国际货币基金组织已将其对2021年全球增长的预测下调至5.9%。
2022年的预测维持不变，为4.9%。
该机构警告称，这些预测掩盖了低收入发展中国家群体的严峻前景。
货币政策、供应链中断和疫苗分配不平等正在扩大差距。
如果新冠疫情产生长期影响，未来5年全球GDP可能减少5.3万亿美元。
为避免这种情况，国际社会必须加大努力，确保各国公平获得疫苗。
全球复苏仍在继续，但势头已经减弱，受到疫情的拖累。在传播性极强的德尔塔变种病毒推动下，已记录的全球新冠死亡人数已接近500万，健康风险依然存在，阻碍了经济全面恢复正常。全球供应链关键环节的疫情爆发，导致供应中断时间比预期更长，并推高了许多国家的通胀。总体而言，经济前景面临的风险有所增加，政策权衡也变得更加复杂。
各国经济前景的危险分化仍是一个主要担忧。
吉塔·戈皮纳特
与我们的7月预测相比，全球增长预测2021年的预测被小幅下调至5.9%，2022年的预测则保持在4.9%不变。然而，这一温和的总体修正掩盖了部分国家的大幅下调。由于疫情形势恶化，低收入发展中国家群体的前景显著黯淡。下调也反映出发达经济体群体近期前景更加困难，部分原因在于供应中断。与此同时，部分大宗商品出口国的预测因大宗商品价格上涨而获得上调，部分抵消了上述变化。在大多数国家，与疫情相关的接触密集型行业中断导致劳动力市场复苏明显滞后于产出复苏。
各国经济前景的危险分化仍是一个主要担忧。预计发达经济体群体的总产出将在2022年恢复至疫情前的趋势路径，并在2024年超出该路径0.9%。相比之下，新兴市场和发展中经济体群体（不含中国）的总产出预计在2024年仍将比疫情前的预测低5.5%，这将导致其生活水平改善受到更大挫折。
这些分化源于“巨大的疫苗鸿沟”以及政策支持力度的巨大差异。发达经济体中近60%的人口已完成全程接种，部分国家目前正在接种加强针，而低收入国家中约96%的人口仍未接种疫苗。此外，许多新兴市场和发展中经济体面临更紧的融资条件以及通胀预期脱锚的更大风险，尽管产出缺口更大，却正更快地撤出政策支持。
供应中断带来了另一项政策挑战。一方面，疫情爆发和气候变化扰乱已导致关键投入品短缺，并使若干国家的制造业活动下滑。另一方面，这些供应短缺，加上被压抑需求的释放和大宗商品价格的反弹，已导致消费者价格通胀在美国、德国以及许多新兴市场和发展中经济体等地迅速上升。粮食价格在粮食不安全问题最为严峻的低收入国家涨幅最大，加重了较贫困家庭的负担，并增加了社会动荡的风险。
2021年10月的《全球金融稳定报告》强调了货币政策面临的另一项挑战：金融市场风险承担增加，以及非银行金融机构部门的脆弱性上升。
政策优先事项
这些复杂挑战背后的一个主要共同因素，是疫情持续笼罩全球社会。因此，首要政策优先事项是在2021年底前使各国至少40%的人口接种疫苗，并在2022年中前使70%的人口接种疫苗。这将要求高收入国家履行现有的疫苗剂量捐赠承诺，在近期与生产商协调，优先向COVAX供应疫苗，并取消对疫苗及其投入品流通的贸易限制。与此同时，填补检测、治疗和基因组监测方面规模为200亿美元的剩余赠款资金缺口，将能够立即挽救生命，并确保疫苗持续适用。展望未来，疫苗生产商和高收入国家应通过融资和技术转让，支持发展中国家扩大新冠疫苗的区域化生产。
另一项紧迫的全球优先事项，是放缓全球气温上升，并遏制日益加剧的气候变化不利影响。这将要求在即将召开的联合国气候变化大会（COP26）上，就减少温室气体排放作出更有雄心的承诺。一项政策战略若包括根据各国国情调整的国际碳价下限、加大绿色公共投资和研发补贴力度，以及向家庭提供补偿性的定向转移支付，则有助于以公平的方式推动能源转型。同样重要的是，发达国家需要兑现其此前作出的承诺，为发展中国家筹集每年1000亿美元的气候资金。
此外，为受约束经济体确保充足国际流动性的协调一致的多边努力，以及更快落实二十国集团（G20）的共同框架以重组不可持续的债务，将有助于减少各国之间的分化。在历史性的6500亿美元特别提款权（SDR）分配基础上，国际货币基金组织呼吁外部头寸强劲的国家自愿将其特别提款权转入减贫与增长信托基金。此外，该机构正在探讨设立一个韧性与可持续性信托基金，为各国的可持续增长投资提供长期资金支持。
在国家层面，整体政策组合应根据当地疫情和经济状况进行校准，既要以实现最大可持续就业为目标，又要维护政策框架的可信度。随着许多经济体的财政空间日益受限，医疗保健支出应继续作为优先事项，而生活保障和转移支付则需要日益精准化，并辅以再培训和再就业支持。随着健康状况改善，政策重点应逐步转向长期结构性目标。
在公共债务水平创历史新高的背景下，所有举措都应以可信的中期框架为基础，并以可行的收入和支出措施为支撑。2021年10月的《财政监测报告》表明，这种可信度可以降低各国的融资成本，并在近期增加财政空间。
货币政策需要在应对通胀与金融风险和支持经济复苏之间谨慎权衡。在存在高度不确定性的情况下，我们预测，发达经济体群体以及新兴市场和发展中经济体群体的总体通胀很可能在2022年中前回落至疫情前水平。然而，各国情况差异很大，部分经济体（如美国、英国以及部分新兴市场和发展中经济体）面临通胀上行风险。虽然货币政策通常可以忽略短暂的通胀上升，但如果在这一前所未有的复苏进程中，通胀预期上升的风险变得更加实质，央行应准备迅速采取行动。央行应制定应急行动方案，明确触发条件，并根据相应的沟通安排采取行动。
更为普遍的是，清晰且一致的行动，可以在很大程度上避免不必要的政策失误，这些失误会扰乱金融市场并阻碍全球复苏——其范围从未能及时提高美国债务上限，到中国房地产行业的无序债务重组，再到不断升级的跨境贸易和技术紧张局势。
近期的发展已清楚表明，我们同舟共济，在所有地方都结束疫情之前，疫情并未在任何地方真正结束。如果新冠疫情产生持续影响（延续至中期），相较于我们目前的预测，未来五年全球GDP可能累计减少5.3万亿美元。情况本不必如此。国际社会必须加大努力，确保每个国家都能公平获得疫苗，在供应充足的地方克服疫苗犹豫，并为所有人争取更好的经济前景。
