为何打通融资渠道对孟加拉国绿色能源转型至关重要

• 孟加拉国新的《可再生能源政策》是其绿色能源转型的关键。

• 由于能源行业资本密集度高，实现这一绿色转型目标需要大量前期资本投入。

• 孟加拉国应着力打造有利的融资生态系统，以推动这一转型。
  

孟加拉国曾是快速增长的发展中经济体，目前正处于转型期，需要进一步推进经济改革以恢复国家的增长轨迹。能源行业作为经济的支柱，能够为这一经济复苏提供必要动力，同时支持其绿色转型和能源独立的目标。孟加拉国政府新出台的《可再生能源政策》是该国能源转型的关键：其目标是到2030年可再生能源发电量占电力供应的20%，到2040年提高至30%。

由于能源行业资本密集度高，实现这一绿色转型目标需要大量前期资本投入。能源经济与金融分析研究所（IEEFA）的评估显示，孟加拉国要实现2030年的可再生能源目标，每年最多需要9.8亿美元。在未来十年内，该国每年将需要最多14.6亿美元。孟加拉国需要在未来5至15年内，将目前每年2.38亿美元的年度投资流量提高四至六倍，才能实现其目标。

Image: 能源经济与金融分析研究所

然而，孟加拉国的绿色能源融资面临若干障碍，包括政策频繁变动、购电方风险、复杂的贷款发放流程以及土地征用难题。此外，孟加拉国近期货币大幅贬值及信用评级被下调，也阻碍了资本流入该国的可再生能源行业。

清洁能源行业需要政策与监管干预，以及国际公共金融机构的资金支持。政策确定性、风险缓释工具、监管调整以及政府与国际组织的合作，有助于调动孟加拉国绿色能源转型所需的大规模资本。

政策确定性与改革

政府应确保能源政策保持稳定，使投资者和可再生能源项目开发商能够更清楚地了解其项目的盈利前景。增强投资者对可再生能源项目的信心同样至关重要。例如，与其进行突然的变革，不如逐步从非招标项目授予过渡到竞争性招标程序，这有助于应对这一挑战。

此外，政府应调整其贸易政策，为大型和小型可再生能源企业创造公平的竞争环境。尽管政府在2026年预算中已下调了进口逆变器的关税，但也应考虑对小型太阳能项目的其他关键部件采取同样的措施，以加快其实施进程。

付款保障机制

孟加拉国政府可以考虑恢复“实施协议”条款，该条款为可再生能源生产商提供主权担保，以缓解购电方风险、违约或付款延迟问题。另外，政府也可以效仿印度太阳能能源公司的做法，设立资金机制，为可再生能源生产商提供付款保障。多边开发银行（MDB）和双边金融机构可以协助政府建立此类付款保障机制。

应对汇率风险

孟加拉国政府在多边开发银行、国际气候融资机构和双边金融机构的支持下，可以设立货币对冲工具以降低汇率风险。该工具可以补贴外币掉期成本，使可再生能源企业能够以合理成本借入外债资本。由于国内资本不足，为推动孟加拉国的能源转型，外国资本将不可或缺。

调整现有的小型可再生能源项目融资计划

小型可再生能源项目的再融资计划流程冗长且繁琐，使许多借款人无法获得该项融资。

建议以预融资取代再融资，以激励借款人利用孟加拉国银行的绿色基金。传统银行对农村地区小型可再生能源项目的放贷兴趣较低。因此，央行可允许小额信贷机构（MFI）利用低成本绿色基金，向农村地区的小型可再生能源项目放贷。这一监管调整有助于加快农村地区屋顶太阳能、太阳能灌溉和沼气项目的推进。

公私合营（PPP）

公私合营还可在调动私人资本方面发挥关键作用，助力那些面临政策和行政挑战的可再生能源项目。政府可在土地征用、能源输送以及签署购电协议方面提供帮助，鼓励私营部门筹集资金并推进项目开发。这种购电协议模式适用于为该国工业化而设立的经济特区内的可再生能源项目，以吸引私营部门参与。由于政府已为经济特区划拨土地，可允许私营项目开发商在指定区域内实施和运营可再生能源项目，从而避免土地征用延误。

信贷担保可撬动私人资本

政府在多边开发银行和双边机构的支持下，可设立信贷担保工具，部分覆盖信贷风险，从而吸引私人债务资本进入公用事业规模的可再生能源领域。该工具还可帮助小型可再生能源项目以更优条件获得债务融资，包括低利率、长期债务以及无需抵押。

例如，孟加拉国银行可向有意向农村小型项目放贷的小额信贷机构提供组合信贷担保。这将鼓励小额信贷机构以较低利率为农村地区的小型可再生能源项目提供贷款，从而推动这些地区的绿色能源转型。与优惠贷款相比，信贷担保是运用公共资本的更优方式，因为其在吸引私人资本方面具有更强的杠杆效应。

为孟加拉国绿色能源转型提供资金，需要推进能源行业改革，加强融资风险缓释工具的运用，完善金融监管安排，并优化实施措施。绿色能源转型将帮助该国降低能源成本、增强能源安全并改善财政状况，这些都是其实现增长复苏和可持续发展目标的关键。因此，孟加拉国应着力打造有利的融资生态系统，以推动这一转型。