面对日益同步的全球经济放缓，政策制定者必须审慎综合运用货币和财政措施，并重新承诺推进产品、劳动力和金融市场的更广泛改革。他们应对这些挑战的成效，将在未来多年塑造世界经济的走向。
关于全球经济即将陷入衰退的警告声日益响亮。根据布鲁金斯学会最新的《金融时报》TIGER指数（用于追踪全球经济复苏）显示，几乎所有世界主要经济体的增长势头都在减弱。从长远来看，这预示着不祥的前景，尤其是在可用于刺激增长的宏观经济政策空间有限的情况下。
当前的经济放缓主要源于企业和消费者信心疲弱、地缘政治不确定性以及贸易紧张局势。这些因素抑制了企业投资，也可能损害未来的增长前景。如果经济下行持续，当前较高的公共债务水平和较低的利率将限制大型发达经济体政策制定者提供大规模财政或货币刺激的能力。与此同时，其他较非常规的货币政策措施将伴随重大风险，且回报存在不确定性。
在美国，经济扩张已经放缓，随着财政刺激效应逐渐消退，就业和零售销售疲软。前瞻性的企业和消费者信心指标，以及尽管预期预算赤字将扩大但仍相对平坦的收益率曲线，都表明未来仍将面临更多问题。由于工资和通胀压力依然低迷，美联储已搁置加息计划。目前市场讨论的是可能降息，以及停止缩减美联储资产负债表。
欧洲的增长也在恶化。欧洲的主要引擎德国，正在明显失去动力，欧元区核心和外围经济体也出现疲软迹象。企业和消费者信心似乎全面走弱，这可能使增长持续保持低位。
与此同时，与英国脱欧相关的不确定性在英国正达到高峰，英国股市疲弱，信贷增长停滞。尽管企业投资出现收缩，实体经济迄今仍好于预期。在日本，金融状况正在恶化，通缩风险持续存在，全球贸易紧张局势威胁着出口和增长。
中国的GDP增长看似保持了较好水平，但零售销售、固定资产投资和工业产出等其他指标描绘的图景则不那么乐观。进出口均低于一年前，反映出全球需求疲软以及国内增长滞后。政府为缓解这一增长放缓态势所做的努力，已使采购经理人指数等前瞻性指标有所改善。随着银行信贷重新更顺畅地流动，有迹象表明投资开始回升。但持续的信贷错配正在加剧金融体系风险，也危及长期生产率和产出增长，尤其是在中国人口结构不利的情况下。
印度仍在强劲增长，受益于即将举行的全国大选前较为温和的财政刺激，以及印度储备银行的降息，最近一次是在4月4日。此外，美国利率有望持续处于低位以及油价疲软，缓解了通胀、财政预算和经常账户赤字方面的短期压力。但私人投资低迷以及贸易量急剧萎缩，预示着未来将面临困难。
印度尼西亚等新兴市场经济体因美联储政策更趋宽松而可能获得的任何缓解，已被中国增长放缓（损害了出口）所抵消。不过，巴西在贸易量和劳动力市场方面显示出韧性迹象。
巴西、墨西哥和俄罗斯在2019年均可能实现约2%的增长，但三国都极易受到全球需求和大宗商品价格潜在冲击的影响。与此同时，土耳其已陷入衰退，工业产出大幅下滑、消费者信心跌至谷底是其主要原因。
国际贸易增长放缓可能加剧世界当前的经济困境，使更广泛的增长更难恢复。贸易紧张局势造成的不确定性还可能产生长期不利影响，削弱企业信心并抑制私人投资。这反过来将损害生产率增长，而生产率在2008年全球金融危机后的复苏期间一直疲弱，并且随着人口老龄化，它对维持GDP增长将变得更加关键。
面对日益同步的全球经济放缓，政策制定者必须审慎综合运用货币和财政措施以支撑增长。与此同时，他们必须重新承诺推进产品、劳动力和金融市场的更广泛改革——这是一项艰巨而尚未完成的任务。他们应对这一挑战的成效，将在未来多年塑造世界经济的走向。
