关于私募股权与环境、社会和公司治理（ESG）的讨论，大多集中在报告准则和指标上。
我们认为，私募股权完全有条件推动ESG最佳实践并扩大其规模。
引领ESG绩效提升的动力，可以植根于战略和卓越运营。
近期关于私募股权与环境、社会和公司治理（ESG）的讨论，大多聚焦于报告准则和指标，这并不令人意外，因为各家公司正争相满足投资者对ESG合规日益提高的期望。
指标和合规显然很重要，但私募股权行业正错失一个触手可及、规模更大的机遇：我们可以引领全球投资组合中ESG最佳实践的创建与推广。
何乐而不为？
首先，私募股权面临形象问题。它以推动运营改善的能力著称，尤其擅长促进增长和提高生产力，这些都有助于为其捐赠基金、基金会和养老基金投资者带来可观回报。
但我认为，这种投资成功的另一面，是一种不正确的看法：人们认为这类资产只着眼于短期，忽略了许多私募股权管理者创造与ESG目标相一致的长期价值这一事实。
我认为，私募股权的所有权结构具有独特优势，能够推动最佳实践转型，同时与股东、管理层及其他利益相关方的价值观保持一致。
理由有三。
1. 私募股权的最终目标是增长。
私募股权公司旨在退出时创造价值，而非投资时创造价值。要获得回报，它们必须把买下的企业打造成更好的企业。仅仅降低成本结构（例如削减管理费用）是不够的。
降低成本当然会提高利润率并带来一定价值。然而，我认为增长远比利润率更受重视；因此，业绩出色的私募股权所有者会在持有期间以可持续的方式加快增长步伐。
成功者通常会因此获得更高估值。
2. 管理层与股东关系密切。
转型通常复杂且需要投资，可能会压低短期利润。在整个转型期间，股东与管理层保持目标一致十分重要。
然而，转型很少能完全按计划推进——市场和竞争态势往往会对其产生影响。
优秀的管理层会灵活调整计划和行动，以应对这些因素，从而实现长期目标，尽管短期内可能出现波动。
私募股权股东人数较少，且与管理层关系更近，因此更能理解这种波动，并支持过程中的调整。
3. 私募股权管理者能够将ESG融入战略和卓越运营。
我认为，ESG考量需要纳入战略，并与卓越运营紧密相连；卓越运营是许多私募股权价值创造模式的核心组成部分。
私募股权深知，必须与消费者和客户成功开展业务、与供应商合作、与监管机构和非政府组织协作，并建设多元、健康、安全且富有生产力的员工队伍和企业文化。
他们明白，践行负责任的ESG战略有望带来更多成效，而不仅仅是降低声誉风险；这还能让公司被视为领导有方、管理良好，并相应获得估值溢价。
我认为，这类公司可以将ESG指标纳入企业建设工具箱，与增长、生产力提升和成本削减并列。他们也认识到，如果执行得当，这可能带来融入ESG因素的估值倍数，正如人们所说，高增长公司能够获得增长溢价。
当然，一些私募股权公司认为自己无法在ESG事务上产生持久影响，因为它们是过渡期所有者，持有期通常为五年。我认为，这些过渡期所有者低估了良好治理所释放的根本价值，也忽视了改善员工队伍多元化与包容性所带来的价值；这些改善已被证实与更强的创造力、更高的生产力和更丰厚的利润相关。
在五年内显著改善一家公司的ESG表现，与寻求创新增长途径或调整成本基础一样可行。
我认为，私募股权公司能够成为建设性变革的催化剂，并推动良好ESG实践快速落地。私募股权投资组合的资产净值约为5万亿美元，且仍在增长，每四至五年周转一次。
这意味着，未来二十年，私人资本可能触及全球经济的三分之一。凭借这样的覆盖范围和影响力，它有望大力推动ESG实践融入企业战略与执行。
