在瑞士达沃斯举行的今年年度会议——达沃斯2024年会议上，与会者讨论后感到宽慰：各国央行在维持经济增长与抑制通胀之间实现了微妙平衡。
增强金融与货币体系韧性的三项策略成为本届会议的焦点：包容性、可持续金融和激发经济增长。
技术变革加速之快前所未有，监管机构和私营部门必须探索新的合作方式，确保社区得到保护，同时不扼杀创新。
在瑞士达沃斯举行的今年年度会议——达沃斯2024年会议，整体氛围介于欣喜振奋与末日忧虑之间。
走过2023年，领导人回顾了去年备受关注的银行倒闭、高通胀和地缘政治不确定性。但许多金融界和政策界领导人表示，他们略感宽慰：总体而言，各国央行在维持经济增长与抑制通胀之间把握住了微妙平衡。
业界领导人的共识是，灵活的通胀目标制和维护银行体系安全的政策组合行之有效。但领导人警告称，2024年绝非可以自满的一年。
道富集团董事长兼首席执行官罗纳德·奥汉利表示：“我对2024年的担忧不亚于对2023年的担忧。”持续的地缘政治紧张局势、与全球各地2024年选举相关的不确定性、气候风险以及技术颠覆，只是金融机构必须避免自满的几个原因。
在今年的年度会议上，增强金融与货币体系韧性的三项策略成为焦点。
包容性金融
抑制通胀是金融界领导人促进包容性的最基本方式之一。
哈佛商学院的劳拉·阿尔法罗表示：“通胀期间，承担代价的是穷人。”优先降低通胀，有助于央行行长避免让低收入群体承受宏观经济挑战的最大冲击。
从金融科技到信贷算法，新兴技术也能帮助个人分享经济增长带来的收益。例如，数字支付可以让发展中国家的一家小企业转型为面向全球提供商品和服务的企业。
面向服务不足和没有银行账户群体的金融科技服务也已出现，其中包括中国：数亿中国公民通过初创企业获得了移动金融服务。欺诈、数据保护和系统性偏见等风险不容忽视，但先行者乐观地认为，与监管机构合作带来的改进和工具扩展，其益处将超过风险。
雇主和金融机构可以通过教育和重新设计退休福利，引领扩大人们参与金融市场的机会。到2050年，全球60岁以上人口将翻一番，因此必须为长寿经济做好准备；人口老龄化可能导致人们在退休储蓄耗尽后，还要生活长达20年。
雇主可以通过教育员工、简化退休选择，并在员工薪酬方案中提供持股机会，促进金融包容。一位养老金基金负责人指出，只需改变计划的默认选项——让储蓄者自动加入目标日期基金，而非现金账户——就提高了成员回报，并使其投资组合更加多元化。
为绿色转型融资
联合国气候行动与金融特使马克·卡尼表示：“实际上，世界正在重新布线。贸易路线正在重新布线……能源系统也正在重新布线。”为了实现净零目标、应对地缘政治变化并引入新技术，这场“重新布线”需要投资，也要求金融机构发挥巨大作用，帮助全球利益相关方应对净零转型带来的挑战与机遇。
此外，气候风险直接威胁金融机构。银行资产负债表上持有价值数万亿美元的化石燃料资产，而投资者和客户也日益要求扩大获得可持续金融服务的机会。
可持续金融投资者面临的一项挑战，是难以获得可靠数据。统计碳分子听起来或许简单，但要准确归属排放并追踪环境影响，过程极其复杂且充满争议。
许多业界领导人认为碳排放应当征税；然而，自愿碳市场一直面临挑战。加强数据完整性的新措施或可恢复投资者信心，并重振碳抵消交易；这类交易一直难以扩大规模。
为新兴市场脱碳的融资缺口尤其巨大：到2030年，实现净零目标需要近6万亿美元。满足这一需求，需要金融机构、公共部门和慈善机构探索新的合作方式。尽管对可持续投资的需求不断增长，可持续基础设施投资的结构仍可进一步调整，以更好满足私人投资者的短期需求或受托责任要求。
渣打银行集团首席执行官比尔·温特斯指出：“退出可持续金融项目相当复杂。”发展中国家的需求与投资者需求之间的差距，使可持续金融产品难以发展壮大。
多边开发银行可以弥合这一差距。例如，欧洲复兴开发银行近期与埃及合作开发可再生能源，将捐助方融资与私营部门投资结合起来。
多边开发银行可以推动对私营部门单独投资不足以支撑的行业和地区进行投资，例如通过设计投资结构来抵消首损，并以当地货币贷款，尽量降低借款方面临的政治风险和汇兑风险。
金融界领导人提到了在2023年联合国气候变化大会（COP28）上提出的甲烷减排承诺取得的可持续发展进展。此外，全球各地的金融机构已认识到气候风险的紧迫性，以及增强韧性的必要性。要将这些令人鼓舞的进展转化为具体行动，公共和私营部门必须持续合作并作出长期承诺。
实际上，世界正在重新布线。贸易路线正在重新布线……能源系统也正在重新布线。
马克·卡尼，联合国气候行动与金融特使
激发增长
传统上，金融市场的核心目的是促进价值创造和经济增长。过去，较高的杠杆率使银行能够为投资者创造高回报；然而，监管要求银行降低杠杆，使这类回报越来越难以实现。
大多数专家认为，自2008年金融危机以来，新要求增强了银行体系的韧性。不过，这些要求可能会使银行业未来几年的回报降低。
相比之下，近年来非银行业发展迅速，私募股权和风险投资公司在资本市场中发挥着日益重要的作用，在美国尤其如此。非银行机构在提供信贷、推动传统银行忽视的领域加快增长方面至关重要。
例如，地区性银行常以难以获取可靠信贷信息为由，解释为何难以向小企业放贷。与之相比，金融科技和善用人工智能的金融机构工具能够满足尚未满足的信贷需求，因为新技术降低了分析多种信贷信息来源的门槛。
金融机构一直是生成式人工智能等新技术的早期采用者。纽约梅隆银行总裁兼首席执行官罗宾·文斯表示：“据我们估计，这将是我们几代人以来见过的最具变革性的技术之一。”
尽管长期预测令人鼓舞，但人工智能对金融业的短期影响仍不明朗。大型语言模型容易“产生幻觉”，这给业务依赖精确、准确和可靠性的银行带来了严峻挑战。金融机构正日益开发工具，用于审核结果并以可信数据集训练模型。
此外，新技术工具加剧了网络攻击威胁。一家银行表示，其招聘的软件工程师人数超过亚马逊或谷歌，以确保具备内部专业能力，保护金融业务运营并保持技术优势。
合作关系的未来
技术变革加速之快前所未有，因此如今监管机构和私营部门比以往任何时候都更需要探索新的合作方式，确保社区得到保护，同时不扼杀创新。业界领导人指出，有必要指定内部政策联络人员，与政府合作，向监管机构介绍行业观点，并更好地了解监管机构的目标。
这类合作有助于监管摆脱强加僵化标准的做法，因为标准会过时并形成限制；监管可以转而聚焦于实现社会成果。一种日益受到认可的模式是设立监管沙盒，让政策制定者、技术领袖和金融业人士共同开发人工智能工具或推出新的金融科技产品。
另一种模式是围绕加密货币、区块链或其他新兴技术组建工作组，让监管机构与业界确保彼此理解社会目标和痛点。金融科技和银行业领导人希望针对新兴技术的使用制定更明确的指导原则和共同标准，以便新工具能够跨境使用。
2024年的金融前景仍不明朗，因为全球超过60%的人口将参加投票。短期内，技术转型对金融业许多人而言既是机遇，也是威胁。然而，持续关注韧性，让许多领导人对未来一年抱持谨慎乐观态度。
