上周，来自全国各地的经济学家、倡议人士和组织者齐聚全球政策解决方案中心举办的“财富色彩峰会”，从种族视角审视美国的财富不平等与经济增长。圣路易斯联邦储备银行经济学家雷·博沙拉、威廉·埃蒙斯和布莱恩·诺思的 近期文章 很好地阐释了这一问题。
文章指出，与白人和亚裔相比，少数族裔——尤其是非裔美国人和西班牙裔——往往将财富持有在流动性较差的资产中（即难以迅速变现、且资产多元化程度较低的资产）。他们还发现，与亚裔和白人相比，非裔美国人和西班牙裔更有可能背负较高水平的债务。这些发现虽不完全令人意外，却对美国未来的经济稳定与增长至关重要。
造成这些差异的原因可能有很多，包括获得金融服务的机会不平等、非裔美国人和西班牙裔劳动者工资偏低，以及代际财富转移相对匮乏。但这些差异对非裔美国人和西班牙裔家庭个人，以及对美国更广泛意义上的经济增长与稳定所造成的影响，怎么强调都不为过。
对这些家庭而言，资产多元化程度较低意味着，当经济冲击影响到他们的主要投资——住房时，他们更难平稳维持消费。从更宏观的角度看，如果大量美国家庭突然无力再将收入用于购买维持经济运转的商品和服务，会发生什么？普林斯顿大学经济学家阿提夫·米安和芝加哥大学经济学家阿米尔·苏菲指出，这类财富与债务积累方面的差异在有色人种社区尤为普遍，并导致了 2007—2009年的大衰退。
在他们2014年出版的著作 《债务之家》 中，米安和苏菲指出，因房价下跌而总净资产降幅最大的县，支出削减幅度也最大。这些家庭很可能没有持有其他能够迅速变现的资产。总的来说，他们的研究表明，负债较多的家庭不太可能花钱来支撑或促进经济增长。
马里兰州乔治王子县就是一个真实案例，展现了房价暴跌且未能反弹所带来的 经济后果 。这个位于华盛顿特区附近、以黑人居民为主的郊区县，其住房危机后的复苏速度慢于周边以白人为主的社区。
不过，预计到2044年，美国一半以上的人口将属于少数族裔群体。如果美国大片地区的家庭受到资产多元化程度有限和高负债水平的制约，政策制定者最好认真考虑这对美国经济的影响。要实现未来经济增长，消除 依然普遍存在的 种族和族裔歧视（包括薪酬和招聘方面的歧视）、扩大获得优质金融工具的机会，并在经济急剧下行时期减免高额债务，可能至关重要。
本文由 华盛顿公平增长中心合作发布。文章发表并不意味着世界经济论坛认同其中观点。
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作者：杰西卡·富尔顿是华盛顿公平增长中心的政策联络经理。
2012年7月30日，晨间通勤者出现在纽约证券交易所外。路透社/布伦丹·麦克德米德。
