要在低排放的未来中生存并繁荣发展，石油公司所需的无非是对其商业模式进行转型。
石油需求正在下降，石油和天然气资产的价值也在下降。
以下是该行业主要参与者如何将这一生存性风险转化为长期商业机遇。
市场上随处可见迹象表明，人们对石油行业的耐心日益减少。实力雄厚的投资者正在撤出高碳投资或限制其敞口。随着金融行业将气候风险纳入信贷计算，不重视脱碳的企业将面临更高的资本成本，这是环境信息披露非营利组织CDP的研究结果。全球越来越多的法规限制或对二氧化碳（CO2）排放征税。在相关调查中，公众将气候变化列为地球面临的最大生存威胁之一。近期，谷歌承诺停止为石油勘探开发人工智能工具。最后，各行各业都在承诺实现碳中和。
这对国际石油公司意味着什么？几乎所有公司都在制定到2050年减排的战略，但它们很可能会发现，其大多数计划的推进力度和速度都不足以避免资产价值侵蚀的风险。目前，许多战略围绕增加低碳投资和购买碳抵消额度展开，各大石油公司需要转而致力于转变其商业模式，即转向以能源企业在气候变化威胁下的未来中实现繁荣所需条件为基础的模式。
石油行业如何开启脱碳进程？
调整资本配置的新优先顺序是一个可以着手的方向。减少对碳的依赖，可能需要将投资资本更多地投向碳捕集、利用与封存、可再生能源电力以及低碳燃料等领域，而非石油和天然气勘探开发——即便长期价值倍数尚不确定。这一新重点已经在显现，因为多家石油公司已决定保护其低碳投资，使其免受影响其业务几乎所有其他部分的资本削减。
石油和天然气资产的价值也可能走低。下降速度尚不明朗，但风险确实存在，并且每年都在加剧。随着世界经济逐步摆脱对化石燃料的依赖，石油和天然气资产可能重蹈煤炭资产的覆辙，后者在不到十年的时间里损失了一半以上的价值。
若不剥离部分可燃烃类资产，对于最大的综合性油气公司而言，真正的脱碳将需要在低碳电力和燃料领域投入几乎难以实现的巨额资金。除了降低风险之外，近期剥离部分资产也是一种实现资产价值、为再投资提供现金的方式。
将风险转化为机遇
低碳产品和技术带来的新投资机会，是石油大公司将脱碳转化为盈利机遇而非仅仅降低风险的途径。由于政策激励，以及较富裕国家中较富有的消费者愿意为清洁能源产品支付更高价格，一些低碳产品（例如可再生柴油和海上风力发电）往往能获得更高的利润率。除了消费者的支持，较早着手发展这些新业务线的企业，通常还能吸引到充满活力的人才库，其中包括希望加入具有强烈环境议程的雇主的年轻专业人士。
投资者已开始以更高的股价和获取新资本来源的方式回报低碳企业。以德国电力公用事业公司RWE和丹麦能源公司Ørsted为例，两者在转型为可再生能源企业后，表现均大幅超越了其所在市场。2018年至今，随着RWE收购德国公用事业公司E.ON的可再生能源资产，其股价上涨了三分之一；Ørsted在2017年底转型为纯可再生能源企业后，其市值上涨了近70%。进入低碳市场的企业还可以从不断扩大的绿色债券市场获得新的资本来源，该市场2019年规模达到2550亿美元。
世界经济论坛在清洁能源转型方面做了哪些工作？
鉴于当前石油价格较低，我们认为现在正是石油大公司加快脱碳计划的良机。过去，由于化石碳氢化合物回报较高，投资者往往能容忍其较高的风险；但如今油气回报已与低碳能源大致持平，投资者便不太可能再接受这种风险敞口。
该行业之所以受到关注，是因为其CO2排放——不仅包括自身排放，还包括油气在能源生产过程中产生的排放。2018年，这些排放占全球与能源相关排放总量的55%，这一数据来自国际能源署。在这种情况下，您不希望自己的石油公司成为最后才切实应对这一问题的企业之一。
奥纬咨询高级顾问Michael Donatti和负责人Tommaso Alderigi为本文提供了研究与见解。
