全球能源格局正经历深刻变革，应借鉴德国的 “能源转型”（Energiewende），即 能源市场转型，以为所有人提供安全、可持续且可负担的能源供应。
我们必须认识到，电力供应是全球面临的最大挑战之一，尤其是在世界快速发展的背景下。新兴国家迫切需要电气化和电力供应现代化，而成熟经济体的市场则在努力将其能源格局转变为更加可持续、高效的体系。
美国能源信息署的数据显示，2010年至2040年间，全球电力消费量将增长93%。为满足这一不断增长的电力需求，未来20年内，电力供应基础设施领域预计需要投资约17万亿美元（国际能源署《2013年世界能源展望》）。
稳定型行业，即需求相对可预测、波动较小的行业，能为投资者提供确定性，并降低经营和财务风险。因此，投资者要求的预期回报率较低。公用事业部门历来是此类稳定行业之一，过去曾受益于相对较低的资本成本。
公用事业部门的稳定性源于投资者对一种监管模式的信任，该模式使投资者有机会获得公平的投资回报。然而，近来一系列颠覆性挑战的出现——例如，在市场机制之外可再生能源补贴急剧攀升，以及电网需要智能技术以整合波动性的可再生电力生产——正在从根本上检验这一模式。新技术的快速发展与应用，以及监管、社会和经济因素，正对公用事业的传统商业模式产生深远影响。
随着变革步伐加快，公用事业的投资结构以及投资电力基础设施的投资者类型都将发生演变。监管模式也必须适应新兴的电力格局。公用事业公司信用评级质量的下降将导致资本成本上升，限制其吸引投资的能力。
然而，监管尚未跟上变化的动态，亟需更新。鉴于长期投资周期和长期规划的需要，监管机构需要在一个在不确定性中快速演变的行业中提供长期稳定的政策框架。电力行业的动态变化意味着，电力基础设施投资者对未来仍持谨慎态度。可预测的监管有助于降低这种政策风险，从而降低资本成本，并增加流入该行业的投资资金。相反，不可预见或理据不足的监管变化可能导致投资者产生怀疑、增加成本并阻碍新投资。
全球范围内有足够的资本来应对能源投资挑战。为了高效利用这些资本，关键在于为合适的参与者分配合适的任务。金融市场最适合提供资本并使其可用。但随着新技术的出现，始终存在市场风险——而公用事业公司具备管理这一风险的良好条件。市场信号对于将风险分配给最适合管理风险的参与者至关重要。
要实现安全、可负担且可持续的电力供应目标，监管机构需要跟上快速变化的能源格局，并提供稳定的长期框架，使有效运作的市场能够将金融资源配置给最高效的技术和项目。届时，电力行业将成为具有吸引力的投资领域，从而推动亟需的 能源转型（Energiewende）。
作者：彼得·特里姆（Peter Terium）是RWE的首席执行官，同时也是世界经济论坛电力系统Governors Meeting的联合主席。
图片：以色列海法，2012年10月25日 25，闪电划过一处码头上空。路透社/Baz Ratner。
