不久前，德国政界人士和记者还信心十足地宣称，欧元危机已经结束；他们认为，德国和欧盟已经经受住了风暴。如今我们知道，这不过是持续不断的危机中的又一次误判，而这场危机早已充斥着此类错误。最新的错误与此前大多数错误一样，源于一厢情愿的想法——而这一次，又是希腊打破了这场美梦。
在左翼政党激进左翼联盟党 大获全胜 、赢得希腊最近一次大选之前，人们就已清楚地看到，危机非但没有结束，反而有恶化之势。紧缩政策——也就是试图通过节省开支来摆脱需求不足的做法——根本行不通。在经济萎缩时，一国债务与GDP之比会上升而非下降；如今，欧洲那些深陷衰退的危机国家已经因自我紧缩而陷入萧条，造成大规模失业、令人担忧的贫困水平，以及渺茫的希望。
人们对严重政治反弹的警告充耳不闻。在德国根深蒂固的通胀禁忌阴影下，安格拉·默克尔总理领导的政府固执地坚持认为，紧缩之痛是经济复苏的必要条件；欧盟几乎别无选择，只能附和。如今，希腊选民赶走了本国疲惫不堪且腐败的精英阶层，转而支持一个誓言结束紧缩政策的政党，反弹已经到来。
不过，尽管激进左翼联盟党的胜利可能标志着欧元危机新篇章的开端，欧洲面临的政治危险——甚至可能是生存危险——却更加深远。瑞士国家银行于1月15日出人意料地放弃瑞郎兑欧元汇率挂钩，虽未构成直接的金融威胁，却造成了巨大的心理打击，反映并加剧了信心的严重流失。正如瑞士国家银行此举所表明的，欧元依然一如既往地脆弱。随后， 欧洲中央银行决定 购买超过1万亿欧元（1.14万亿美元）的欧元区各国政府债券。尽管这一决定正确且必要，却进一步削弱了信心。
希腊大选的结果一年多前就已可以预见。如果“ Troika”（欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织）与希腊新政府的谈判成功，结果将是双方都能保全面子的妥协；如果未能达成协议，希腊就将违约。
虽然没人能说得准希腊违约对欧元意味着什么，但它必然会危及这种货币的持续存在。同样可以肯定的是，欧元区解体可能导致的超级灾难也不会放过德国。
妥协事实上将意味着放松紧缩政策，这会给默克尔带来重大的国内风险（尽管风险小于欧元失败所带来的风险）。然而，鉴于她在国内——包括在自己的政党内部——拥有极高的人气，默克尔低估了自己可用的选项。只要她相信自己，她本可以做得多得多。
到头来，她或许别无选择。鉴于希腊大选结果对西班牙、意大利和法国政治发展的影响——这些国家的反紧缩情绪同样高涨——来自左右两翼的政治压力将大幅增加，直指由欧元区各国财长组成的欧元集团。预言欧元危机的最新篇章将使德国的紧缩政策支离破碎，并不需要先知——除非默克尔真的愿意冒巨大风险，任由欧元失败。
没有迹象表明她愿意如此。因此，无论是“ Troika”还是希腊新政府在即将到来的谈判中先采取行动，希腊大选已经让默克尔及其以紧缩为基础的欧元维系战略遭遇明确失败。如今我们知道，同时削减债务和推进结构性改革，会使任何民选政府不堪重负，因为这会过度压榨选民。而且，没有增长，也就不会有结构性改革，无论改革多么必要。
这是希腊给欧洲上的一课。现在的问题不是德国政府是否会接受这一教训，而是何时接受。西班牙保守派若在该国即将举行的大选中遭遇类似惨败，是否才会迫使默克尔正视现实？
只有增长才能决定欧元的未来。即使是欧盟最大的经济体德国，也迫切需要大规模基础设施投资。如果德国政府不再把“零新增债务”视为至高目标，而是投资于国家交通、市政基础设施以及家庭和产业数字化的现代化，欧元乃至整个欧洲都将获得强劲推动。此外，大规模公共投资计划可以通过异常低的利率融资（对德国而言，利率甚至可能为负）。
欧元区的凝聚力、必要结构性改革的成效——因而也是欧元区能否生存——如今取决于它能否克服增长不足。德国拥有财政操作空间。希腊大选传递的信息是：默克尔应当在为时已晚之前加以利用。
本文由 辛迪加计划合作发表。本文的发表并不意味着世界经济论坛认同其中的观点。
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作者：约施卡·菲舍尔曾于1998年至2005年担任德国外交部长和副总理
图片：2005年6月15日，欧盟旗帜在布鲁塞尔欧盟委员会总部外飘扬。UNICS REUTERS/Thierry Roge THR/CCK
