当前迫切需要为小型和成长型企业（SGBs）争取更多融资，尤其是在撒哈拉以南非洲地区。
重点在于降低投资过程的风险，并加强公共和私营部门主体之间的合作，这将是关键。
非洲的多项举措正在开辟道路，提供切实可行的机会，以加快向SGBs配置融资。
在非洲，小型和成长型企业（SGBs）承担了该大陆超过60%的粮食生产和贸易，但这些企业 仅获得商业银行贷款的10%。这种离奇的状况在各个行业都有体现。与此同时，SGBs 在大多数经济体中，它们是至关重要的引擎——占企业总数的90%以上，雇用了80%以上的劳动力，并在部分国家贡献了70%的GDP——但长期以来，向其提供资本的机制存在系统性失灵。若缺乏发展所需的资金，这些企业正在被扼杀。
新冠疫情使这一状况急剧恶化，撒哈拉以南非洲尤甚，该地区金融市场规模较小、发展程度较低。疫情前，SGBs的融资缺口据估计为1万亿美元/年。如今，一项由前沿金融合作组织（Collaborative for Frontier Finance）开展的最新调查对撒哈拉以南非洲90家本地资本提供方的调查显示，96%的此类提供方急需流动性，其所支持的SGBs中有85%需要营运资金，其中许多企业在新冠疫情前本是经营健康、持续成长的企业。
对此可以采取哪些措施？人们对限制SGBs获得规模化融资的各类障碍，理解日益深入。其中，各国普遍存在的一个突出问题是：对金融机构而言，由于感知风险较高，这些企业缺乏吸引力。这导致放贷意愿不足，因此贷款往往利率高、期限短，且抵押要求非常苛刻。
降低放贷风险，是着手解决问题的关键环节
因此，聚焦于降低这种风险认知，可能是增加对这些重要企业融资流量的重要一步。而这正是可持续发展目标国别融资路线图（CFR），由加纳政府与可持续发展投资伙伴关系（SDIP）共同发起。SDIP是世界经济论坛与经济合作与发展组织（OECD）的联合倡议，该伙伴关系为实现这一目标提出了方案。
该路线图提出了一系列具体解决方案，包括完善监管政策、扩大创新融资来源（如可持续发展目标债券）。它还特别强调采用新的工具，以降低私营部门投资者的融资成本，并将金融风险转移给其他主体。优惠融资（即条件比市场更优惠的融资），以及国际发展机构或政府等公共主体提供的赠款与私人融资相结合，有助于吸引机构资金投向SGBs，降低利率并放宽对其抵押要求。与这一理念相一致，加纳共和国总统Nana Akufo-Addo推出了加纳企业署及2500万美元赠款基金。
其他风险缓释方案，例如旨在鼓励向被视为“过于冒险”的企业放贷的信用担保，无疑也将成为解决方案的一部分。例如，在赞比亚，中央银行正处于设立一项试点性质的2.7亿美元担保安排的最后阶段，该安排以不超过10亿美元的可负担信贷额度为支撑，以支持受新冠疫情影响的SGBs。非金融类风险缓释机制也将发挥关键作用，正如世界经济论坛可持续发展目标投资全球未来理事会的最新报告所详述的那样。
解决方案必须超越银行
证据显示，然而，若风险缓释机制（如信用担保）仅限于银行，则是不充分的解决方案：必须向当地非银行资本提供方和金融中介机构提供支持。这些机构扎根当地，具备本地知识、覆盖能力和支持SGBs的能力，并能有效确保进展以多利益相关方协作和包容性原则为指导，实现可持续且公正的解决方案。
在非洲，越来越多的非银行贷款机构已形成了良好的业绩记录，包括本地债务基金、金融科技公司、供应链金融、融资租赁提供方及其他金融中介机构，它们已在提供小微企业所需的灵活、可负担且期限较长的融资方面取得成效，并常将融资与配套技术援助相结合。它们已表明，既理解又能管理早期投资中的感知风险与实际风险，并能灵活调整金融工具，以满足企业的营运资金和增长资金需求。然而，迄今为止，它们获取资本和技术专长的渠道仍然不足，难以扩大其影响力。因此，通过发展更有效的风险缓释机制，并同时加大对非银行本地资本提供方的直接支持，为SGBs解锁融资存在大量机遇。
本月，一项SGB融资倡议在世界经济论坛的密切合作下启动，旨在通过不同类型资本提供方之间的合作检验这一方法。该倡议在约翰·D·和凯瑟琳·T·麦克阿瑟基金会的支持下启动，汇聚了世界经济论坛社会企业家新冠应对联盟的工作，其中两个成员——前沿金融合作组织（CFF）和全球影响力投资指导小组（GSG），以及可持续发展投资伙伴关系（SDIP）。各发起方将以联合体形式协作，支持由加纳和赞比亚当地公共及私营部门主导的SGB融资试点的实施。
在加纳，该联合体正在支持落实CFR中提出的各项方案，并与政府以及影响力投资加纳（Impact Investing Ghana）、加纳国家影响力投资咨询委员会协调配合，该机构正致力于开发一项私营部门风险投资基金之基金，以便利本地资本提供方获得融资。在赞比亚，该联合体正支持国家影响力投资咨询委员会（NABII）与赞比亚中央银行合作，试点一项面向银行和非银行资本提供方的担保安排。
当前既迫切又亟需大规模投入，同时也存在可切实执行的机遇，可加快向SGBs提供融资。随着人口增长，未来几十年内，仅撒哈拉以南非洲就需要创造数亿个就业岗位，而SGBs将是创造此类就业和提供可持续生计的重要途径。
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