黄金在许多国家的金融储备中发挥着重要作用，各国央行购买黄金，试图增强经济稳定性。
各国央行还利用黄金分散投资组合风险，因为美元贬值时，金价往往会上涨。
2022年，各国央行购买黄金的速度达到1967年以来最快水平。
各国央行黄金需求的30年历程
你知道吗，近五分之一的有史以来开采的黄金由各国央行持有？
除了投资者和珠宝消费者，各国央行也是黄金需求的重要来源。事实上，2022年，各国央行大举购金，速度达到1967年以来最快水平。
不过，2022年创纪录的购金量与20世纪90年代及21世纪初形成鲜明对比，当时各国央行是黄金净卖家。
上图信息图采用了世界黄金协会的数据，展示了各国央行30年来的黄金需求，并凸显官方机构对黄金的态度在过去30年间发生的变化。
各国央行为何购买黄金？
黄金在许多国家的金融储备中发挥着重要作用。以下是各国央行持有黄金的三个原因：
平衡外汇储备
长期以来，各国央行一直将黄金纳入储备，以管理持有货币所带来的风险，并在经济动荡时期促进稳定。
对冲法定货币风险
黄金可以对冲因通胀导致的货币（主要是美元）购买力不断减弱的风险。
分散投资组合
黄金与美元呈负相关。当美元贬值时，金价往往会上涨，从而保护各国央行免受市场波动影响。
从卖出转向买入
20世纪90年代及21世纪初，各国央行是黄金净卖家。
央行卖出黄金有多方面原因，包括宏观经济状况良好以及金价呈下行趋势。经济强劲增长使黄金的避险属性不再那么有价值，而较低的回报也使其作为投资缺乏吸引力。
1997年亚洲金融危机后，各国央行对黄金的态度开始发生变化，2007—08年金融危机后又进一步转变。自2010年以来，各国央行每年均为黄金净买家。
以下是1999年底至2021年底官方购金量最大的10个买家：
1999年底至2021年底官方购金量最大的10个买家，合计占这一时期各国央行购金总量的84%。
俄罗斯和中国——可以说是美国在地缘政治上的主要对手——是过去20年最大的黄金买家。尤其是俄罗斯，在2014年吞并克里米亚后遭到西方制裁，此后加快了购金步伐。
值得注意的是，上述名单中的大多数国家都是新兴经济体。这些国家很可能一直在囤积黄金，以对冲影响货币的金融和地缘政治风险，其中主要是美元相关风险。
与此同时，瑞士、法国、荷兰和英国等欧洲国家在1999年至2021年间是最大的黄金卖家，依据的是央行黄金协定（CBGA）框架。
2022年哪些央行购买了黄金？
2022年，各国央行购买了创纪录的1,136吨黄金，价值约700亿美元。
截至2022年10月，86%的同比通胀率使土耳其成为最大买家，其储备增加了148吨。在与美国的地缘政治紧张局势加剧之际，中国继续大举购金，于11月和12月增持了62吨。
总体而言，新兴市场延续了始于21世纪初的趋势，贡献了大部分黄金购买量。与此同时，2022年官方购金量中有相当大的三分之二，即741吨未予披露。
据分析人士称，未披露的购金很可能来自中国和俄罗斯等国家，这些国家正寻求推动全球贸易去美元化，以规避西方制裁。
