德国对欧洲的立场已变得拒斥且疏离。德国决策者不允许危机缠身的欧元区国家采取更积极的财政政策；拒绝支持旨在提振需求和增长的欧洲投资议程；宣布财政盈余而非更快的潜在增长是其首要国内目标；并开始在应对通缩和信贷紧缩的斗争中转而反对欧洲中央银行（ECB）。在这四个方面，德国都是错的。
诚然，德国有理由拒绝法国和意大利提出的狭隘的无条件财政扩张呼吁。毕竟，财政刺激只有在支持私人投资、并辅以更为雄心勃勃的结构性改革时才能奏效——而这类改革正是法国和意大利目前所抵制的。
但德国拥有实施其所期望的欧洲稳定导向改革所需的全部影响力。首先，德国可以与欧盟委员会一道，要求法国以推进更深入的改革为条件，换取更多时间来巩固其财政赤字。
然而，德国不能只顾沉迷于供给侧改革，而不同时推行促进增长的政策。正如德国从自己在21世纪初的经历中所知，供给侧改革的益处——即竞争力改善和长期增长率提高——需要很长时间才能显现。
时间是欧洲所没有的奢侈品。经济每损失一个月的生产能力，陷入停滞和通缩的可能性就会上升。
结束欧洲危机的关键，是一项同时解决供给侧和需求侧缺陷的刺激计划。这就是德国拒绝帮助寻找融资途径、以支持拟议中的欧洲投资议程的原因所在——该议程将在有限时期内为生产性私人投资提供资金；这种拒绝是错误的。
同样成问题的是德国对维持财政盈余的执着。鉴于过去几个月对德国今年和明年GDP增长的预测下调了0.6个百分点以上，政府可能被迫采取顺周期财政政策来实现这一目标，从而导致德国国内和整个欧元区的增长进一步放缓。
鉴于德国经济的产出缺口仍为负值，政府应实施扩张性财政政策，针对该国的基础设施薄弱环节。就此而言，财政部长 沃尔夫冈·朔伊布勒的计划 在2016-2018年额外投入100亿欧元（125亿美元）用于公共投资，是朝正确方向迈出的一步。但朔伊布勒的方案仅相当于德国年度GDP的0.1%，看起来更像是试图平息欧洲其他地区的批评，而非真正的政策转向。
德国的第四个政策错误，是其似乎撤回了对欧洲央行的支持。在过去七年里，欧洲央行的行动对德国经济和纳税人的帮助，与对其邻国的帮助同样大。此外，声称欧洲央行购买资产支持证券相当于“有毒贷款”、会将风险转嫁给德国纳税人，是毫无根据的；毕竟，自2008年以来几乎没有发生违约。
德国领导人需要认识到这一点，并公开为欧洲央行辩护，抵制毫无根据的煽动恐惧言论。未能这样做，可能反映出一种阻止极右翼反欧洲政治势力崛起的努力，尤其是德国选择党。但这种策略只会正中该党下怀。
如果德国拒绝采取更为理性的做法，就有可能损害欧洲央行的公信力，进而降低其措施的有效性。如果发生这种情况，欧洲央行很可能被迫通过所谓的 “直接货币交易” 计划，大规模购买欧元区政府债券——许多德国决策者和经济学家坚决反对这一计划。
德国政府可以利用其相当大的影响力，促使法国和意大利推进两国所需的结构性改革，同时允许有利于增长的需求刺激消除笼罩欧元区的通缩威胁。它还有权力增强欧洲央行的公信力，从而支持其努力确保未来的价格稳定并防止金融传染。
欧洲需要一项大妥协，在结构性改革以及财政和货币政策方面进行密切协调。德国相对稳定的经济和政治状况，非但不意味着它可以置身于这些努力之外，反而使它成为推动这些努力制定和实施的最重要参与者之一。问题在于，欧洲经济陷入更深的衰退之前，德国领导人是否会认识到这一点。
与 辛迪加计划
合作发布 作者：马塞尔·弗拉茨舍是柏林德国经济研究所（DIW Berlin）所长。该研究机构兼具智库职能；他也是洪堡大学宏观经济学与金融学教授。
图片：2011年5月26日，在柏林的德国联邦议院大厦（德国议会下院所在地）顶部，德国国旗位于欧盟旗帜后方。
