在即将到来的一年，“分化”将成为全球经济的一大主题，体现在经济趋势、政策和表现等方面。随着时间推移，这些分化将越来越难以调和，令政策制定者面临抉择：克服迄今阻碍有效行动的障碍，还是冒着经济遭到破坏的风险听任事态发展。
多速并进的全球经济将由四类国家主导。第一类以美国为首，经济表现将持续改善。其劳动力市场将走强，就业岗位增加的同时，工资也将回升。经济增长的收益分配将不像过去几年那样不均，但仍会更多地流向本已较为富裕的人群。
第二类以中国为首，经济增速将在低于近期历史平均水平的情况下趋于稳定，同时结构日益成熟。它们将逐步调整增长模式，使其更具可持续性——全球金融市场偶尔出现的动荡会冲击这一努力，却不会使之脱轨。它们还将致力于深化国内市场、完善监管框架、增强私营部门的作用，并扩大以市场为基础的经济管理范围。
第三类以欧洲为首，将举步维艰：经济持续停滞会加剧一些国家的社会和政治失望情绪，并使区域政策决策更加复杂。增长乏力、通缩力量以及局部过度负债将抑制投资，使风险天平向下行一侧倾斜。在处境最艰难的经济体中，失业率，尤其是青年失业率，将持续处于令人担忧的高位。
最后一类是“不可预测因素”国家，其规模和互联程度具有重要的系统性影响。最显著的例子是俄罗斯。面对不断加深的经济衰退、货币崩溃、资本外逃以及进口萎缩造成的短缺，弗拉基米尔·普京总统需要决定是否改变对乌克兰的做法、重新与西方接触以促成解除制裁，并建设更具可持续性、更加多元化的经济。
另一种选择是试图通过扩大俄罗斯对乌克兰的干预，转移国内民众的不满。这种做法很可能招致新一轮制裁与反制裁，使俄罗斯陷入更深的衰退，甚至可能引发政治动荡或导致其在外交政策上承担更大风险，同时加剧欧洲的经济困境。
巴西是另一个值得关注的不可预测因素。迪尔玛·罗塞夫总统在近期总统选举中险些落败后有所警醒，已表示愿意改善宏观经济管理，包括避免重蹈国家主义覆辙——如今其潜在收益与附带损害及意外后果相比已相形见绌。如果她兑现承诺，巴西将在2015年与墨西哥一道成为拉丁美洲稳定的支柱，帮助该地区克服油价下跌所引发的委内瑞拉经济动荡带来的破坏性影响。
这种多速并进的经济表现将推动央行政策呈现多轨并行，尤其是在具有系统重要性的发达经济体，要求货币政策分化的压力将日益加大。美国联邦储备委员会已经停止大规模购买长期资产，很可能于2015年第三季度开始加息。相比之下，欧洲中央银行将推行自己的量化宽松版本，在当年第一季度出台一系列新措施以扩大资产负债表。日本银行将继续采取全力推进货币刺激的做法。
当然，分化在理论上并无上限。问题在于，汇率变动如今已成为唯一的调和机制，而某些市场估值与其基本面之间的差距已经大到使价格容易出现剧烈波动。
对美国而言，经济走强与货币政策宽松程度降低相结合，将进一步推动美元汇率走高——美元此前已大幅升值——相对于欧元和日元皆是如此。由于很少有其他国家愿意让本币升值，美元升值倾向仍将强劲且广泛，可能引发美国国内的政治反对。
此外，随着外汇市场越来越难以发挥有序调和的作用，国家之间可能出现摩擦。这可能打破近期令股市感到安心的异常平静。
幸运的是，我们有办法确保2015年的分化不会造成经济和金融动荡。事实上，大多数政府——尤其是欧洲、日本和美国的政府——都拥有化解日益加剧的紧张局势所需的工具，并借此释放本国经济的生产潜力。
避免分化可能造成的破坏，并非政策设计问题；经济学家对于国家、区域和全球层面所需采取的措施，已经达成广泛共识，尽管并非普遍一致。问题在于落实，而要把事情做好，需要坚定且持久的政治意愿。
明年，要求政策制定者应对分化风险的压力将会加大。不作为的后果将远远超出2015年。
本文由 Project Syndicate 合作发布。发表本文并不意味着世界经济论坛认可文中观点。 Project Syndicate。发表本文并不意味着世界经济论坛认可文中观点。
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作者：穆罕默德·A·埃尔-埃里安，安联集团首席经济顾问及其国际执行委员会成员，巴拉克·奥巴马总统全球发展委员会主席。
图片：2010年10月21日，伦敦金融区金丝雀码头的银行街路牌和高层办公楼。路透社/卢克·麦格雷戈。
