加密货币等数字资产正变得日益普遍，使其成为增长最快的资产类别之一。
2025年1月至9月，数字资产零售交易较2024年同期增长超过125%。
围绕数字资产展开开放、知情的讨论，有助于提升公众理解、减少错误信息，并帮助人们做出更明智的财务决策。
4月是金融素养月，在世界许多地区都是如此，它提醒人们：理解今天的金钱，意味着理解金融的发展方向。
加密货币等数字资产是增长最快的资产类别之一；相关的全球零售交易额增长了超过125%，比较时段为2025年1月至9月与2024年同期。
机构参与者也在加快参与。随着全球监管环境日益明朗，主要金融机构正在采用区块链技术、将现实世界资产上链，并使用数字货币结算交易。
关于数字资产，您需要了解的内容
尽管世界经济论坛的《2024年全球零售投资者展望》显示，个人投资者对理解加密货币的信心高于股票和债券，但仍有必要鼓励围绕数字资产与个人理财展开公开讨论，尤其是该资产类别中常被误解或忽视的方面。
以下是与数字资产打交道前需要了解的五件事。
1. 数字资产不仅限于加密货币
比特币和以太币等加密货币可能占据头条，但它们仅占现存数字资产总数的一小部分。以下是一些可用的数字资产：
代币化现实世界资产：在区块链上代表现实世界资产（如房地产、债券或银行存款）的法律或经济权利主张的数字代币。示例：代币化债券、JPM Coin、Pax Gold
加密货币：作为类货币工具的代币，包括用作交易媒介、价值储藏或计价单位。然而，迄今为止，其大部分用途仍由投机交易驱动。示例：比特币、以太币、狗狗币
稳定币：一种与参考资产价值挂钩的加密货币，参考资产通常为法定货币（最常见的是美元）。示例：USDC、USDT
实用代币：一种旨在使用户能够访问链上生态系统内特定产品或服务（如去中心化应用程序（dApp）或电子游戏）的加密货币，通常用于支付服务费用、解锁功能或参与平台内活动。示例：Filecoin、Chainlink
非同质化代币（NFT）：存储在区块链上、代表对特定数字或实体资产所有权的独特数字代币。示例：Bored Ape Yacht Club、NBA Top Shot
2. 数字资产的内在价值来源多样
部分数字资产以现实世界资产作为支撑。例如，稳定币通常以短期美国国债和现金等储备金作为支持。代币化资产的设计目的是追踪其底层资产的市场价格。
部分数字资产没有现实世界的支撑。供应量有限的代币可能因其程序设定的稀缺性而获得价值。然而，供应量无上限的加密货币，其价值通常来自市场需求和社区情绪，因此价格波动更难预测。
值得注意的是，没有现实世界资产支撑的加密货币占据了数字资产市场的绝大部分（约88%）。
3. 数字资产波动较大，但这种波动正日益呈结构性
尽管有各种观点认为加密货币可用作对冲通胀的工具，并可作为分散股票投资的方式，但证据表明情况并非如此。 国际货币基金组织（IMF）2023年报告发现加密货币价格高度相关。事实上，报告作者得出结论：加密货币价格波动的80%可归因于一个统一的单一趋势（“加密因子”），无论是大幅下跌还是繁荣。
相比之下，全球股票价格波动中只有约20%可以由以类似方式衡量的单一趋势来解释。这表明加密货币市场的波动往往比股票更同步，可能导致更为显著的全市场波动。
事实上，加密货币的波动性仍显著高于股票市场。尽管比特币的波动性随时间有所下降，但其每日回报的滚动波动率仍约为两倍纳斯达克100指数的波动率。
国际货币基金组织报告进一步发现，加密货币与股票之间的相关性日益增强，尤其是2020年之后。这可归因于同时大量持有股票的机构加密货币投资者的参与度不断提高，从而加强了两个市场之间的联系。
此外，加密货币和股票均受美国货币政策影响。例如，美国联邦储备系统的货币紧缩与加密货币市场和股票市场的下跌相关。
4. 数字资产依赖多种基础设施，理解其中的差异至关重要
数字资产可在各类平台上市交易，每个平台都有各自的费用结构和托管方式。用户对平台的选择会影响费用、资产访问权限，以及其对持有资产的控制程度。
中心化交易所：由单一公司运营的交易平台。该平台通常托管用户资产，用户可通过用户名和密码访问账户。中心化交易所还与银行系统相连，允许用户直接在平台上将法定货币兑换为加密货币。中心化交易所通常会就交易向用户收取费用。示例：Coinbase、Binance
去中心化交易所：允许用户通过智能合约直接从自己的钱包中兑换数字资产的交易平台。用户自行掌控其资产，并负责保管私钥。大多数去中心化交易所不提供法定货币与加密货币之间的直接兑换。去中心化交易所可能根据所采用的底层区块链协议收取少量交易费用。示例：Uniswap、PancakeSwap
5. 数字资产存在欺诈和诈骗风险，但可通过素养提升和尽职调查加以缓解
主要涉及加密货币的重大事件，如FTX、Terra Luna以及涉及名人的各类“拉地毯”骗局，已经损害了数字资产的声誉，影响了个人用户对其的信任。
欺诈行为可能包括在社交媒体上过度推广无支撑资产（例如Squid Game Token）、开发者组织架构不清晰（例如OneCoin），或公司欺诈或管理不善（例如FTX）等。然而，区块链技术的某些特性，如可公开验证的账本，可通过实现资金可追溯性和持续可审计性，减轻部分此类风险。
多个政府机构提供了如何避免数字资产诈骗的资源，包括美国联邦贸易委员会、欧盟证券和市场管理局、以及香港金融管理局。
理解数字资产有助于人们做出财务决策
值得再次强调的是，尽管加密货币通常在数字资产中风险最高，但它们仅占更广泛生态系统的一小部分。
事实上，区块链技术在传统金融中的应用（例如资产代币化、链上结算）带来诸多益处，包括近乎即时的结算、更低的交易费用以及更高的透明度。这些用例有其不同的风险，不应与加密市场的波动性混为一谈。
尽管数字资产日益受欢迎，但并非所有类型都适合特定的风险偏好。此外，数字资产监管仍是一个持续进行的过程，在一些司法管辖区，消费者保护尚未得到完全保障。
因此，在与数字资产打交道之前，对数字资产进行尽职调查并了解自身所在地的监管环境至关重要。围绕数字资产展开开放、知情的讨论，有助于提升公众理解、减少错误信息，并帮助个人做出更明智的财务决策。
