封锁措施迫使工厂关闭、人们停止出行，我们对石油的全球需求每天减少了2,900万桶。
如今，基准油价已低于生产、运输和储存成本，俄罗斯和沙特阿拉伯等主要产油国来年将如何应对？
很难想象任何一种大宗商品，更不用说石油，价格会跌入负值区间。但这正是油价已经发生的情况。
新冠肺炎疫情促使各地实施封锁，工厂关闭，人们停止出行。全球经济正在收缩。
疫情还削弱了全球石油需求：与一年前每天约1亿桶相比，如今每天减少了约2,900万桶。欧佩克和其他产油国同意每天减产970万桶，远低于需求降幅，导致市场上石油严重过剩，买家寥寥。
陆上储油能力很快就已饱和。许多石油进口国储存了大量石油，趁低价购入，而这样的低价或许不会持续太久。
一些产油国希望维持市场份额，于是开始将多余的石油储存在海上，以高昂的成本租用油轮。据悉，有些油轮的日租金超过每艘每天10万美元。
油价终将回升
那么，阿尔伯塔省的油价，甚至西德克萨斯中质原油（WTI）的期货价格，怎么会跌入负值区间？
这要从WTI期货合约说起——按当前价格在几个月后交付的石油。周一，WTI每桶下跌6美元，报11.66美元，但收盘时跌至每桶-37美元，因为期货合约持有人试图在石油实际交付前抛售合约，而届时已经无处储油。
但阿尔伯塔省的石油主要来自油砂（称为Western Select），通常比WTI低10至15美元，因为它必须从深层岩石地层中开采。这种石油更难提炼，还必须运输数千公里，送往美国的炼油厂。
因此，从基准油价低于生产、运输和储存成本这一意义上说，阿尔伯塔省的油价已经变成了负值。
这种情况不可能持续太久。短期内，只要所得收入能够支付即使停产也会发生的部分成本，生产商或许会接受低于可变成本的价格。
随着时间推移，越来越多的钻井平台将停止运营（严格来说，少数平台会继续运行，以免受到损害），供需将重新达到平衡，价格也会超过总平均成本。但这对阿尔伯塔省和美国都不是好兆头。
附带损害
如今，阿尔伯塔省的石油成了俄罗斯与沙特阿拉伯石油战的附带损害，新冠肺炎疫情又发起了额外一击。这两个因素中的任何一个都可能扰乱阿尔伯塔省的石油生产。但沙俄敌对局势与全球疫情叠加，对加拿大造成了灾难性影响，美国能源行业也可能遭遇类似后果。
俄罗斯和沙特阿拉伯的经济都高度依赖石油收入。当然，沙特阿拉伯经济的多元化程度低于俄罗斯经济，但两国都存在类似的结构性失衡：石油收入在其国内生产总值中占比很高（沙特阿拉伯约占50%，俄罗斯占38.9%），在预算中占比也很高（沙特阿拉伯占87%，俄罗斯占68%），在出口中同样如此（沙特阿拉伯占90%，俄罗斯占59%）。很难相信任何一国都能承受如此低的油价。
俄罗斯需要每桶60美元的油价才能实现政府预算平衡，要实现经常账户平衡则需要更高的价格。经常账户指货物和服务出口减去货物和服务进口，再加上短期资本净转移。
沙特人也需要高得多的油价
沙特阿拉伯仍是全球生产成本最低的产油国，油价超过每桶20美元即可盈利；俄罗斯则需要每桶40美元。
但油价高于成本、实现盈利还不够。沙特阿拉伯需要每桶80美元的油价才能实现预算平衡、落实经济多元化计划，并维持高度依赖补贴的经济。俄罗斯和沙特阿拉伯的政治体制及现政权能否保持稳定，也悬而未决。
新冠肺炎疫情持续得越久，产油国遭受的损失就越大。如今很难判断疫情缓解后油价会涨到多高。随着边际生产商退出市场，油价可能会上涨，但涨势不会持续太久。继续使用石油和其他化石燃料，已不再符合避免气候变化预期灾难的要求。石油正日益成为搁浅资产。
