资产替代货币而“受到实质性影响”，据国际货币基金组织（IMF）称。
“此类替代有可能导致资本外流、货币主权丧失以及金融稳定受到威胁，”国际货币基金组织表示。
没有人希望出现8.75%的通胀，更不希望出现300%的通胀或通缩。央行数字货币有可能增强经济稳定性，并提升货币政策的有效性。现在，中央银行和政策制定者需要探索并解释央行数字货币如何能够惠及所有人，包括如何内置隐私和安全功能，以保护个人的金融自主权。
央行数字货币、加密货币和稳定币各不相同，它们可能会继续并存。因此，消费者理解这些概念之间的区别，以及它们可能相互作用和彼此影响的方式，至关重要。
