传统投资领域由金融服务界的老牌机构提供股票、债券和共同基金等产品，与千禧一代的需求并不天然契合。这一代人成长于金融危机时期，他们所追求的远不止最大化利润。千禧一代渴望其所从事的工作和所支持的企业能够承担更大的使命并产生更广泛的影响。
他们是第一代随时可以使用数字技术的人。他们具备数字素养。共享经济的兴起意味着，拥有往往被视为一种负担，而非一种追求。这一代新的投资者更希望参与而非拥有。为了吸引这些投资者，金融服务领域必须转变其方式，提供易于获取且成本效益高的产品；减少或消除对中介机构的需求；并让投资者有机会成为某件事业的一部分。
千禧一代通常指1981年至1996年间出生的人。全球约有18亿千禧一代，约占世界人口的四分之一。根据World Lab Data的数据，这一代人的消费能力将超过以往任何一代。
尽管经济自上一个十年的金融危机以来已经复苏，但许多因经济衰退而形成的千禧一代价值观依然存在。普华永道（PWC）的一项研究发现，43%的千禧一代同意“如今拥有某物感觉像是一种负担”。
在这个时代，千禧一代不仅在共享经济中占据了员工的很大比例，也是Airbnb和Uber等公司服务的最大消费群体。这些公司的成功在于其减轻拥有负担的能力，以及其无缝的用户体验，而后者对其增长至关重要。
为代币化铺平道路
综合考虑这些趋势，我们认为代币化将尤其适合千禧一代投资者。我们将代币化定义为利用区块链技术，将现有资产或未来现金流转换为可交易数字证券的过程。
这是一项使能技术，使我们能够做到以前无法实现的事情。它使投资机会的获取更加民主化，并使金融产品能够根据社区驱动型社会的新需求进行定制和量身打造。
设想一下，如果有一种方式可以投资于你经常使用其服务或产品的公司，例如网约车公司。但与由公司管理层自行决定、并依赖经纪商和银行等中介机构发放的股权股息不同，该公司可以使用智能合约自动向投资者支付款项。随后，该企业可以发行一种代币，按特定地理区域（例如你所在的社区）或业务线的全部销售额的一定比例支付。这将为社区使用这些公司的服务或产品形成一个激励循环，并鼓励其他消费者也这样做。
采纳过程中的障碍
然而，在代币化被大规模采纳之前，仍存在一些挑战。三年前，随着首次代币发行（ICO）的兴起，我们见证了代币化的开端。尽管有少数认真的项目取得了成功，但ICO一直被发行方滥用。大多数ICO几乎没有商业合理性，缺乏透明度，也未进行适当披露，从而导致投资者遭受损失。
当前的挑战在于，从ICO泡沫所造成的信任缺失，转向一个具有长期增长前景并满足投资者需求与期望的环境。我们认为，这需要由更加全面的监管框架来推动。
不过，我们开始看到局势正朝积极方向转变，全球各地的监管机构正在应对上述挑战，并逐步发布针对代币及更广泛数字证券投资的指引。
监管机构似乎普遍认为，代币投资可以纳入现有的证券和金融市场监管范围。它们一致认为，消费者保护和反洗钱法律也应适用于数字资产。
美国证券交易委员会（SEC）、瑞士金融市场监管局（FINMA）、欧盟证券与市场管理局（ESMA），以及英国由英格兰银行、金融行为监管局（FCA）和财政部组成的加密资产工作组，似乎都秉持这一立场。
监管机构的回应为市场参与者带来了清晰度，并为参与铺平了道路。新一波数字代币将为投资者提供更高的透明度、风险披露以及与证券立法相一致的保护。
此外，在不断演进的技术环境和市场基础设施方面也存在挑战，包括现有区块链协议之间的可扩展性和兼容性，以及针对这一新资产类别的适当托管和网络安全框架。
尽管存在这些挑战，我们仍认为代币化将改变投资格局，不仅为千禧一代投资者，也为所有投资者提供一种与其所认同的社区和企业互动的新方式。上述问题只是需要一些时间来逐一解决。
阅读普华永道2015年的《共享经济报告》（'The Sharing Economy Report'）此处。
