本文最初发表于 世界银行私营部门发展博客。
关于中小企业与就业创造这一话题，已有大量讨论。中小企业可以促进创新、帮助经济多元化、将经济活动扩散到主要城市中心之外、为妇女和青年提供机会，以及发挥许多其他作用，但在当前经济环境下，它们在创造就业方面的作用至关重要。
由 Kauffman Foundation 开展的一项有趣研究（见下图）显示，美国经济中几乎所有新增的净就业岗位都来自成立不足五年的企业，而这些企业几乎必然更可能是小型企业。尽管这类企业（新设立，因此很可能规模较小）的岗位流动量极大，但其“净”影响十分显著。其中一小部分企业是“瞪羚企业”，即增长非常迅速的企业，它们在五年内从5名员工增长到500名员工，成果令人瞩目。
来自 Kauffman Foundation 的 Entrepreneurship Policy Digest
加拿大、部分欧洲国家，甚至 印度 的类似研究也指向相似的结果。这些正是我们希望在新兴市场加以支持、以切实推动就业创造的企业类型。
各国的证据差异较大、相互矛盾，部分研究人员对此提出异议，尽管有印度的研究，其能否移植到发展中国家也常受质疑。
但我们暂且假设，新兴市场的大部分就业增长确实来自新设（且规模较小）的企业，其中一些会迅速成长为高绩效的瞪羚企业。
这对世界银行集团意味着什么？
首先，商业银行极不可能为这类企业提供融资。这类企业新设、规模小、知名度低，且几乎没有业绩记录，并非大多数银行乐于合作的企业类型。
如果银行不愿与这些企业合作，尽管它们可能是最有可能创造最多就业岗位的企业，那么解决方案是什么？我们在这些新兴市场的许多干预措施仅限于通过既有银行体系提供信贷额度，这使人质疑我们是否真正支持了能够创造就业的中小企业。
世界银行集团正逐步尝试与“天使金融家”合作设立联合投资工具。“天使投资人”和“Bands of Angels”通常是高净值人士，往往具备丰富的商业经验，愿意以自有资金进行投资，常与其他天使投资人共同出资，并提供辅导等其他服务，以支持这些初创企业。
这类风险极高的融资处于银行融资和风险投资之前的阶段。交易规模可能较小，风险却极高。然而，自2008年全球经济衰退以来，这类融资大幅增长，如今在美国的规模已可与风险投资相抗衡。它在加拿大、英国、欧洲、澳大利亚以及印度等部分发展中地区也迅速增长。吸引投资者的，是那一笔可能带来10倍、20倍或30倍资本回报的优质交易（以弥补那些必然失败的投资所造成的损失）。
世界银行集团正在 黎巴嫩、 印度 和 克罗地亚 开展相关支持项目，并即将在摩洛哥开展一个项目，旨在将融资链条延伸至那些仅有“一个想法”的创业者，其中一些人有望成长为快速奔跑的瞪羚企业，创造大量新增就业岗位。这些项目的发展方式各不相同，但一种较为成熟的做法是设立联合投资工具——与天使投资人按50比50共同出资（使天使投资人也有切身利益），同时依靠天使投资人的商业敏锐度来识别并辅导“优质交易”。
硅谷增长最快、最富有的公司如今被称为“独角兽”。这一说法现已被广泛使用，用来描述估值超过10亿美元的公司。据估计，目前美国符合独角兽标准的公司远超50家，全球则超过100家。
尽管对我们的许多（但并非全部）客户国家而言，培育独角兽或许是许多人梦寐以求的目标，但迫切需要在企业发展的每一个阶段都提供连续的融资，以确保未来某一天，此类高增长企业或许会涌现。
与此同时，我们需要专注于与天使投资人建立联系以支持我们的瞪羚企业，因为如果不这样做，我们可能根本无法在发展中国家创造所需的就业岗位，而那些传说中的独角兽也将永远无法涌现。
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作者：Simon Bell，任职于金融与市场全球实践部，担任中小企业融资全球负责人。
图片：一名小贩在哈瓦那自己的市场摊位上把零钱找回给顾客，价签以古巴比索标价。REUTERS/Desmond Boylan.
