今年，美国联邦储备委员会大幅加息，试图遏制不断飙升的通胀。
此次加息步伐为数十年来最快，速度几乎是1988—1989年的两倍。
这可能导致经济下行；随着其他央行也加息，全球经济衰退的风险正在上升。
世界银行为政策制定者提出了多项建议，以帮助避免经济衰退。
比较美国加息的速度
美国通胀率仍处于数十年来的高位，美联储一直积极加息。事实上，利率在短短六个月内上升了超过两个百分点。
这张图表的灵感来自Chartr的图表，我们借此比较当前加息的速度和幅度，以及过去35年来其他货币紧缩时期的情况。
衡量加息周期
我们采用联邦基金有效利率（EFFR），它衡量银行隔夜拆借利率的加权平均值。该利率由市场决定，但受美联储目标区间影响。我们将每个周期首次加息所在月份的EFFR视为该周期的起点。
以下是1988年以来各轮加息周期的持续时间和幅度。
2022年加息周期是速度最快的一轮，利率上升了2.36个百分点，所用时间几乎只有1988—1989年加息周期的一半。
另一方面，幅度最大的一轮加息发生在2004—2006年周期，EFFR上升了近四个百分点。不过，达到这一水平耗时更久，加息过程持续了两年。
加息的时机
为何2022年的加息如此迅速？美国通胀率远高于美联储2%的长期目标。事实上，2022年3月开始加息时，通胀率是过去六轮加息周期中最高的。
相比之下，有三轮加息周期开始时的通胀率不高于2%的目标。2015年12月，美联储宣布全球金融危机以来首次加息时，通胀率仅为0.30%。
有人批评美联储过早加息，但美联储的理由是，政策措施可能需要三年甚至更长时间才能影响经济状况。美联储希望通过提前、渐进地加息，避免未来通胀飙升。
时至今日，情况已截然不同。美联储开始加息之前，通胀率已连续12个月高于2%的目标。最初，美联储认为通胀只是“暂时的”，或持续时间很短。如今，通胀已成为首要金融关切，而且其势头可能已经足够强劲，难以遏制。
平衡通胀与衰退风险
美联储预计，到2022年底，将把目标利率提高至约4.4%，高于目前3%—3.25%的区间。不过，美联储预计通胀要到2025年才会达到2%的目标。
与此同时，快速加息可能导致经济下行。随着其他央行也加息，全球经济衰退风险有所上升。世界银行为政策制定者提出了多项有助于避免经济衰退的建议：
各国央行可以清晰传达政策决定，以稳定通胀预期，并有望减少所需的加息幅度。
各国政府可以谨慎撤回财政支持，制定中期支出和税收政策，并向脆弱家庭提供有针对性的帮助。
其他经济政策制定者可以采取多种措施缓解供应压力。例如，可以出台政策提高劳动力参与率、加强全球贸易网络，并采取措施减少能源消耗。
政策制定者会听取这些建议吗？如果会，这些建议是否足以避免全球经济衰退？
