世界经济继续展现出广泛的增长势头。在这一积极背景下，类似的大范围贸易冲突前景显得格外刺眼。
三个月前，我们大幅上调了对今年和明年全球经济增长的预测，将两年的增速都调至3.9%。欧元区、日本、中国和美国持续表现强劲，印证了这一预测；这些经济体去年的增长均高于预期。我们还预计，其他一些新兴市场和发展中经济体近期将有所改善，其中包括部分大宗商品出口国出现复苏。投资加快，尤其是贸易加速，正持续推动世界经济回升。
着眼于最大经济体，与我们此前在2017年10月作出的预测相比，我们对2018年的增长预测分别为：欧元区2.4%（上调0.5个百分点）、日本1.2%（上调0.5个百分点）、中国6.6%（上调0.1个百分点）和美国2.9%（上调0.6个百分点）。美国增长将在一定程度上受益于大体上属于暂时性的财政刺激；这解释了我们较去年10月对2018年全球增长预测上调幅度的三分之一以上。
尽管近期利好消息不断，长期前景却更令人审慎。发达经济体面临人口老龄化、劳动参与率下降以及生产率增长低迷等问题，因此可能无法恢复全球金融危机前的人均增长率。新兴和发展中经济体的情况各不相同；其中一些非大宗商品出口国有望实现与危机前相当的长期增长率。然而，尽管大宗商品价格前景有所改善，许多大宗商品出口国的处境仍不乐观。这些国家需要实现经济多元化，以促进未来增长并增强韧性。
风险加剧
此外，放眼未来几个季度之后，前景仍面临显著风险。正如我们的最新一期《财政监测报告》所述，全球私人和公共债务水平均非常高。在许多经济体中期增长率较低的环境下，货币政策正常化可能引发偿债问题。正如最新一期《全球金融稳定报告》所示，尽管货币政策利率即将上升，全球金融状况总体上仍然宽松，导致资产市场脆弱性进一步累积。地缘政治风险不容低估；当然，近期不断升级的贸易紧张局势也带来了日益增长的风险。
人们对这些风险的担忧可能已经造成影响。例如，全球采购经理人指数虽然仍处于扩张区间，但近期有所走弱，发达经济体和新兴市场经济体皆是如此，部分原因是出口订单减少。正如刚才所述，金融状况仍然宽松，但自年初以来已有所收紧。
国际货币基金组织一直指出，当前的周期性复苏为政策制定者提供了一个理想机遇，可借此推动长期增长变得更强劲、更具韧性，也更具包容性。当前的良好时期不会持续太久，但稳健的政策能够延长复苏，同时降低增长突然逆转所带来的风险。各国需要重建财政缓冲，推行结构性改革，并在已经复杂且充满挑战的环境中谨慎引导货币政策。
贸易紧张局势
相反，贸易限制及反制措施的前景可能削弱信心，并使全球增长过早脱轨。一些政府正在推进重大经济改革，而贸易争端可能使其他政府偏离当前所需采取的建设性举措，从而无法改善并稳固增长前景。
在经济普遍扩张之际，主要经济体却在贸易战边缘试探，这或许显得自相矛盾，尤其是考虑到这轮扩张如此依赖投资和贸易。然而，特别是在发达经济体，公众对经济一体化益处的乐观态度，随着就业和工资两极分化的长期趋势以及工资中位数持续低于正常水平的增长而逐渐消退。许多家庭几乎没有从增长中受益，甚至毫无受益。
这些趋势更多源于技术变革而非贸易。即使在贸易反弹并不明显的国家，公众对政策制定者能否实现强劲且包容性增长的怀疑也已蔓延。选民的失望情绪增加了政治事态发展的风险，这些事态未来可能破坏多项经济政策的稳定，其影响将超越贸易政策。
各国政府需要迎接挑战，促进增长、让更多人广泛分享增长成果、通过投资于人拓展经济机遇，并在即将到来的技术变革面前增强劳动者的安全感；这些变革可能从根本上改变工作的性质。贸易争端无助于推进这一关键议程，反而会分散注意力。
近期贸易紧张局势升级始于3月初，当时美国宣布有意以国家安全为由征收钢铁和铝关税。这一宣布引发了多项双边谈判，旨在减少美国与各个贸易伙伴之间的贸易逆差。然而，这些举措几乎无法改变美国的多边贸易逆差或整体经常账户逆差；后者主要源于美国总支出持续超过总收入。美国近期的财政措施实际上会扩大其经常账户逆差。与我们2017年10月、即美国近期税收和支出调整出台之前的预测相比，我们现在预计美国2019年的经常账户逆差将高出约1500亿美元。
经常账户失衡可以发挥重要的经济作用，但失衡过度时便会带来风险，包括引发贸易争端的风险。在当前全球环境下，应通过多边行动共同承担减少全球过度失衡的责任；过度赤字国和过度盈余国都需要采取宏观经济政策，使支出水平与收入更加相符。
然而，即使不存在全球过度失衡，要应对不公平贸易做法（包括知识产权方面的关切），也需要在强有力、以规则为基础的多边框架内，建立可靠、公正的争端解决机制。与其冒着国际贸易双边碎片化的风险，不如加强现有体系。在符合多边规则的前提下，诸边安排也可为推动贸易更加开放提供有益的起点。在这方面，由11个国家组成的《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》以及由44个国家组成的《非洲大陆自由贸易区》前景可期。
各国政府都可以独立采取许多行动，推动增长更强劲、更具韧性，也更具包容性。然而，除治理世界贸易外，多边合作对于应对一系列挑战仍至关重要。这些挑战包括气候变化、传染病、网络安全、企业税收和反腐败等。全球相互依存只会不断加深；如果各国不能本着合作而非冲突的精神应对这一现实，世界经济就无法繁荣。
