在地缘政治动荡之际，主权财富基金可以成为经济韧性的载体。
海湾合作委员会各国的主权财富基金日益聚焦于投资本国市场和推动地区合作，正在促进稳定。
如何让有前景的创意转化为可规模化的影响力，将是世界经济论坛“新领军者年会”的关键议题，该会议将于6月23日至25日在中国举行，新领军者年会又称“夏季达沃斯”。
全球格局正在走向碎片化。保护主义和地缘政治紧张局势加剧，主要大国重新调整关系，加征关税、资本流动限制、能源市场波动以及贸易格局变化的综合影响正在拖累增长。美伊冲突以及由此导致的霍尔木兹海峡贸易和能源流动中断（该海峡是全球商贸的关键动脉）进一步加剧了压力。
各国政府和政策制定者现在必须构建更具适应性的供应链，以保障本国经济安全。率先崛起的国家将有目的地配置资本，协调政策使资本能够跨境流动，并将互联互通视为增长的倍增器。
一种应对方式是更加重视主权财富基金（SWF）——即国有投资机构——以推动高增长行业投资、开展全球合作，并在地缘政治不确定时期稳定经济。主权财富基金曾被视为管理大宗商品收入的小众工具，如今已在全球范围内被视为促进经济韧性的战略平台。
除英国和美国等发达经济体外，埃及、土耳其和印度尼西亚等新兴市场也已设立、扩充或宣布设立主权财富基金，共同推动了这一全球行业的发展，目前该行业管理的资产已超过14万亿美元资产。
在海湾合作委员会（GCC）各国，这些基金正通过跨境合作来开展联合投资并降低增长风险，与海湾地区的长期经济愿景相辅相成。
合作促进规模化发展
海湾合作委员会各国的主权财富基金正在调整其投资策略。这些基金过去主要聚焦国际市场和多元化的全球投资组合，如今正日益将资本投向本国市场和整个地区。在不确定性加剧之际，这一转变起到了稳定作用，有助于维持战略行业的投资。
其中很大一部分通过联合投资实现。沙特—巴林投资公司是沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）的子公司，目标是在巴林各行业投资最多50亿美元，并已在麦纳麦设立办事处。2024年3月，PIF与巴林主权财富基金Mumtalakat签署了一份谅解备忘录签署了一份谅解备忘录，以深化合作；与此同时，阿布扎比主权投资机构穆巴达拉自2021年起与Mumtalakat一直在探索联合开展全球投资，两家机构相互交流最佳实践，并建立了互利共赢的联合投资平台。
通过将主权财富基金的资本与私营部门的专业能力相结合，政府可以在本国开辟新的投资机会。在巴林，Mumtalakat的投资体现了主权财富基金在经济多元化中所发挥的作用。
例如，新加坡海湾银行汇集了主权资本和家族办公室资本，并获得Mumtalakat和黄埔集团的支持。自2024年成立以来，该银行已与巴林旅游部合作，以加强旅游经济，并与王国劳工基金Tamkeen合作，支持巴林人在高附加值岗位上接受培训并实现就业。
此外，Mumtalakat的多元化布局覆盖多个行业。Mumtalakat的重要投资组合公司巴林铝业（Alba）已收购了敦刻尔克铝业，该公司是欧盟最大的原铝冶炼厂，收购价约为22亿美元，这一举动彰显了对跨境增长的信心。
这一雄心也延伸至赛车运动领域。巴林对赛车运动充满热情：该国曾举办该地区首届一级方程式大奖赛，并长期持有迈凯伦赛车的股份。但其经济价值不止于赛道。Bell Racing头盔公司隶属于Mumtalakat支持的Racing Force集团，其位于锡拉赫的工厂为大多数F1车手生产头盔。该工厂的扩建工厂已使产能翻倍，周边的生产基地也正满足日益增长的赛车运动安全产品需求。
在医疗健康领域，与M42（阿布扎比由穆巴达拉支持的健康集团）的合作已将Amana Healthcare拓展至巴林，为该国带来专业的长期护理和康复服务能力，同时与SandboxAQ的新合作旨在加快巴林生物技术行业的发展。
协作增强韧性
近期地区贸易线路和全球供应链的中断，凸显了粮食安全、能源和数字基础设施领域增强韧性的必要性——在这些领域，仅靠商业激励可能无法支持国家优先事项所需的投资。凭借以发展为导向的使命，海湾合作委员会各国主权财富基金有能力弥补这一缺口，支持那些需要较长时间才能产生回报的行业，同时增强地区应对未来冲击的韧性。
粮食安全是这一做法的典型例子。在巴林，Mumtalakat推出了Ghitha，以加强国内粮食生产，而在沙特阿拉伯，PIF正在投资农业技术，包括垂直农业和受控环境农业。
主权财富基金还与全球企业合作，加强韧性经济所依赖的基础设施。沙特阿拉伯由PIF支持的人工智能公司HUMAIN正牵头一项50亿美元合作项目，与亚马逊云服务合作打造“AI专区”，将在本地区及更广范围内推动创新并创造就业。与此同时，穆巴达拉与Stonepeak之间达成一项3亿美元交易，涉及两家集装箱租赁企业，在缓解霍尔木兹海峡中断影响的同时，增强了全球贸易和供应链效率。
推动海湾合作委员会市场协调
日益协调一致的国家政策正在放大这些效益。本地价值（ICV）证书计划向达到本地含量门槛的供应商提供采购优惠，便利了海湾合作委员会市场间的跨境参与。巴林的Takamul计划就是一例：在巴林注册的工业企业可在沙特政府采购中获得10%的优惠，前提是满足原产地规则中至少40%的本地含量要求，而沙特企业在巴林也可享受同等优惠待遇。
阿联酋和巴林近期通过关于各自ICV计划的联合部长声明，将这一对等安排进一步扩展。
对主权投资者而言，这种协调使其能够将海湾合作委员会视为统一的整体，而非各自独立的司法管辖区，从而更高效地配置资本。对外国直接投资者而言，其含义十分明确：这些举措使该地区更易进入。
建立互联互通
一体化延伸至实体和数字基础设施。成员国之间更紧密的互联互通将放大主权财富基金合作的效益，提升流动性并增强供应链韧性。规划中的2500亿美元海湾铁路项目将贯穿全部六个成员国，全长2177公里，将加强互联互通，并帮助该地区吸收冲击、适应不断变化的全球形势。
一条新的海上通道连接巴林的哈利法·本·萨勒曼港与沙特阿拉伯达曼的阿卜杜勒阿齐兹国王港，为海湾地区提供了一条替代性贸易航线，增强了该地区应对近期霍尔木兹海峡此类中断事件的韧性。
同样的原则也适用于数字基础设施。海湾光纤（FIG）项目覆盖巴林、伊拉克、科威特、阿曼和沙特阿拉伯，有望成为该地区最大的海底光缆系统；与此同时，由Mumtalakat支持的Beyon集团已投资Al Khaleej海底电缆项目，这是国际SEA-ME-WE 6网络在海湾地区的分支。多元化的数据路由可防范中断风险，并推动海湾合作委员会实现成为全球互联科技与数据枢纽的目标。
区域合作，全球借鉴
海湾合作委员会的做法为全球政策制定者和投资者提供了三点启示。
第一，资本必须进行战略性配置，而非被动投放。主权财富基金正超越传统的投资组合配置，主动塑造经济成果：投资新兴产业、建设国家能力，并将更多资本投向区域机遇。
第二，投资需要良好的营商环境。支持性政策框架和协调一致的法规能够释放更大规模的投资资金、加快项目推进，并创造单一市场无法独自实现的机遇。
第三，互联互通是一种倍增器。交通网络、物流走廊和数字基础设施能够在冲击中维持经济运转，并为贸易与增长开辟新路径。
在世界经济论坛“新领军者年会”于大连召开之际，海湾合作委员会的经验表明，韧性是通过投资、一体化和协作建立起来的。在充满不确定性的世界中，能够调动自身资本、深化跨境合作并投资互联互通的地区，将更有能力维持增长并抵御未来冲击。
