新冠疫情给世界各地带来了经济冲击。
为避免发展中国家和新兴经济体因此遭受损失，经济学家卡门·莱因哈特和肯尼斯·罗格夫提出，应在整个危机期间暂停这些国家的债务偿还。
金融资源应集中用于抗击 COVID-19，而非用于偿还债权人。
随着 COVID-19 病毒在全球蔓延，经济陷入停滞，失业随之而来。但这场疫情给大多数新兴经济体和发展中经济体造成的经济后果，可能远远超过我们在中国、欧洲或美国所见的一切。现在绝不是要求它们向私人或官方债权人偿还债务的时候。
医疗卫生体系薄弱、财政或货币刺激能力有限、社会保障网络不完善（甚至不存在），新兴经济体和发展中经济体即将面临的不仅是人道主义危机，也可能是至少自20世纪30年代以来最严重的金融危机。过去几周，资本正纷纷逃离其中大多数经济体，一波新的主权债务违约似乎已不可避免。
我们一贯主张，除信用评级最高的发展中或新兴主权债务国外，其他国家迫切需要暂时暂停偿还所有债务。对陷入困境的主权借款国暂停还款，与对家庭、小企业和市政当局暂停还款的理由有许多相似之处。
发展中世界的隔离处境截然不同，这一现实凸显了采取紧急行动的必要性。在圣保罗、孟买或马尼拉广袤的贫民窟里，隔离可能意味着十个人挤在一间小屋里，食物和饮水匮乏，失去工资后几乎得不到补偿，甚至完全没有补偿。历史若能作为借鉴，伴随疫情而来的供应中断很快可能会导致粮食短缺。
已有超过90个国家向国际货币基金组织快速融资工具（RFI）申请紧急资金，并寻求世界银行资源。发展中世界的大部分地区，预计要到今年晚些时候才会迎来疫情最严重的阶段。
届时，疫情带来的直接人道主义和经济影响，将叠加在其对全球贸易和大宗商品价格的冲击之上，而这些冲击已经重创许多新兴经济体。世界贸易组织预计，全球贸易将下降13-32%。2020年，石油生产国（以及许多其他初级大宗商品生产国）一直在承受沙特阿拉伯与俄罗斯价格战的后果，主权信用评级因此遭到下调。
世界最大经济体的领导人必须认识到，只要疫情仍在肆虐，全球化世界就不可能恢复“正常”。官方和私人债权人若期待那些必须将资源从抗击 COVID-19 转用于还债的国家偿还债务，就是目光短浅。
深化并延长全球经济萧条是非常危险的。在20世纪80年代中期的低谷时期，新兴经济体和发展中经济体约占全球 GDP 的18%（按美元计）；到2020年，这一比例为41%（按购买力调整后为60%）。
我们建议立即对除“AAA”评级主权债务国以外的所有国家暂停偿还外债。“外债”指受外国法院管辖的债务，通常是在纽约或伦敦发行。根据国内法律发行的债务则由各国自行处理。要使这种债务减免有效，措施必须涵盖广泛，包括欠多边贷款机构（如国际货币基金组织和世界银行）、主权债权人（巴黎俱乐部成员和中国）以及私人投资者的债务。
归根结底，许多国家的债务需要重组；除了通过谈判实现部分违约，别无选择。但法院和多边贷款机构应对大规模债务违约的能力，并不比医院应对超出十倍承载能力的病患大批涌入更强。暂时暂停还款或许能提供必要的过渡期。在最理想的情况下，甚至可能避免一些违约。
世界银行和国际货币基金组织在帮助陷入债务困境的国家方面经验丰富。近年来，它们也日益认识到，部分违约往往是唯一现实的选择；我们在许多关于早期研究中都强调过这一点，涉及外债。一场巨大的悲剧是，2008年全球金融危机后，欧元区未能找到希腊以外重组南欧债务的办法——这正是我们当时大力倡议采取的行动。在极不寻常的时期强行要求按常规偿还债务，只会导致本可避免的更深、更持久的衰退。
当然，债务暂停偿还需要美国支持，因为美国实际上拥有在国际货币基金组织的否决权。但中国也必须支持。
过去二十年，越来越多的发展中国家向中国借款（这类贷款通常有抵押，利率按市场水平设定）。尽管中国如今已是约40个国家的主要债权人，在数十个其他国家也是重要债权人，但迄今仍拒绝加入负责协调主权债务重组的巴黎俱乐部，并坚持采取自己的双边闭门处理方式。
该怎么办？如果美国和其他主要参与方认为暂停还债符合本国利益，国际货币基金组织和世界银行具备协调债务暂停偿还的能力与专业知识。短期内，私人债权人几乎别无选择，只能配合。无论如何，许多新兴经济体和发展中经济体很快就会停止偿还债务。世界需要抢在问题恶化之前采取行动。
