自2012年底就任以来，日本首相安倍晋三已深刻改变了日本的宏观经济管理。但“安倍经济学”这一试验可能很快就将接近尾声。尽管安倍担任执政党自民党总裁的任期要到2021年秋季才结束，但关于接班的讨论已经开始。因此，现在正是评估其政策成效以及探讨下一步走向的恰当时机。
安倍经济学的标志性举措是在日本央行行长黑田东彦领导下推行的激进货币宽松政策，该行长由安倍于2013年3月任命。黑田此前是财务省（MOF）最具国际视野的官员之一，在迅速扩张日本央行资产负债表方面发挥了关键作用，其扩张程度可与美国和欧洲的同行相媲美。这标志着他与前任白川方明政策之间的明显断裂，白川方明属于日本央行主流的保守官僚派。
在黑田任内，根据国际货币基金组织的数据，2013年至2019年间日本的年均通货膨胀率为1.1%。此前五年在白川任内，通胀率平均为-0.2%，相比之下有了明显改善。事实上，正如哥伦比亚大学的伊藤隆敏与东京大学的星岳雄在其近期著作《日本经济》中所指出的，安倍上任前日本央行的紧缩货币政策加剧了日本的通缩问题。
在财政政策方面，安倍政府在财务省主流财政鹰派的压力下，于2014年4月将消费税税率从5%提高至8%，此举符合其2012年与日本民主党（DPJ）达成的协议。但随之而来的经济意外急剧放缓，促使安倍不顾财务省官员的反对，将原定的下一次加税（至10%）从2015年推迟至2017年。10%的税率最终于2019年10月实施。
日本异常高的公共债务水平——2018年接近GDP的150%——意味着任何政府都必须考虑增收措施，同时也要认识到这些措施可能严重阻碍经济增长。因此，精准把握此类措施的力度与时机至关重要，这需要高超的政策拿捏能力才能做到。
安倍政府对去年10月的消费税加税处理得非常谨慎，同时实施了食品减税等抵消性措施。但这些措施不足以抵消税收政策的负面影响。加税加上台风“海贝思”造成的余波，使日本经济承压，在2019年10月至12月期间环比按年化计算萎缩了6.3%。
这次收缩的长期影响——可能会因新冠疫情而加剧——仍有待观察。尽管如此，安倍政府还是战胜了财务省和日本央行这一强大的政策体制，这在很大程度上得益于政治权力向官邸（首相官邸的名称）的转移，以及安倍团队的构成：来自主流精英官僚体系之外的现任和前任政府官员。此外，国会中缺乏有效的反对力量也给了安倍很大帮助，因为民众对此前由民主党主导的政府普遍失望，使他得以一次又一次赢得选举。
但如今，尽管近年来日本避免了通缩，这一成就来之不易，安倍的继任者仍将面临两大挑战。第一是提振经济增长，这一领域正是安倍经济学表现不佳的地方。虽然货币和财政政策增强了日本不足的总需求，但安倍任内年均1.1%的增长表明，仅靠这些还远远不够。
具体而言，日本必须实施旨在提高生产率的供给侧政策。日本央行对2013年至2019年间潜在增长率的估算显示，增长的大部分来自劳动力和资本存量的扩张，而生产率提升的贡献在安倍经济学下实际上下降了。此外，日本需要更高的增长来为日益增长的社会保障支出提供资金。如果促增长政策缺乏重点，财政负担最终将摧毁经济。
首要任务是创造充满活力的就业市场，并加快经济向更高生产率部门转型。下一个当务之急是进行大胆的监管改革，以鼓励新的市场参与者进入；例如，日本仍保留着严格且不透明的监管，以保护其陈旧的出租车行业免受网约车服务的冲击。建立有利于初创企业成长的环境，使其最终能够取代日本旧有的工业巨头，也是另一项挑战，这需要设立一个专门负责创新的新政府机构。决策者还必须紧急升级国家教育体系，以适应数字时代的需要。
这些政策需要政治勇气来克服强大的既得利益，也需要智慧来拥抱持续的政策改进。遗憾的是，安倍并未将其巨大的政治资本用于关键的经济议程，《跨太平洋伙伴关系协定》等贸易协定除外。其继任者必须对促增长政策作出更为坚定的长期承诺。
第二项挑战是激发政府官僚体系的活力。与美国形成鲜明对比的是，美国的各类机构和专家相互竞争，为政策制定提供服务，而日本的官僚体系则是事实上的垄断性供给者。在推行旨在对各自为政的官僚体系实施有效政治领导的体制改革之后，一个由内阁中有实力的政客控制的中央人事机构，如今负责审查日本高级公务员。但许多批评者认为，这一制度促使官员只告诉政治家他们想听的内容，并压制了自下而上的倡议。
这是非常遗憾的，因为日本迫切需要一种新的政策制定方式，即由见多识广、思想开放的公务员为决策者提供专业选项。但在各省厅内部回归传统的资历导向型人事制度并非可行之道。相反，安倍的继任者必须努力改革官僚体系，建立透明、以能力为基础的评估与任命制度。
安倍经济学七年来取得了一些显著成果。但日本的下一届政府必须切实聚焦于加速并维持经济增长所需的供给侧和行政改革。
