新冠疫情暴发令全球金融市场陷入剧烈动荡。
2008年经济衰退能为我们提供有益的见解和经验教训。
相关策略包括由政府牵头制定经济纾困计划。
道琼斯指数周三收盘时已进入熊市区间，因此不妨看看当前全球经济的状况，并与上一次陷入如此动荡时的情况作一比较。
2008年全球金融危机由美国次级抵押贷款市场崩盘引发，随后逐渐演变为一场波及全球银行业的传染性危机，并导致全球经济下滑。如今，股市再次遭遇系统性冲击——这一次，传染源是真正的疫情：COVID-19。
2008年的经验教训
在2008年经济衰退期间，对于参加固定缴款储蓄计划且即将退休的人来说，市场低迷尤其令人痛苦。以美国为例，标普500指数在2008年下跌了37%；据EBRI的一项分析，对于长期任职、即将退休的员工而言，其401(k)账户余额因此下跌了逾25%。固定给付养老金计划的资金充足状况也遭受双重打击。资金充足状况是衡量计划健康状况的关键指标，计算方法为养老金资产除以养老金负债。
养老金资产因股票敞口和经济下滑而立即受损。央行行长随后采取的货币政策措施——下调短期利率，这对应对银行业危机至关重要——也导致长期利率下降，而长期利率是计算养老金负债的依据。
对于负债而言，利率下降会导致负债增加，因为这实际上意味着现在需要更多资金来履行未来的支付义务。资产减少与负债增加相叠加，导致许多固定给付计划的资金充足状况急剧恶化，迫使计划增加缴款，而当时很少有人负担得起。
如今，养老金资产再次首当其冲地受到市场波动的影响。
寻找解决方案
眼下的难题在于寻找解决方案。仅本月，我们就看到七国集团五家央行中的三家下调了利率——美国联邦储备委员会和加拿大银行将利率从1.75%降至1.25%，英格兰银行则从0.75%降至0.25%。单从养老金角度看，随着资产损失和利率下降导致负债估值上升，我们再次面临一场完美风暴，退休储蓄账户余额将会减少，固定给付养老金的资金充足状况也会恶化。
降低利率这项工具，央行已几乎用到极限。从图表中可以看到，我们目前的起点已经很低，央行可用的工具远不如2008年时多。事实上，七国集团另外两家央行中，欧洲中央银行的利率已经为0%，日本银行自2016年以来一直处于负利率区间（-0.10%），因此截至本文撰写时，它们没有进一步采取降息行动。
在2008年金融危机期间，央行行长得以将降息与量化宽松（购买证券）结合起来，以增加货币供应并缓解银行体系的压力。
COVID-19疫情的一个关键不同之处在于，其影响远不止一个行业。交通运输、酒店和旅游业以及小企业主最先受到冲击；但如果病毒像预估的那样继续传播，依赖制造和生产的所有行业也会因全球供应链中断而受到影响。
复苏面临的另一个变数是“新常态”这一说法（有时被过度使用），而在此情境下，它确实恰如其分。如果由于疫情长期持续——或为了防范未来的疫情——我们需要从根本上改变社会行为和企业运营方式，那么经济复苏所需时间可能比2008年经济衰退后的时间还要长。
我们能做些什么？
首先，也是最重要的，我们必须遏制疫情传播。这需要政府采取行动，也需要个人调整社交方式，两者共同努力阻止疫情蔓延。我们应听从专家的建议，例如流行病学家和世界卫生组织（WHO）等机构，并谨慎辨别社交媒体上传播的错误信息。
其次，各国政府需要落实切实的经济纾困计划，尤其要帮助小企业主。许多小企业利润微薄，业务中断时间过长，甚至可能永久中断，这可能进一步加剧经济不平等。
第三，全球商界需要携手合作，助力引领复苏。世界经济论坛的COVID行动平台旨在凝聚各国政府和商界领袖，共同实现这一目标。
当前时局艰难，但正是在这样的时刻，我们所有人更应携手行动，改善世界现状。
