女性健康是一个价值10万亿美元的机遇，亟需加大投资

• 投资女性健康，有助于我们取得更好的健康成果、提高生产力，并为世界一半人口延长寿命。

• 然而，女性健康长期以来未得到足够重视和投入，且常被视为一个小众领域。

• 到2040年，女性健康将为全球经济带来每年1万亿美元的机遇，并有望产生跨代效益。

投资女性健康，有助于我们取得更好的健康成果、提高生产力，并为世界一半人口延长寿命。然而，女性健康长期以来代表性不足、投入不足，却常被描述为一个小众领域，这一现象着实令人震惊。

在世界经济论坛“2025年年会”期间的达沃斯，围绕女性健康的讨论在整个会议周内持续升温，并延续了往年的成果。例如，论坛举办的非公开会议“优先关注女性健康：致力于创造更美好、更繁荣的未来”，以及我们在论坛官方议程之外、于Goals House举办的活动“医疗健康：借助自动化与人工智能构建可持续的未来”，其中女性健康都是重点议题。

在我有幸参与的达沃斯女性健康活动中，有一个核心主线：女性健康或许终于开始获得认可，但仅有认可不足以推动变革，还需要投资。

对女性健康进行紧迫投资的理由

女性在全球范围内面临的障碍在医疗健康领域尤为突出，其中投资不足仍是一项严峻挑战。尽管女性占世界人口的49.7%，并且通常是家庭的主要照顾者，但女性健康仅获得全球医疗健康研发（R&D）资金的5%。

说到研发，女性直到1993年才被要求纳入美国临床试验，女性遭遇不良事件的几率是男性的两倍（针对已获批药物而言）。此类问题导致女性获得的医疗健康成果较差，而在美国，普通职业女性在医疗保健费用上的支出却比男性高出18%。

女性健康不仅是道德或社会问题，更是经济问题。据麦肯锡的一份报告显示，到2040年，女性健康将为全球经济带来每年1万亿美元的机遇，并有望产生跨代效益，从改善医疗健康成果到提高劳动参与率及推动经济增长，均在其中。

当务之急是采取措施，扭转那些限制资本配置、阻碍该领域企业扩大规模与创新的过时观念。

人工智能在女性健康领域的变革性作用

当今医疗健康领域最令人振奋的进展之一是人工智能（AI），它有望为女性健康带来显著益处。人工智能已在诊断、治疗及医疗服务可及性方面带来变革，有助于弥补长期存在的研究与服务缺口。

它能够更早、更准确地发现乳腺癌和卵巢癌等疾病，实现个性化的生殖健康治疗，并有助于弥合性别数据鸿沟，从而推动针对女性的医学研究。

例如，Solis Mammography一直在积极将人工智能融入其诊断与运营流程，旨在提高乳腺癌筛查的准确性和效率，并改善患者体验。人工智能驱动的虚拟助手和远程医疗也在拓展医疗服务的可及性，尤其是在服务不足的地区。

然而，要充分发挥人工智能在女性健康领域的潜力，仍需加大投入，这不仅包括人工智能解决方案的创新及支持其发展所需的基础设施，还包括提升用于训练这些人工智能系统的数据质量（尤其是无偏见的女性健康数据）。

弥合成长期融资缺口

虽然风险投资推动了女性健康领域的早期创新，但成长后期资本依然稀缺。因此，许多有潜力的企业难以扩大规模，导致护理、可及性和创新方面存在关键缺口。

正是在这一点上，像Mubadala这样的长期投资者能够发挥作用。凭借跨周期部署资本的规模与投资期限，投资者专注于支持各成长阶段的企业，以实现长期、全球性的影响力，同时获取具有吸引力且可持续的财务回报。

在Mubadala，我共同领导的私募股权团队致力于发挥更重要的作用，为具备成熟业绩记录、优秀管理团队和强劲长期结构性利好的企业提供后期资本，助其扩大规模并覆盖更多患者。

例如，我们的医疗健康团队去年首次进入印度市场，收购了Manipal Health Enterprises（Manipal）的股权。Manipal是印度领先的医疗健康网络之一，通过其多专科及三级医疗服务网络，提供价格可负担、质量优良的医疗服务。

Manipal每年服务约700万名患者，在全国经营37家医院，聘用超过5000名医生，按床位数计算，是印度最大的医院连锁机构。Manipal广泛的服务范围涵盖女性健康相关服务，通过其网络提供从生育及妇科护理到孕产服务的全方位选择。

推动进展的投资领域

女性健康已引起私募股权机构的极大关注，因其市场潜力不断增长、可投资资产数量持续增加，并且有证据表明其财务回报强劲，正逐渐成为具有吸引力的投资主题。

近年来，私募股权机构在生育诊所及服务、专注于避孕及不孕症治疗的专科药物，以及试管婴儿（IVF）医疗技术等领域十分活跃。

女性健康领域的并购活动主要由私募股权主导的整合推动，尤其集中于服务领域。根据我们与一家咨询合作伙伴就女性健康开展的自有研究，仅过去四年，各细分领域便涉及超过800亿美元的投资资本和超过300笔收购交易。这些交易的估计中位回报约为投资资本倍数（MOIC）的~2.0倍，持有期为4至5年，与整体私募股权行业水平相当。

尽管女性健康领域的私募股权投资活动主要集中于与女性生殖健康相关的机会，但我们也看到，其范围远不止于此。

制药公司日益关注那些对女性具有独特、不同或不成比例影响的疾病，例如心血管疾病（其症状在女性身上往往表现不同）、骨质疏松症（绝经后女性的发病比例尤其高）以及自身免疫性疾病（在女性中远比男性常见）。此外，子宫内膜异位症和多囊卵巢综合征（PCOS）等女性特有疾病也日益受到关注，这些疾病长期以来研究不足、治疗不充分。

越来越多涵盖制药与服务领域的女性健康企业，正着手应对与更年期相关的诸多问题。专门面向女性的健康中心也日益受到关注。例如，M42是Mubadala旗下企业，也是中东地区最大的医疗服务提供商，近期推出了Laha Wellness Hub，这是一家专注于更年期、生育及全面健康教育的女性预防保健专科诊所。

最后但同样重要的是，尽管私募股权及更广义的私人资本是重要的投资来源，但这只是一个更大拼图中的一块。若要筹集必要资金以弥合女性健康缺口，我们需要政策制定者、医疗服务提供者、非政府机构和投资者共同努力。

政策制定者应为投资女性健康的企业提供税收及其他经济激励措施。医疗服务提供者需要将基于性别的数据纳入其研究和治疗方案，而投资者则应认识到投资女性健康项目所带来的巨大价值与回报，并积极参与相关机会。

我们每个人都肩负着责任，行动的时机已经到来。携手合作，我们能够共同构建一个更健康、更公平、更包容的女性健康未来。