人们常常难以理解，为什么一些拥有相当不错经济条件的国家，最终却把事情搞得一团糟。这就好像它们是从地下室跳下去寻死一样。
阿根廷和委内瑞拉是最极端的两个例子（但并非仅有的例子）。这两个国家曾从出口商品的高价中受益，却偏偏拐进了一条死胡同，错过了通往繁荣的高速公路。它们最终将不得不掉头，沿着虚假进步的道路原路返回。
令人费解的是，这两个国家都不是第一次误入经济的死胡同。有人说，只有理发师才会在别人的脑袋上学手艺，但有些国家似乎连从自身经验中学习都做不到。这种自我毁灭倾向的根本原因或许难以查明。但无论出发点多么良好，人们确实可以描述地狱之路是如何铺就的。
这一切始于某种失衡导致整体通胀，或某种关键价格（通常是汇率，但也包括电力、水和汽油）承受上行压力。政府随后动用其强制权力，压制价格上涨。
例如，巴西为了维持汽油价格低廉，严重损害了其国家石油公司Petrobras的财务健康。阿根廷则通过价格管制摧毁了其天然气行业。许多国家将电价和水价压得过低，最终导致短缺。
但当政府选择实施外汇管制时，事情就真的变得非常糟糕了。 惯常的套路，这一点已由已故的 吕迪格·多恩布什 和塞巴斯蒂安·爱德华兹做了很好的总结：宽松的财政和货币政策导致大量新印刷的货币涌入市场，追逐的美元多于央行在现行汇率下所能提供的数量。政府不愿让货币贬值，也不愿收紧政策，而是选择实施外汇管制，将美元的获取限定于那些“真正”需要的人，从而防止“投机者”伤害“人民”。
外汇管制通常伴随价格管制，使政府产生一种错觉，以为自己可以既享受宽松政策的好处，又实现低通胀。但管制会催生平行汇率，这种汇率在阿根廷可能是合法的，而在委内瑞拉则可能是非法的，甚至是无法公开披露的。
然而，同一美元存在两种价格，会产生巨大的套利机会。在阿根廷，以官方汇率购入的美元，在“黑市”上可以卖出近两倍的价格；在委内瑞拉，这一差价更是高达十倍。只要这种游戏重复几次，你就能买得起一架公务机。没有什么比高报进口、低报出口更能赚钱。在委内瑞拉，进口变质食品并任其腐烂，比世界上其他任何地方的任何投资都更有利可图（当然，这尚未计入为促成此事所需支付的贿赂）。
双重汇率制度最终扭曲了生产激励，导致有效进口商品供给减少，进而引发通胀与短缺并存的局面。但事情在这里变得耐人寻味。随着通胀上升，公共支出往往比政府收入增长得更快，因为政府收入依赖于按钉住的官方汇率计算的出口税。
因此，随着时间推移，财政账户会自动恶化，形成恶性循环：货币化的财政赤字引发通胀，而平行汇率市场的差距不断扩大，又进一步恶化财政赤字。最终，官方汇率的大幅调整将不可避免。
例如，1998年乌戈·查韦斯首次当选总统时，一个委内瑞拉玻利瓦尔可兑换2,610哥伦比亚比索。如今，尽管实施了一系列外汇管制，按官方汇率（该汇率即将进行调整）计算，一个玻利瓦尔仅值约300比索；按黑市汇率，能换到30比索已属幸运。不出所料，委内瑞拉的物价在一个月内的涨幅，超过了邻国哥伦比亚两年的涨幅。
为什么各国会选择这样的策略？任何制度都会产生赢家和输家。在阿根廷和委内瑞拉，赢家是那些能够优先获得外汇的人、那些从政府挥霍中获益的人、那些能够以宽松政策所造成的负实际利率借款的人，以及那些不介意排长队购买配给商品的人。
这样的制度会催生一套自我强化的大众信念，这或许可以解释，为何阿根廷和委内瑞拉这样的国家会反复驶入死胡同。由于许多企业是从外汇配给所产生的租金中赚钱，而非通过创造价值，人们很容易相信市场运转不良、企业家都是投机者，政府需要对其加以控制并强制规定“公平”价格。这种情形常常使政府得以将迷路的责任归咎于汽车，甚至归咎于乘客。
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此处表达的观点仅代表作者本人，不一定代表世界经济论坛的观点。本文与 Project Syndicate合作发表。
作者：Ricardo Hausmann是哈佛大学经济学教授，同时担任该校国际发展中心主任。
图片：一名男子在加拉加斯透过窗户向外张望。路透社/Jorge Silva。
