与投资新兴市场相关的风险认知，仍是疫情后实现可持续经济复苏的制约性机遇之一。
需要采取更全面的风险缓释方法，以提升一国及相关项目对私人资本的吸引力和营商环境。
风险缓释需要超越单纯的金融风险缓释产品，转向更广泛的概念，即“非金融风险缓释措施”。
迫切需要解决限制私营部门资本大规模流向发展中和新兴经济体、以实现联合国可持续发展目标（SDGs）宏伟目标的各种障碍。其中一项障碍是与投资新兴市场相关的风险认知，而该问题历来都是按项目逐一应对的。这仍是长期存在且严重制约疫情后可持续经济复苏的机遇之一。
风险管理与缓释的传统做法主要侧重于针对具体交易的解决方案，通常为金融风险缓释产品及担保等措施。尽管此类缓释产品在新兴市场中的应用日益普遍，但这些工具会给交易带来财务成本，而这一成本必然会通过更高的收费转嫁给最终用户。另一方面，这些风险被视为过高或过难评估，以至于任何参与者，包括公共金融机构或影响力投资者，都难以接受。
需要采取更广泛、更全面的风险缓释方法，以提升一国、各行业乃至最终项目对私人资本的吸引力和营商环境。风险缓释需要超越单纯的金融风险缓释产品，转向更广泛的概念，即“非金融风险缓释措施”。
重新连接各个关键环节
全球未来理事会（GFC）可持续发展目标投资专题 是一个由专家组成的团体，致力于引领创新性思想领导力，以“重新连接各个关键环节”，即连接各国、私人及机构投资者、捐助方和发展融资机构，从而推动大规模资本投向可持续发展目标。在其最新报告《发挥非金融去风险措施的作用，吸引私营部门投资》中， 全球未来理事会共同整理了一套基于证据的原则，为创新和更新机构应对风险认知的举措提供指导。
与传统的金融去风险措施相比，非金融去风险措施涵盖范围更广，属于早期阶段的宏观或行业层面干预，旨在消除投资环境中影响投资吸引力的潜在障碍，。与逐个项目、逐笔交易的做法不同，拓展去风险的范畴，为在最需要的地区吸引更多私人资金投入可持续发展目标提供了独特机遇。
报告进一步详述，非金融去风险措施具有以下特点：
这些措施致力于消除潜在障碍，而这些障碍正是交易层面特定金融风险的根本成因。
它们通常更侧重于系统性市场失灵，而金融缓释措施则针对具体交易量身定制。
金融去风险措施可立即生效，而非金融去风险工具通常具有长期性。其实施和生效需要投入大量的时间与精力。
此类措施产生的成本无法归属于某一具体交易，因此无法单独划拨或计入某项具体投资的定价。
非金融去风险的实践
为了说明非金融措施的影响，报告展示了具体案例以阐明其作用。报告重点介绍了此类措施在哥伦比亚公路公私合营（PPP）项目和南非可再生能源项目中的应用情况。
就哥伦比亚的交通基础设施而言，获得充足融资面临多重政策障碍，其中以腐败和机构能力不足最为突出。为应对这一问题，该国于2012年实施了《公私合营法》，明确了公私合营的一套清晰指导原则，并确保各实体之间实现更高程度的风险共担。具体而言，基础设施公私合营模式应运而生，为更负责任的项目管理和增强公信力提供了专门途径。该国还简化了贷款合同标准，并加强了对公共资源使用情况的监督，以解决长期存在的透明度问题。
在南非，煤炭供应了全国70%的能源需求，因此全社会日益迫切地呼吁减少对化石燃料的依赖，并转向清洁能源。可再生能源独立发电商采购计划（REIPPPP）于2010年启动，旨在应对这一挑战，并吸引私人资本支持向可再生能源转型。
与以往一样，该计划的成功也面临诸多障碍，需要创新方案来降低实际及感知中的风险，从而为所需的行动和成效开辟道路。该计划的目标是到2030年通过可再生能源发电17,800兆瓦，而这只有通过重建和重新建立机构能力才能实现。
由于该国许多政府机构面临更严格的审查，REIPPPP最终受益于由国内外顾问开展的标准化技术评估。此外，清晰的政策与监管框架、经过改革的采购结构以及政治支持，也是有助于降低投资者风险认知的其他关键“非金融”措施。相应地，投资者信心呈指数级增长，并推动南非更接近实现其国家发展计划中与可持续发展目标相关的关键目标。
这两个案例都表明，将非金融去风险措施结合起来，能够营造整体和谐的环境，既对私人投资者具有吸引力，又最终降低了金融去风险工具的成本。此外，非金融去风险原则推动了从被动式风险管理向主动、基础性风险缓释的转变，为摆脱以往系统性不信任、腐败和怀疑的模式提供了契机。
需要做些什么？
不言而喻，要推动解决方案取得进展，需要各方作出承诺并开展合作。非金融去风险的基础性和系统性特征，要求私营部门、捐助方和政府就使该方法取得成功的各项要素达成一致。已识别的成功案例正是各方合作的直接成果。
好消息是，各方参与者均有参与的动力，包括能够使投资环境对所有相关方更加透明的监管措施。第一步是创建一个开放对话的平台，使各利益相关方能够表达核心优先事项、探讨其运营重组能力，并确定具体的下一步行动。
世界经济论坛的可持续发展投资伙伴关系（SDIP）非常适合作为中立平台，以吸引各方参与，并探索去风险及其他更广泛的途径。SDIP由经济合作与发展组织（OECD）与世界经济论坛联合发起，结合区域性和全球性的共同目标社群与前瞻性思想领导力，通过创新的可持续发展目标融资方式推动解决方案落地并产生影响。
什么是世界经济论坛的可持续发展影响力峰会？
为推进这项工作，SDIP非洲中心致力于通过推出“冲刺”（Sprints）计划来搭建这一平台。该计划旨在使跨行业利益相关方能够在区域层面，就特定主题探讨非金融去风险措施的原则。2021年秋季，SDIP将在非洲地区就经济适用房和中小企业（SME）领域启动该计划，这两个领域均在近期发布的《可持续发展目标融资路线图：加纳》洞察报告中予以重点介绍。
