全球经济虽历经重创，如今似乎正逐渐摆脱危机后的深度萎靡。如果国际货币基金组织的最新预测得以实现——当然，这并非板上钉钉——那么，预计2017至2018年全球GDP年均增长近3.6%，较过去两年的3.2%略有回升。全球金融危机整整十年后，全球经济增长终于回归1980年以来3.5%的趋势水平。
但这一轮往返并不意味着世界已恢复常态。恰恰相反，关于世界经济“新常态”的过度炒作，忽视了过去九年全球增长格局发生的非凡转变。
近期的改善主要集中在发达经济体，其GDP预计在2017至2018年平均增长2%，较此前九年低至前所未有的1.1%的平均增速显著回升。美国相对强劲（2.4%），预计将被欧洲（1.7%）以及日本（0.9%）的疲弱所抵消。不过，发达经济体的年增长率预计仍将大幅低于1980至2007年间2.9%的长期趋势水平。
相比之下，发展中世界继续以快得多的速度稳步前行。预计这些经济体在2017至2018年的平均增速为4.6%，比此前九年低约半个百分点，但仍将以超过发达世界两倍的速度扩张。发展中世界的增长预计将集中在中国（6.4%）和印度（7.5%），而拉丁美洲（1.5%）和俄罗斯（1.4%）的增长则相对滞后；对于我们这些从未相信中国会出现硬着陆的人来说，这并不意外。
发达经济体与发展中经济体之间持续扩大的差距如今已到达关键节点。1980至2007年间，发达经济体平均占全球GDP的59%（按购买力平价计算），而发展中经济体和新兴经济体合计占41%。那已是过去。根据国际货币基金组织的最新预测，到2018年，这一比例将完全逆转：发达经济体占41%，发展中世界占59%。
世界经济增长的钟摆已从所谓的发达国家大幅转向新兴和发展中经济体。新吗？当然。正常吗？远非如此。这一惊人变化至少引出了三个关于我们如何理解宏观经济学的根本问题：
首先，我们是不是该重新思考货币政策的作用了？
发达世界的复苏乏力，而其背景是史上最显著的货币宽松政策：政策利率连续八年接近零下限，央行资产负债表大幅扩张并注入巨额流动性。
然而，这些非常规政策对实际经济活动、中产阶级就业和工资的影响有限。过剩流动性反而流入金融市场，持续推高资产价格，并为富裕投资者带来超额回报。无论我们是否喜欢，货币政策已成为加剧不平等的工具。
其次，发展中世界是否终于摆脱了对发达世界长期以来的依赖？
我长期以来一直认为，所谓的“脱钩”说法站不住脚，因为较贫穷国家持续依赖出口拉动增长，使其经济受制于较富裕国家的外部需求。但如今事实表明情况并非如此。危机后的2008至2016年间，全球贸易增速放缓至平均3%，仅为1980至2016年6%常态水平的一半。然而，同期发展中经济体的GDP增长几乎未受影响。这表明，发展中世界如今对全球贸易周期的依赖大幅减弱，越来越依靠内需。
最后，中国在重塑世界经济方面是否发挥了不成比例的作用？
中国经济再平衡表明，情况很可能如此。历史上，中国极为成功的出口拉动型增长战略，加上以中国为中心的全球供应链迅速扩张，是我从未相信脱钩论的主要原因。然而，中国出口占GDP的比重从2007年的35%降至2015年的20%，同期中国占全球产出的比重却从11%跃升至17%。作为世界最大的出口国，中国很可能处于全球脱钩的前沿。
这还揭示了一个影响更深远的趋势：中国工业结构正在迅速转型。中国第三产业（服务业）占GDP的比重从2007年的43%升至2016年的52%；同期，第二产业（制造业和建筑业）的比重则从47%降至40%。私人消费占总需求的比重增长较慢，主要原因是预防性储蓄较高（这反映出社会保障网存在缺口），但在这一方面也有理由保持乐观。
事实上，中国电子商务的爆发式增长，显示出一条捷径，有望催生充满活力的新消费文化；在类似发展阶段，如今的发达经济体并不具备这样的条件。在结构转型的历史长河中，变化通常缓慢得如同冰川移动，而中国的演变却是一场冲刺。
这一切都表明，世界已与全球金融危机前截然不同，也引发了关于货币政策成效、发展战略和中国作用的深刻问题。如今，规模达80万亿美元的全球经济显现出一些复苏迹象，但我们需要用不同于以往周期的视角看待这一进展。世界格局已然翻转：发展中世界焕发出的新活力，远远盖过发达经济体挥之不去的萎靡。这是新的局面，却远谈不上正常。
