尽管希腊危机暂时搁置，欧洲的经济形势依然黯淡。欧元区增长较几个月前濒临衰退的水平略有回升，但国际货币基金组织对2015年和2016年的预测都仅略高于1%。 失业率 仍高于11%——青年失业率则是这一数字的两倍（在希腊和西班牙等国又翻了一番）。
希腊退出欧元区现在可能比几年前造成的扰动小。市场眼中最易受传染风险影响的国家——葡萄牙、西班牙和意大利——如今的脆弱程度有所下降；欧盟已设立救助基金；欧洲中央银行也已启动大规模购债计划。
欧洲真正面临的挑战，是在福利国家规模臃肿、人口迅速老龄化的背景下，持续停滞和公共部门财政压力不断上升。要恢复增长、机会、繁荣和金融稳定，就需要针对五个相互关联的问题提出大胆解决方案。
第一个问题是财政问题。计算很简单。为社会支出筹资所需的税率，必须等于领取福利人数与纳税人数之比（抚养比），乘以平均福利相对于应税收入的比例（替代率）。正是这一计算促使欧洲中央银行行长马里奥·德拉吉 宣称：“欧洲社会模式已经不复存在。”领取福利的欧洲人太多，领取的福利也太多，但迄今各国政府大多回避这一问题，靠累积巨额债务来推迟清算。早就应该改革社会支出，使其真正投向有需要的人。
第二个问题是经济问题：几十年来，欧洲的增长一直远远落后于美国。尽管经济理论预测生活水平会趋同，欧洲仍比美国落后30%或更多。高税收和繁重的监管扼制了劳动力市场和新企业的潜力。过于慷慨的社会福利补助削弱了人们工作、雇用、投资和发展的动力。长期增长乏力，无法为欧洲大陆大量失业和就业不足的年轻人创造机会。
第三个问题是银行业危机。在欧洲，银行提供欧洲经济体约70%的信贷，而这一比例在美国为30%。但许多欧洲银行杠杆过高，成了僵尸银行，靠紧急公共流动性注资勉强维持。
第四个问题是货币危机。欧元带来的诸多好处——跨境价格透明度提高、交易成本降低以及通胀信誉增强——是以放弃独立货币政策和灵活汇率为代价的。然而，由于区域间转移支付和劳动力流动有限，这意味着欧洲大陆通过所谓自动稳定机制的运作来吸收不同冲击的能力要弱得多。相较之下，在美国，失业率高的密歇根州居民会搬到比如得克萨斯州这样的就业机会充足之地，同时联邦税收和转移支付体系会自动将资金向相反方向调拨，缓冲当地经济下滑。
最后，欧洲还面临严重的治理赤字。公民对欧洲精英以及欧洲委员会等超国家机构日益不满，因为这些机构施加的规则和监管与本国的经济利益和主权相冲突。希腊选举结果表明，选民已经躁动不安。民族主义情绪正在上升，极右翼和极左翼的煽动性政党在各项民调中的支持率都在上升。
解决这些问题并不容易，但并非不可能。核心挑战在于财政；欧洲无法回避缩减僵化福利国家规模的必要性。只要承认这一点，并落实以下一系列相互强化的政策，欧洲大陆就能摆脱当前的沉滞。
逐步整顿财政 ——缩减政府支出的预期未来规模，进而降低未来税率——必须成为这项努力的核心。与此同时，还应对高负债国家的部分负债实行共同承担——例如将高负债界定为债务与GDP之比超过60%或70%——并以长期零息债券换取适度债务减记。美国在20世纪90年代帮助解决拉美债务危机时采用的“布雷迪债券”可以作为范例。
与此同时，应通过收购或临时接管、清理并出售资产，迅速处置欧洲的僵尸银行，效仿美国储贷危机期间的处置与信托公司在20世纪80年代采取的做法。还必须实施结构性改革，以提高劳动力市场灵活性、减少繁文缛节和新企业成立面临的相关障碍。
最后，欧元区应采用汇率浮动的双轨制欧元——这一构想由美国经济学家 艾伦·梅尔策倡导。必须制定系统规则，决定何时将欧元区成员降级为“B欧元”或升级为“A欧元”。这种折中安排——姑且称作“贬值而不退出”——可以避免一国完全退出欧元区带来的一些（但不是全部）问题。它也会形成自身的一套激励机制，总体而言，这将促使各国避免被降级，正如顶级足球（英式足球）球队力求避免降入低级联赛。
这些政策结合起来，将降低主权债务和利率，缓解税收压力，使各国能以较少牺牲生活水平为代价提高竞争力，并为欧洲提供一条通往繁荣的路线图。迄今为止，欧盟领导人选择了最容易、却最缺乏成效的道路：问题一爆发，就用临时、局部的补丁应付。更光明的经济未来应当足以成为一份大奖励，激发出欧洲从第二次世界大战废墟中崛起时所展现的同类领导力。
本文由 辛迪加计划合作发布。本文的发表并不意味着世界经济论坛认同其中的观点。
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作者：迈克尔·J·博斯金是斯坦福大学经济学教授，也是胡佛研究所高级研究员。
图片：一幅图片显示，罗马一块展示汇率的平板屏幕上放着一枚欧元硬币。路透社/斯特凡诺·雷兰迪尼
