第四次工业革命的新兴技术正在颠覆传统基础设施市场，并催生新的市场；
这一变化叠加新冠疫情的影响，导致需求增加和供应不确定性上升；
未来需要新的基础设施，并且需要以高于目前已分配水平的规模吸引私人投资，才能填补数万亿美元级别的资金缺口。
第四次工业革命中具有变革性和颠覆性的技术，正在重新构想建成环境的各种可能性。数据激增、互联互通、自动化和可持续发展技术的进步，正在颠覆许多基础设施子行业的现有市场，并催生全新的市场。
新冠疫情危机也在深刻改变社会需求和消费者偏好，加速采用某些可能侵蚀传统上高使用率资产市场份额的技术。综合来看，这些动态正在动摇人们长期以来对部分基础设施服务所具有的必需性和垄断性的固有假设。
正如 Marsh & McLennan Advantage 与全球基础设施投资者协会（GIIA）近期发布的报告所指出的， 基础设施的全球风险：技术挑战，这两股力量导致某些资产的所有者和运营者面临更激烈的竞争，同时减少或改变了对其他资产的需求。
然而，基础设施行业历来在理解和采用新技术方面进展缓慢。世界经济论坛曾在2019年指出，该行业仍然是“经济中数字化转型程度最低的行业之一”。这种脱节带来了资产搁浅的潜在风险——据估计，可再生能源的颠覆性力量将在未来30年内，使全球范围内近20万亿美元的传统化石燃料能源资产搁浅。因此，基础设施行业现在必须高度重视并认真对待技术颠覆所带来的风险。
不断演变的竞争格局
快速的技术发展往往降低了基础设施服务原本较高的进入壁垒，而这些服务此前一直被视为具有垄断性质。随着新技术变得更便宜或更高效，机会主义型颠覆者越来越多地通过提供具有吸引力的替代产品和服务，争夺许多子行业的市场份额。这为现有投资者带来了新的风险，并对资产估值和长期合同结构提出了严峻问题。
技术颠覆与能源行业尤为相关，可再生能源和储能技术在成本和效率上正大步接近化石燃料发电。根据国际可再生能源署的数据，2010年至2019年间，公用事业规模太阳能光伏发电的成本下降了82%；同时，在许多地区，新建太阳能和风能项目已经比现有燃煤电厂更便宜，在所有主要市场中也比新建燃煤电厂更便宜。因此，全球煤电装机容量首次出现历史性下降，2020年上半年关停的发电机组数量超过了新投运的机组数量。
可以说，可再生能源已经打破了化石燃料发电的垄断地位，为消费者提供了真正的替代选择，而且这一替代选择还得到了当前应对气候变化运动的大力支持。随着绿色技术有望在未来几年内在大规模应用中变得更具商业可行性（部分得益于政府补贴的持续提供），化石燃料发电可能最终会失去其长期以来在全球能源体系中所占据的核心地位。事实上，全球能源基础设施融资已经从化石燃料资产转向可再生能源，预计在不久的将来，可再生能源投资将超过下游油气投资。
可再生能源的崛起甚至正威胁着其他基础设施子行业的资产搁浅，例如专门用于将煤炭运往发电厂的货运铁路线路。随着第四次工业革命的推进，新兴技术带来的竞争压力只会持续改变现有基础设施投资者和运营者的前景。
交通资产利用率下降
新冠疫情危机带来的社会性影响，也在加速客户需求和偏好的转变，这可能进一步削弱资产和服务的基本属性与必需性。
例如，通勤铁路和国际航空出行的客流下滑，与远程办公技术的迅速普及和工作方式的转变同时发生。来自美国交通统计局的数据显示，自新冠疫情封锁开始以来，2020年任何一周居家的人数都多于2019年同期。出行模式的剧烈转变，已在多个交通子行业引发剧烈冲击。美国城市轨道交通的月度利用率已降至2019年水平的近四分之一；月度航空出行总量同比下降65%。
疫情对出行的全面影响究竟能持续多久尚待观察，但可以肯定的是，依托技术的远程办公模式在许多领域正变得越来越被接受。这意味着，尤其是从城际巴士和铁路到国内或国际航班的商务出行，对部分民众而言，在“新常态”下可能不再像以前那样必不可少。取决于企业在多大程度上采用视频会议等数字化解决方案，后疫情时代的通勤交通服务需求可能会下降，这进而可能影响许多交通资产未来投资的性质和规模。
展望未来
尽管该行业的技术革命与新冠疫情的爆发无疑导致了需求增加和供应不确定性上升，但全球各地对新基础设施的需求持续攀升，已超出政府自身的能力范围。未来需要以高于目前已分配水平的规模吸引私人投资，才能填补数万亿美元级别的全球基础设施缺口。
从全球基础设施投资者协会（GIIA）成员的核心市场来看，脱碳、气候韧性和数字互联互通等挑战将带来前所未有的新投资机遇。
随着世界各国政府努力从新冠疫情造成的经济损失中恢复，它们必须尽快确定私人投资在满足未来基础设施需求方面所应扮演的角色。基础设施资产所有者不仅准备好带来亟需的私人资本，还将其全球专业知识、创新能力和项目管理纪律运用于其中。全球基础设施投资者协会将继续与政府和监管机构合作，构建适当的框架，以促使这一投资以惠及所有利益相关方的方式进行。
