世界各国政策制定者都在担忧贸易不确定性及其对全球经济的影响。例如，国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）表示：
“总体而言，我们估计，美中关税（包括去年实施的关税）可能使2020年全球GDP下降0.5%……这相当于约4550亿美元的损失，超过南非的经济规模。”（Lagarde 2019）
同样，世界银行在《全球经济展望》中指出：
“政策不确定性的突然上升——例如，主要经济体之间出现大规模新的贸易壁垒——可能对信心和投资产生显著影响。”（World Bank 2019）
此外，经济合作与发展组织（OECD 2019）在其最新的《经济展望》中表示，影响可能更多地体现在“全球价值链盛行的制造业，该行业受到关税及贸易关系未来不确定性的严重冲击”。《经济展望》。
关于贸易不确定性的现有研究
近期的发展推动了衡量贸易不确定性的相关努力。迄今为止，进展主要体现在美国贸易不确定性的衡量上——即Baker等人（2016）的美国贸易政策不确定性指数——以及对全球经济整体的衡量。
例如：
Hlatshwayo（2018）构建了一个贸易保护主义不确定性指数，通过汇总2003年起44个国家报纸中提及贸易保护主义的内容，关注公众对贸易不确定性和风险的关注。
贝莱德投资研究院构建了一个全球贸易紧张指数，关注市场对贸易风险的关注。该综合指数始于2005年，使用汤森路透经纪商报告、道琼斯全球新闻专线以及Twitter构建。
衡量贸易不确定性的新方法
我们构建了世界贸易不确定性（WTU）指数。该指数利用经济学人智库（EIU）的国别报告，按季度衡量143个国家与贸易相关的不确定性，数据始于1996年。据我们所知，这是首次为大量发达国家和发展中国家构建贸易不确定性指数面板的尝试。该指数涵盖与贸易相关的不确定性（例如“北美自由贸易协定重新谈判的不确定性”，或“市场对未来贸易政策的不确定性将压低投资者信心”）。
我们通过统计EIU国别报告中“不确定性”一词与贸易相关词汇邻近出现的次数来构建WTU指数。具体而言，对于每个国家和每个季度，我们在EIU国别报告中搜索“uncertain”“uncertainty”和“uncertainties”等词，这些词与以下词汇相邻：保护主义、北美自由贸易协定（NAFTA）、关税、贸易、联合国贸易和发展会议（UNCTAD）以及世界贸易组织（WTO）。
世界贸易不确定性急剧上升……
全球范围内，WTU指数急剧上升，此前约20年一直稳定在低位（图1）。
图1 世界贸易不确定性指数，1996年第一季度至2019年第二季度（等权平均）
图中，美中贸易谈判关键日期的数据来源为Bown and Kolb (2019)。蓝色文字表示所采取的关税措施，黑色文字为世界贸易不确定性指数的说明。
WTU指数近期的飙升大体与此前的贸易不确定性衡量结果一致。该指数在2018年第三季度前后飙升，与美国和中国一系列关税上调同时发生（美国对340亿美元中国进口商品加征关税，中国对340亿美元美国进口商品加征关税）。2018年第四季度，美中官员在12月1日于布宜诺斯艾利斯举行的二十国集团（G20）会议上宣布达成协议，停止关税的不断升级，该指数随之下降。2019年第一季度，美国对自中国进口的2000亿美元商品加征关税（计划于3月1日生效），该指数再次飙升。
虽然贸易不确定性的飙升主要与美中贸易紧张局势有关，但墨西哥、加拿大、欧盟和日本等美国主要贸易伙伴的贸易不确定性也有所上升（图2）。
图2 分国别世界贸易不确定性指数，2018年第二季度至2019年第二季度
……并且它正在推动近期整体不确定性的上升
WUI数据的最新读数显示，2019年第二季度全球不确定性急剧上升（图3）。虽然最新的飙升源于英国脱欧和美国贸易政策的不确定性，但自2018年第一季度以来，贸易不确定性解释了超过70%的不确定性增幅。
图3 世界不确定性指数，1996年第一季度至2019年第二季度（GDP加权平均）
不确定性有其代价
我们发现，不确定性的上升预示着产出的显著下降。根据我们的估计，第一季度观察到的贸易不确定性增幅可能足以使2019年全球增长下降多达0.75个百分点。
这一结果印证了近期关于贸易不确定性负面影响的证据。Ebeke和Siminitz（2018）发现，“在贸易不确定性水平出现一个标准差的上升后，投资占GDP的比率在之后五个季度平均低0.8个百分点”。Handley和Limão（2017）得出结论，“全球贸易政策不确定性的上升可能对贸易和投资产生长期负面影响。在恢复人们对世界贸易体系提供稳定贸易政策的信心之前，此次贸易战的不确定性成本可能会持续存在。”
