融资有助于低收入国家增强抵御经济冲击的能力。
获得国际货币基金组织融资的国家比未获融资的国家更快地从新冠疫情中复苏。
到2026年，为低收入国家追加4400亿美元融资至关重要，这有助于这些国家增强抵御冲击的韧性并实现经济增长。
融资有助于各国充实储备、投资基础设施并完善社会安全网。
低收入国家面临多重经济挑战，包括通胀迅速攀升、粮食不安全、借贷成本高昂和债务不断增加；疫情和俄罗斯对乌克兰发动的战争带来的冲击又加剧了这些挑战。
因此，国际货币基金组织下调了对低收入国家的增长预测。这些国家的人均收入增长进一步落后于追赶发达经济体所需的速度，可能逆转数十年来生活水平持续趋同的趋势。
为了促进经济增长，并使这些国家重回收入水平向发达经济体趋同的轨道，我们估计，低收入国家到2026年还需要从所有可用来源获得4400亿美元融资。其中，国际货币基金组织提供的低息或零息优惠融资，将在帮助这些国家缓冲当前冲击和未来危机对增长的影响方面发挥关键作用。
正如本周图表所示，疫情期间已显现这类融资的益处：根据追踪经济活动的三项指数，获得国际货币基金组织融资的经济体平均而言比未获融资的经济体复苏更强劲、更迅速。其中两项采用了非常规指标：谷歌移动报告，依据智能手机位置数据编制；以及夜间卫星图像，来自地球观测组织。第三项指数则结合了国内生产总值、工业生产和游客到访量等传统经济指标。
与未获融资的国家相比，获得国际货币基金组织融资的国家在多项经济活动指标上显示出更快、更强劲的疫情后复苏。
这些指标包括夜间灯光测量值，它越来越多地被用作经济和社会结果的替代指标，例如国内生产总值增长；还包括基于出行情况的指标，这些指标与整体经济活动呈正相关。疫情期间，人们广泛使用这些出行指标对国内生产总值和经济活动进行即时预测。
为了补充这些数据，我们还采用更传统的指标构建经济活动指数，例如季度国内生产总值直接估算值、月度工业生产和月度实际进口额。
使用高频指标能够在较短时期内分析经济动态，并更准确地识别影响。我们的分析通过排除高收入国家和极度脆弱的国家，并控制反映各国融资需求和融资可得性的关键变量，来处理潜在的选择偏差。
正如我们在近期一篇工作论文中所示，疫情期间，国际货币基金组织融资增加10%与经济活动平均上升0.2个百分点相关。这一发现意味着，若国际货币基金组织融资的可及性提高一半，获得该组织融资的国家经济活动相对于未获融资的国家将增加约1个百分点。我们的研究是最早评估国际货币基金组织新冠疫情贷款影响的研究之一，发现优惠融资为最贫困、最脆弱的受援国带来了最大收益。
自疫情暴发以来，该研究开展之前，我们已向190个成员国中的94个提供了超过2720亿美元支持，其中包括340亿美元紧急融资。在控制收入水平、疫情严重程度、封锁强度和其他多边融资等一系列国家特征后，我们的结论依然成立。
研究结果还表明，在通过减贫与增长信托获得无息贷款的低收入国家，这些影响更为显著。该信托是国际货币基金组织久经考验的工具，用于向最贫困、最脆弱的成员提供优惠融资。
总体而言，证据表明，与发达经济体和新兴市场国家相比，减贫与增长信托提供的优惠融资对低收入国家可能产生更大的积极影响，部分原因是这些国家的政策空间更受限制，获得国际信贷的机会也较少。这凸显了为减贫与增长信托提供充足资金的重要性，以便其未来数年继续大力支持低收入国家。
