传统风险投资的时间周期往往与使命驱动型企业的需求不符；这类企业需要耐心资本、灵活的结构以及长期建立信任。
从混合融资到影响力挂钩贷款，新的融资模式可以奖励经核实的成果，同时增强财务韧性。
支持社会企业不仅是为了加速增长，更是要通过均衡、可持续的商业模式推动长期社会变革。
传统的社会影响融资方式正承受压力。随着公共资金收缩，人们对私营部门应对系统性挑战的期待日益提高。与此同时，另一种模式正在兴起：从一开始就将市场纪律与社会使命相结合。
营利性社会企业走在这一转变的前沿，将市场纪律与社会使命相结合，并将影响力和财务可行性视为相互依存的目标，而非彼此竞争的目标。与此同时，新的金融机制不断涌现，其中包括以经济价值奖励经核实的社会和环境成果的模式。
这些发展共同表明，市场对价值的定义正在发生转变：价值不仅体现在利润上，也体现在可衡量的影响力上。
问题已不再是利润与影响力能否并存，而是可持续的经济体系能否在不将社会韧性置于核心的情况下存在。以市场为导向、以使命为驱动的企业并非失灵公共体系的替代品，而是另一种经济逻辑的早期原型。
世界经济论坛正在采取哪些行动，推动可持续城市发展？
城市贡献了全球75%的温室气体排放，居住着全球过半人口；到2050年，这一比例将升至三分之二。通过优先采用更清洁的能源，城市可助力实现超过一半的减排量，从而将全球变暖控制在2°c以内，这与《巴黎协定》的目标一致。
为实现净零且自然向好的城市和社区目标（期限为2050年），世界经济论坛正与公共和私营部门利益相关方合作，推动全球愿景通过地方行动落地。以下仅列举其中几个举措：
达沃斯建筑文化联盟：依据建筑环境气候韧性、可持续性和循环经济原则，推动建筑、基础设施和公共空间的高质量规划、建设与管理。了解更多。
全球新型移动出行联盟：探索减少拥堵和排放、完善电动汽车基础设施，以及变革城市出行和配送的新方案。了解更多。
城市创新联盟：为创新者和企业家对接新市场与新机遇，重新构想并塑造生活质量和地方经济。了解更多。
二十国集团全球智慧城市联盟：加快推进切实可行的智慧解决方案，以增强气候韧性、改善公众福祉，并应对城市和地方社区面临的最紧迫挑战。了解更多。
旅游与旅行业的未来：在保护文化遗产和自然生态系统的同时，推动包容、可持续的经济增长。了解更多。。
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一种新的商业模式
社会企业不将使命与利润视为对立力量，而是将二者视为相互促进的动力。它们从创立之初便致力于解决贫困、不平等和污染等现实问题，同时创造收入，以可持续的方式扩大运营规模、惠及更多人。
社会企业的设计目标不仅是创造影响力，还要建立财务可持续的模式，从而在服务不足的市场扩大基本服务的覆盖规模。
Clínicas del Azúcar例如，墨西哥的Clínicas del Azúcar通过技术赋能的综合护理模式，大幅降低了糖尿病护理成本。该组织通过重新设计运营并利用数据提升效率，建立起可盈利、可扩展的商业模式，同时始终坚定服务低收入人群。
许多社会企业服务于传统市场经常忽视的客户，包括低收入家庭、非正规就业者和边缘化社区。Shonaquip这家南非社会企业便是这一转变的例证。它没有依赖一次性销售或捐赠，而是建立了一种模式，将本地制造、适合当地情境的行动辅助设备与培训、维护及社区支持服务结合起来。这种做法打造了更可持续的体系，既提供产品，也构建本地护理与支持生态系统。
将现金流视为影响力指标
使命驱动型企业面临的最大难题之一，是在增长雄心与长期财务可持续性之间取得平衡。
因此，许多创始人如今像追踪社会成果一样密切关注现金流，因为他们认识到，前者取决于后者。没有财务韧性，就无法实现可持续的影响力。在此背景下，投资者应支持这些做法，并认识到支持社会企业不仅是为了加速增长，更是要通过均衡、可持续的商业模式推动长期社会变革。
在医疗保健等行业，现金流不仅是会计问题，还决定关键服务能否持续提供。服务低收入或服务不足人群的企业往往面临报销周期延迟、基础设施受限以及需求骤变等难以预测的冲击。在这些情况下，流动性本身就成为一种社会基础设施。
无法承受付款延迟的医院，既无法留住专科医生、维持库存，也无法继续服务弱势社区。Ujala Cygnus在短短几年内将规模扩展至小城镇的27家医院，为过去患重症时必须前往大城市就医的社区提供服务；该机构还通过其Sehat Chaupals，每年为农村社区超过500,000人提供服务。但由于治疗费用报销延迟造成现金流受限，它也不得不关闭一家盈利医院。
世界经济论坛正在采取哪些行动，推动社会创新？
从一开始就协调一致
传统风险投资模式往往难以适应影响力驱动型企业的实际情况。资助方常常带着对快速增长、迅速退出和高回报的期待而来。我们需要以更创新的思路和方式开展影响力投资，并在现有基金中创造性地进行混合配置。
混合融资方式，例如Acumen的“最难触达群体基金”，展示了如何设计资本结构，将长期成果置于短期回报之上。该基金着眼于基础设施薄弱、汇率风险和信贷不足等市场失灵问题，以建立可持续的清洁能源生态系统。
社会企业遵循不同的时间尺度：它们重视关系和长期变革，而非短期利润。
在医疗保健、教育和农业等行业，建立有意义的信任、基础设施和行为改变需要多年累积，而非几个季度。将风险投资式的预期套用于这些行业，可能无意中迫使企业优先追求短期扩张，而非长期强化体系；也可能促使它们进入更容易拓展的地区、服务条件更好的社区，而非更难触达的人群。
结构与融资创新
新的经营方式也意味着新的投资方式。投资者可以提供影响力挂钩贷款，在实现社会或环境目标后降低利率；也可以采用混合融资方式，帮助企业在服务不足或风险较高的市场运营。
除了这些方式，另一项值得期待的发展是影响力积分的出现。这类机制将经核实的社会成果转化为可衡量的金融价值。影响力积分不再让企业仅仅依靠传统收入来源或慈善补贴，而是奖励其取得切实的社会或环境成果。
韩国的社会进步积分计划将经核实的社会成果与经济奖励挂钩。自2014年以来，已有超过5,000万美元发放给社会企业，并产生了1.48亿美元的社会供应商采购额。通过将收入直接与成果挂钩，该计划把影响力融入核心业务活动。
在脆弱或服务不足体系中运营的社会企业，往往承担政府和市场都未能充分定价的风险。它们在制度薄弱之处建立信任，在基础设施脆弱之处维持服务连续性，并让原本被排除在正规体系之外的社区参与经济活动。它们的韧性并非经济发展的边缘因素，而是其根基。
投资未来
社会企业证明，只要具备适当的结构和激励机制，财务可行性与社会影响力就能相互促进。然而，如果投资者与企业无法在资本、预期、时间安排和价值定义上达成一致，它们扩大规模的潜力就仍将得不到充分发挥。
投资者可以采用更长期的视野、灵活的融资工具，以及能同时衡量现实成果和财务回报的指标，从而超越传统模式。这样做有助于创造社会企业蓬勃发展的条件，同时推动建立该领域仍然缺乏的监管认可和支持体系。
商业的未来并非由谁扩张得最快来决定，而是取决于谁能在日益不平等、动荡的体系中维持信任、韧性与正当性。以市场为导向、以使命为驱动的企业并未处于资本主义的边缘。它们是可持续资本主义未来可能需要发展的早期原型。
本文由一群社会创新者共同创作，他们慷慨分享了时间、想法和经验。感谢以下人士给予的宝贵合作与见解：Shona McDonald、Aniket Doegar、Säbeen Fatima Haque、Sooinn Lee、Pranshu Singhal、Alexandre Tourre、Ruchika Singhal、Colin McElwee和Sabine Zink Bolonhini。
