全球经济增长数据背后隐藏着什么？谁又面临被抛在后面的风险？本月经济综述将探讨国际货币基金组织和世界银行年会提出的关键问题，从影响经济前景的压力到各国领导人为何警告金融体系正在辜负最脆弱的国家。
在国际货币基金组织-世界银行年会上，公共和私营部门的讨论围绕增长、人工智能、就业、经济治国之道和全球失衡这五个关键问题展开。世界经济论坛 未来增长计划 出席此次活动旨在促进围绕这些问题的对话和合作。
增长还能持续多久？
国际货币基金组织预计2026年全球经济增长率为3.1%，2027年为3.4%。但其最新预测显示，2026年全球经济增长率为3.1%，2027年为3.4%。
世界经济展望 压力下的韧性，紧迫的选择这表明这些数据背后隐藏着脆弱性：通货膨胀、能源价格冲击和地缘政治紧张局势都可能削弱经济增长。与此同时，高额债务也限制了政府的应对空间。
全球数据也掩盖了一些重要的差异。例如，国际货币基金组织指出，虽然一些国家正从人工智能投资中受益，但另一些国家，例如那些位于技术价值链之外的能源进口国，则面临着更为严峻的前景。 彭博社的账户 描述的是世界经济正接近其承受进一步冲击的极限。
高额债务及其导致的政府支出限制 根据国际可持续发展研究所（IISD）的说法，不断上升的借贷负担和能源、化肥等必需品的高昂价格，给发展中经济体带来了巨大压力，这些问题在年会上反复出现。各国政府已帮助家庭和企业渡过难关，但用于缓冲这些冲击的能源补贴也给公共财政带来了压力。 监护人 报告分析了国际货币基金组织的警告，即： 许多国家无法长期维持这种规模的支持。。
法国提供了一个鲜明的欧洲例子： 10 年后的借贷成本在 10 月份接近 5%。这是自2002年以来的最高水平。投资者也在关注法国和德国债券收益率之间的差距——他们要求持有法国债券比持有欧洲最安全借款国的债券更高的溢价。法国紧张的公共财政和学生抗议活动 引发国际关注。
对于经济学家丹比萨·莫约来说， 令人担忧的是，有多少风险正在汇聚。在这篇 Project Syndicate 评论中，她认为高通胀、公共债务飙升、市场集中度和地缘政治动荡等因素单独来看都很常见；罕见且可能危险的是它们同时出现。
经济增长或许依然强劲。但当支撑经济、控制债务和维护公众信心这三者同时需要兼顾时，各国政府面临着更为艰巨的任务。
人工智能能否兑现其经济承诺？
人工智能可以提高生产力和促进经济增长，但也可能扰乱就业，集中经济权力，并造成新的金融脆弱性。各国经济体应该如何应对这两种可能性？
在年会上，国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃将人工智能比作一级方程式赛车，需要设置障碍物来防止它伤害人类，并警告说： 风险可能大于机遇。 缺乏足够的保障措施和道德基础。
就业是一个令人担忧的问题。随着重复性工作的消失，可能会出现新的岗位，但失业人员未必能找到薪酬或前景相当的工作机会。——加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆 将贸易相提并论对整个经济有利并不能消除帮助那些受损者的必要性。
对于发展中经济体而言，机遇可能不在于构建前沿模型，而在于如何利用现有工具。 这 监护人 文章 探讨世界银行对“小型人工智能”的兴趣：小型人工智能可以改善公共服务和企业绩效的应用。 实际案例 可能包括帮助农民提高产量、帮助教师调整课程、帮助企业家接触客户。
投资形势已经出现分化。 在中国，科技股已经经历了大幅逆转。据路透社报道，由于对人工智能需求和出口限制的担忧，过高的估值遭到破坏。
与此同时，美国公司 继续寻求大量资金用于扩张。根据 《金融时报》Meta计划发行950亿美元的股票，为其人工智能扩张提供资金，而Anthropic的IPO准备工作也已公布。 销售额上升，但亏损巨大这项投资的规模引发了一个更棘手的问题：人工智能带来的生产力提升是否足以证明这项投资的合理性？
下一代的就业机会从哪里来？
未来10-15年，发展中国家约有12亿青年将达到工作年龄。 但预计只会新增约4亿个就业岗位。潜在的就业缺口促使世界银行集团行长阿贾伊·班加在年会上发表讲话：“工作不是一个统计数字，而是一种尊严。”
为了帮助小型企业发展和招聘，世界银行 推出新战略 本次会议面向微型、小型和中型企业（MSMEs），重点关注融资渠道、市场准入和简化的商业规则。发言者阐述了贷款规则和服务成本如何导致小企业贷款不划算，并探讨了通过改革、担保和风险分担机制来吸引投资的方案。
该战略是引导私人资本流入发展中经济体的更广泛努力的一部分，但如何惠及最贫困国家仍然是一项挑战。世界银行的总体战略是…… 私人资本动员规模增长超过三倍，达到1120亿美元。 四年多来，低收入国家的增幅基本维持在 30 亿美元左右。
为创造就业机会提供资金也意味着要解决政府自身面临的压力。 G24 呼吁为公共投资提供更经济实惠的融资和保护措施， 这 监护人 报道称，英国外交大臣 埃德·米利班德力推“新政” 对于那些深陷债务危机和高昂借贷成本的国家而言，情况尤其如此。这关系到就业：政府需要为企业扩张和招聘所需的基建和服务提供资金。
当经济学变成政治学时，你该如何做生意？
如何应对日益激烈的地缘经济竞争是贯穿讨论的另一个问题。挑战不仅限于关税，还包括如何运用补贴、出口管制和其他经济手段来实现战略目标。
国际战略研究所（IISS）的这份分析报告指出： 经济战略正在转变 从偶尔向对手施压，到更长期地关注韧性：减少依赖性并重建工业和技术能力。企业正在通过供应链多元化、生产本地化和建立内部专业知识来适应日益复杂的限制。
科技领域就是一个很好的例子。美国财政部曾提出过…… 扩大对美国投资的限制 在中国和其他“关注国家”的敏感技术领域，美国资本被用于增强潜在对手的军事能力。与此同时，哈萨克斯坦等国也…… 寻求与美国和中国主导的人工智能组织建立伙伴关系各国都希望从中获益。但这种平衡正变得越来越难：华盛顿警告称，参与相互竞争的人工智能计划可能会损害各国作为其所在集团内可信赖伙伴的地位。
但经济竞争并不意味着所有联系都会被切断。中国的债券市场正在吸引着 寻求更低成本融资的外国借款人据彭博社报道。与此同时，德意志银行的账户…… 德国发行人使用熊猫债券 提供了另一种视角：即使政府重新评估依赖程度，借款人也可以实现融资多元化。
对于除美苏两大强国之外的国家而言，这既带来了机遇，也带来了制约。挑战在于如何在吸引投资和技术的同时，避免新的商业关系演变成战略漏洞。
能否在不削弱经济增长的前提下减少全球失衡？
经济体储蓄与投资之间持续存在的巨大差距可能会带来境外风险。在曼谷举行的二十国集团（G20）会议上，中国央行行长潘功生在国际货币基金组织-世界银行年会期间呼吁： 对全球失衡问题的更广泛视角涵盖资金流动以及贸易和汇率。几天后，亚太经合组织财长们达成一致意见。 重新平衡贸易符合他们的共同利益 并承诺加强政策协调——但没有提出具体措施。
这 国际货币基金组织2026年外部部门报告 报告指出，中国和美国是导致2025年经常账户赤字扩大的主要原因。两国面临的根本压力不同：中国面临高私人储蓄和投资疲软，而美国则面临低储蓄和巨额政府预算赤字。
单靠关税无法解决这些压力。 外交事务交流 他认为，减少全球失衡需要盈余国和赤字国共同采取行动，而不是仅仅向中国施压。
与此同时，对中国产能过剩的担忧正促使各国采取应对措施，这将对其他地区的生产和就业产生影响。10月9日宣布的欧盟-中国初步贸易协议仍需欧盟领导人批准。 可能导致中国电动汽车和插电式混合动力汽车对欧盟的进口量减少高达50%。欧盟贸易专员表示。
国际货币基金组织提出的协调再平衡方案结合了美国削减赤字、加强社会保障体系以支持中国消费以及旨在提振欧元区投资的改革。中国和欧元区经济活动的增强可以抵消美国财政紧缩带来的拖累，有助于缩小失衡并支持全球增长。难点在于如何找到一套既能使世界经济更加平衡又不至于缩小其规模的各国改革方案。
除了会议之外，论坛还汇聚了公共和私营部门的领军人物、学术界和民间社会代表，开展对话，旨在设计和制定应对新经济增长的解决方案，这是论坛工作的一部分。 未来增长计划“未来增长倡议”旨在支持各国领导人：1）分享观点，全面了解新经济的新兴前沿领域；2）交流在新经济中促进增长、提高生产力和促进创新方面的新思路和最佳实践；3）促进公私合作，共同关注共同感兴趣的领域。
