在全球金融危机之后出台的新形势和新规定下，银行正努力调整其经营方式。尽管银行总体上更为稳健——资本更加充足——但以股本回报率衡量，其盈利能力有所下降。造成这一状况的原因有多个，包括：银行净收入疲软，欧元区银行尤为明显；股本水平较高；以及银行承担的风险减少。
如果银行无法改变其经营模式，就存在一种风险：银行将无法提供足够的信贷以助力经济增长和复苏。
我们在国际货币基金组织（IMF）最新的 《全球金融稳定报告》 中就此问题进行了研究，因为银行必须调整经营模式，才能履行其应尽的职责：发放贷款。
此前的一篇 博客文章 探讨了银行经营模式的另一项变化——做市业务的缩减——对金融市场流动性的影响。
关注盈利能力差距
除金融危机最严重时期外，银行股本回报率已降至历史低位。
因此，资产占最大金融机构资产80%的银行存在盈利能力差距——即其股本回报率低于股东要求的股本（资本）成本（见图表）。该图表显示，虽然许多欧元区银行存在盈利能力差距，但这一问题绝非仅限于欧洲。
重新定价、重新配置与收缩业务
在这一新格局下——盈利能力低迷且新监管要求不断增加——银行已通过多种方式作出应对，包括削减成本、出售非核心业务以及让资产组合自然到期。但银行还需采取更多举措，才能在不承担过度风险的情况下建立并维持充足的资本缓冲。可以综合运用三种不同策略——重新定价、重新配置和收缩业务。
尽管自金融危机爆发以来，银行已提高了贷款利率，但它们可能仍需进一步调整贷款定价。然而，市场支配力较弱的银行将难以做到这一点，原因可能在于：它们身处众多财务状况更佳、无需重新定价的竞争对手之中；或者因为它们面临来自资本市场参与者的竞争，这些参与者（如共同基金）同样提供信贷。
银行也可能将资本重新配置到能够产生更高回报的业务领域。但这可能意味着承担更大风险，而且银行可能发现，在资产重新配置空间触及风险加权资本要求之前，其能力已十分有限。因此，银行可能会在某些业务领域全面收缩。
经济逆风
这意味着，在银行尝试转向新经营模式的过程中，其向经济体提供信贷的能力可能受到限制，从而可能对经济复苏形成阻力。事实上，国际货币基金组织（IMF） 最新报告 中的模拟结果显示，在300家大型发达经济体银行的样本中，按资产计算，只有60%的银行实力足以在无需对贷款组合进行大幅重新定价的情况下，实现超过5%的信贷增长。
相比之下，即便考虑到周期性利润压力有所减轻，仍有近40%的银行需要先转向新的经营模式，才能在经济复苏时满足信贷需求。在欧元区，需要对经营模式进行重大调整的银行比例上升至70%（见图表）。这表明，一些最亟需恢复信贷增长的经济体，可能在提供充足信贷供给方面面临尤为严峻的挑战。
政策制定者应确保银行资产负债表足以支持经济复苏。在欧元区， 欧洲央行的综合评估 是清理银行、重组薄弱机构并处置无法持续经营银行的绝佳契机。
这将确保较弱的银行不会扭曲竞争压力，从而避免较强的银行无法进行必要的经营模式调整。银行还应采用更为透明的定价模式，以更好地反映其所承担的潜在风险。
最后，监管机构应考虑是否可以放宽对非银行信贷供给的限制，但同时应配套推出新工具，以防止风险在银行业以外积累。
本文与 IMFdirect
图片：2007年2月14日，一名男子经过新加坡中央商务区的建筑物。路透社／Nicky Loh
作者：Will Kerry现任国际货币基金组织货币与资本市场部高级经济学家。Andrea M. Maechler现任国际货币基金组织货币与资本市场部副司长。
