持续蔓延的新冠疫情正使拉丁美洲面临一场严重经济危机。
各国政府已推出多项政策来应对这场危机。
但政策制定者面临若干挑战，例如经济中非正规部门占比较高。
截至目前，新冠病毒已在拉丁美洲和加勒比地区造成约3,000人死亡。随着疫情继续在该地区蔓延，各国正面临自20世纪50年代开始编制国民账户统计数据以来最严重的经济衰退。充满挑战的外部环境，加上遏制疫情所必需的措施，导致拉丁美洲经济活动大幅下滑，预计该地区2020年经济增长将萎缩5.2%。
鉴于2020年经济大幅收缩，且各国正在实施遏制疫情、支持经济的政策——正如我们此前博客文章中所强调的——预计2021年将强劲复苏。然而，即使在这一快速复苏情景下，该地区仍面临在2015—25年间再次经历“失去的十年”的风险。
拉丁美洲面临异常的供需冲击、卫生危机和高昂的融资成本，要减轻这场危机对民众和经济造成的代价，所需采取的行动将极具挑战性，并需要一种前所未有的应对方式。
各国政府应对危机
尽管各国采取行动的速度不同，但目前该地区大多数国家已采取重要公共卫生措施遏制病毒传播，例如保持社交距离和限制非必要活动。各国还增加了用于医疗卫生的财政资源，包括检测、病床、呼吸机及其他设备。鉴于许多国家仍未做好充分准备来应对疫情最严重阶段，这仍是首要任务。
在经济政策方面，各国采取的行动各不相同。各国采取了向弱势家庭直接转移支付（包括扩大现有项目）、放宽准入条件并扩大失业保险计划、就业补贴、临时减税和延期缴税，以及信贷担保等措施。
巴西、智利和秘鲁已宣布规模可观的方案，预计其他国家也将跟进或扩大现有措施。市场利差反映出信贷质量较好的国家，通常在应对疫情方面采取了更积极的行动。
该地区各国央行下调了政策利率，并采取措施支持流动性、应对国内金融市场的失序状况。为确保流动性充足，一些央行扩大了流动性供给操作的规模，有时还允许非银行金融中介机构参与，并接受信用评级较高的私营部门证券。巴西、智利、墨西哥和秘鲁等国的多家央行还干预了外汇及其他金融市场，以应对市场失序状况。
此外，银行监管机构采取了多项措施，以便在充满不确定性且经济衰退的环境下继续提供信贷。监管规定有所放宽，包括降低准备金要求、贷款损失准备金要求，并允许暂时动用逆周期资本缓冲，以便利现有贷款续期和／或重组。巴西和哥伦比亚的国有银行向中小企业以及受封控影响尤为严重行业的企业提供信贷；巴西、智利、秘鲁和其他国家则提供贷款担保，帮助受影响企业维持和获得信贷。
实施方面的挑战
我们正处于前所未有的局面，政策应对也仍在不断演变，政策制定者面临重大的实施挑战。例如，如果某些地方尚未建立完善的社会援助体系，且非正规就业普遍存在，政府可能无法通过传统转移支付触及弱势家庭。此外，小型企业和非正规部门中的企业也更难触及。鉴于该地区非正规就业水平较高，各国应利用所有可能的登记名册和方法，覆盖小型企业以及非正规就业者和企业。
此外，鉴于疫情、经济衰退和必要的政策应对将导致公共赤字和债务大幅增加，各国需要通过削减非优先支出、提高支出效率，为预算创造财政空间。
各国需要确保应对危机的政策不会被视为永久措施，进而固化并造成扭曲，尤其是在对特定行业提供定向援助方面。若干国家针对可接受的赤字和／或政府支出规模设有财政规则，并已合理启用豁免条款，允许政府支出和赤字异常增加（包括巴西、智利、秘鲁等国）；但政策制定者应明确说明，中期内将如何逐步恢复对这些规则的遵守。
为这些举措筹集亟需的额外收入，在国际油价较低时提高石油产品税率，只要不推高终端用户面临的国内价格，就可能是适当做法。此外，政策行动也可以改变需求与可行性之间的矛盾。那些能够通过调整税收、支出和财政框架，可信地承诺实行可持续财政政策，并确保经济重回正轨后进行纠正的国家，将能释放大量财政空间，以便当前应对疫情造成的后果。
货币政策行动
政策利率仍有进一步下调空间，流动性支持也可继续加强。产出缺口较大，加上发达经济体利率将在较长时间内维持低位，表明该地区一些央行可以进一步降息；但大规模资本外流可能限制进一步放宽政策的空间。
在经济深度衰退时，商业银行可能不愿向高风险行业放贷。因此，可通过直接贷款，或由政府通过开发银行或为此设立的特殊目的载体提供明确担保，来降低信贷风险。
一些国家采取审慎且临时的监管灵活措施以便利贷款续期，例如在将贷款列为逾期之前给债务人一些缓冲时间，并推迟相关的高额贷款损失准备金计提。
国际货币基金组织如何提供帮助
该地区有若干国家无法仅凭自身力量获得足够资源，以满足大规模外部融资需求。迄今，在近100个申请紧急融资的国家中，有16个来自拉丁美洲和加勒比地区。此外，其他拉丁美洲和加勒比国家也申请了新的计划或扩大现有计划，例如洪都拉斯。
这是一场前所未有的危机，国际货币基金组织正积极参与并全力投入，通过多种工具帮助成员国弥补这一缺口。这些工具包括动用其1万亿美元的资产负债表、加快批准贷款安排、提高现有安排的额度，以及根据修订后的灾难遏制与救济信托，为受疫情冲击的最贫困、最脆弱成员国提供债务减免。除紧急安排外，基金组织还准备启用较为传统的安排（如备用安排和扩展基金安排），以及或有信贷额度（如灵活信贷额度和预防性信贷额度）。
正如我们的总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃所指出的，拯救生命与保障生计应当齐头并进。两者缺一不可。国际货币基金组织正在努力确保各国有力应对卫生危机，同时维护经济韧性。
