三大重要进展同时出现，使2023年成为全球投资政策与实践新时代的开端。
新的全球可持续发展与气候信息披露标准、企业所得税规则以及具有里程碑意义的世贸组织投资协定即将生效。
各国政府和企业有机会在世界经济论坛的新领军者年会上齐心协力，为这些变革性变化做好准备，并充分把握其带来的机遇。
2023年将被铭记为投资政策、投资促进与推广新时代的开端。三大进展正同时出现，将重塑全球投资环境，并将在世界经济论坛的新领军者年会（中国天津）上成为焦点。
首先，全球统一的可持续发展与气候信息披露标准已经确立。这是企业披露风险与机遇的重大变革，从而使投资者和社会能够更好地配置资本并提供支持。
其次，新的全球企业所得税规则将影响各国使用财政投资激励措施的方式，进而导致全球投资流量与存量的规模和分布发生变化。
第三，具有里程碑意义的世界贸易组织（WTO）投资协定将建立共同的分类体系、基准、框架和资源，以促进跨境投资流动。
基于这三个原因，2023年有望成为投资政策、投资促进与推广的奇迹之年。本文旨在通过阐明已发生的变化并提出未来可能的走向，帮助各国政府和企业做好准备，以取得投资成功。
事实1：企业可持续发展与气候信息披露的新全球标准
经过一年半的时间，国际可持续发展准则理事会（ISSB）已制定两套全球金融市场标准，将于6月26日发布，并将于2024年1月1日开始实施：一套适用于一般可持续发展信息披露（IFRS第1号准则），另一套适用于气候相关财务信息披露（IFRS第2号准则）。
这两套全球标准以现有标准和基准为基础，推动可持续发展监管从碎片化阶段迈向标准化阶段。该进程由国际财务报告准则基金会发起。自2000年成立以来，该基金会一直致力于制定财务报告的全球标准。
在第26届联合国气候变化大会（COP26）上，国际财务报告准则基金会成立了ISSB。国际财务报告准则的可持续发展准则制定工作得到了七国集团、二十国集团、国际证券监管机构组织（IOSCO）、金融稳定理事会（FSB）、非洲财长以及来自40多个司法管辖区的财长和央行行长的支持。
ISSB的工作建立在多项以市场为主导、以投资者为重点的信息披露倡议之上，包括世界经济论坛的利益相关方指标。
接下来会发生什么？
各国政府和企业都需要做好准备，包括努力提升应对新要求的能力，并借助相应的培训、法规和制度建设提供支持。
企业应对可持续发展问题的能力将成为相对于竞争对手的竞争优势，对于能够快速调整并受益于“先行者效应”的企业尤其如此；而各国政府应对可持续发展问题的能力将提升一国经济的吸引力，并成为外国直接投资（FDI）的区位决定因素。
因此，新的可持续发展标准体系将推动全球价值链（GVC）的重构。未能执行这些标准的东道市场将对企业缺乏吸引力，因为企业对可持续发展风险以及其国际业务中的机遇，以及对股东和利益相关方的问责日益敏感，因此这些市场将丧失作为投资目的地的竞争力。推动全球价值链（GVC）重构。未能执行这些标准的东道市场将对企业缺乏吸引力，因为企业对可持续发展风险以及其国际业务中的机遇，以及对股东和利益相关方的问责日益敏感，因此这些市场将丧失作为投资目的地的竞争力。
未按照标准披露信息的企业将发现自身在融资以及获得东道国和母国投资支持措施方面的吸引力下降。这一影响不仅将波及跨国企业（MNE），也将波及中小企业（SME），影响其融资能力，以及其作为区域和全球价值链组成部分获取或维持合同的能力。
投资者将能够更好地根据企业的可持续发展和气候相关绩效配置资本，从而进一步激励企业转向更具可持续性和气候友好型的运营方式，这一过程被称为“良性可持续投资循环”。
大量证据表明，此类投资表现更优，这进一步支撑了投资者将资本配置于可持续运营的决策。对数千项individual研究的元分析发现，在57%至59%的企业中，环境、社会和治理（ESG）运营与绩效之间呈正相关关系；仅在6%至14%的企业中呈负相关关系。最近一项针对3000多家企业的研究发现，ESG运营使股票回报率提高了1.4%至2.7%。57%至59%的企业，仅有负相关关系的情况出现在6%至14%的企业中，最近一项针对3000多家企业的研究发现，ESG运营使1.4%至2.7%的股票回报率更高。
事实2：全球统一的企业所得税最低税率
经过八年时间，目前已有138个司法管辖区通过经济合作与发展组织（OECD）的“税基侵蚀和利润转移（BEPS）”倡议，同意将企业所得税最低税率设定为税基侵蚀和利润转移（BEPS）倡议，同意将企业所得税最低税率设定为15%。尽管全球企业所得税法定平均税率约为25%，但由于东道国提供的财政激励措施，实际税率要低得多。
此外，由于跨国企业可以将部分利润转移至低税率司法管辖区，其实际缴纳的税款往往低于某一司法管辖区的实际税率。根据新的税制改革，如果东道国对企业利润征收的税率低于15%的最低税率，母国可以征收“补足税”并将该部分税款收入囊中。
世界经济论坛在应对气候变化方面做了哪些工作？
这一规则促使东道国达到15%的门槛，否则将丧失财政收入，而且也不会因此提高投资吸引力。联合国贸易和发展会议（UNCTAD）保守估计，全球平均税率将上升2%，东道国的税收收入将因此增加15%。
尽管新税规则仅适用于年收入超过7.5亿欧元的企业，但鉴于大多数外国直接投资由全球收入远超此门槛的大型企业进行，过去五年中约70%的新投资项目将受到影响。
接下来会发生什么？
新规则计划于2024年初生效，预计将对外国直接投资的规模和分布产生影响。
一方面，一旦财政激励措施从吸引跨境投资的政策组合中移除，企业进行跨境投资的兴趣可能降低。据估计，对全球外国直接投资的下行影响约为-2%。同时，税率差异的缩小将导致投资从传统上的低税率司法管辖区转向高税率司法管辖区。
因此，新税规则将从根本上影响各国争夺国际投资的方式。一方面，它可能终结各国在浪费性财政激励措施上的全球竞争；另一方面，它可能给将投资引入那些通常风险回报较低的可持续发展目标领域带来新的挑战。
财政激励措施将逐渐失去效力，各国需要使用不同的工具，包括其他激励措施（如基础设施供给、贷款、补助金），以及核心投资环境改革（如法治、监管可预见性、制度质量和行政简化）。
上述种种都要求制定新的投资促进战略和框架，包括“双重转变”：从基于地点的激励计划转向基于绩效的激励计划，以及从基于利润的激励计划转向基于支出的激励计划。
事实3：促进投资的全球统一框架
经过五年时间，118个政府已完成《世贸组织促进发展投资便利化协定》草案的文本谈判。这一新协定是同类协定中的首创，旨在制定新规则，使各方采取投资便利化措施，从而强化其投资环境，并借此增加投资流动及其发展效益。
一项学术研究指出，全球福利可能增加最多1.1万亿美元，或按百分比计算增加0.56%至1.74%。新协定中的承诺示例包括规则透明度、监管精简、经济体之间及经济体内部的协调，以及创新工具，例如供应商发展计划和供应商数据库，以提升能力并帮助资本与企业相匹配。
这一新协定的意义在于，它为通过采取新措施加强投资环境提供了共同路线图，并为促进投资增长的合作建立了框架，包括政府之间以及政府与投资者之间的合作。
相较于现有的双边和区域协定体系，支持多边主义的框架能够通过在超过三分之二的世贸组织成员中建立良好监管实践的共同基准，产生更大的影响。
接下来会发生什么？
任何协定只有付诸实施才能发挥作用，因此现在进入实施阶段。第一步将是确定发展中国家在投资便利化措施的现行做法与协定条款之间存在的差距，并据此确定其需求。
2022年5月在达沃斯启动的世界促进发展投资联盟已建立起一种机制，使主要关注投资的组织能够合作，协同开展技术援助和能力建设工作，支持发展中国家实施新协定。
世界经济论坛如何确保全球市场的可持续发展？
这将需要开展公私合作和多利益相关方项目，以了解促进投资流动的真正瓶颈和痛点，以及协定条款如何帮助解决这些问题。
简言之，三大重要进展将使2023年成为投资政策与实践的重要里程碑。各国政府和企业在天津有机会齐心协力，为这些变革性变化做好准备，并充分把握其带来的机遇。
