美国经济4月新增223,000个就业岗位；此前向下修正后，上个月新增岗位数仅为85,000个。过去三个月，经济平均每月新增约191,000个就业岗位。与此同时，私营部门工资4月较去年同期增长2.2%，远低于通常被视为健康的名义工资增长水平。
若劳动者要维持或提高其收入份额，名义工资年增长率至少必须达到3.5%；这一估算以美联储2.0%的通胀目标和1.5%的年度生产率增长为前提。相比之下，名义工资过去一年增长2.2%，过去三个月的年化增长率为2.3%。观察过去三个月的数据，通常有助于了解近期趋势，避免受到逐月波动的误导。不过，上个月三个月年化增长率加快至2.7%，看起来更像是噪声，而非令人鼓舞的趋势。
生产和非管理岗位劳动者的工资增长仍然停滞。自1月以来，这一群体的工资增长一直低于全体劳动者的工资增长率；该群体约占私营部门就业人数的五分之四，这一差异表明其可能加剧了工资不平等。与去年同期相比，生产岗位劳动者的名义工资4月仅增长1.9%。
尽管如此，休闲与酒店业（包括餐饮业）的工资似乎正以更健康的速度增长，该行业过去三个月的年化工资增幅为4.0%。同期，建筑业工资年化增长率约为3.7%。过去三个月，金融业工资增长2.6%，高于整个私营部门2.3%的平均水平。
总体而言，上个月没有哪个行业在创造就业岗位方面表现特别突出。专业和商业服务业新增约62,000个岗位。建筑业新增45,000个岗位，但该行业3月也曾失去岗位，因此过去两个月合计仅新增36,000个岗位。制造业就业人数基本没有变化，这与近期 贸易逆差 扩大相符。
4月，25至54岁人口中的就业者占比维持在77.2%，与今年1月有所上升后的水平基本持平。这对工资增长而言并非好消息。尽管有许多迹象显示劳动力市场趋紧，但一个关键指标是劳动年龄黄金期人口就业率。就业率越高，雇主就越有压力提高工资，以吸引并留住劳动者。
过去二十五年里，只有当劳动年龄黄金期人口就业率 至少达到79%时，名义工资增长才曾持续超过3.5%的目标；这一水平远高于当前就业率。劳动年龄黄金期人口就业者占比在2014年增加了近一个百分点，但目前增速似乎已放缓：过去一年约为0.7个百分点，过去三个月则为0.8个百分点。因此，我们不应期待就业人口比率在两年多以后、即2017年年中左右之前超过79.0%。只有到那时，我们才可以期待健康的名义工资增长。
工资增长没有显著加快，说明美国劳动力市场仍存在大量闲置。失业率为5.4%而工资增长疲弱，这表明劳动力队伍之外仍有大量潜在劳动者尚未就业；或者，失业率可以大幅低于经济学家通常认为与劳动力市场趋紧相对应的水平，而不会引发工资通胀。
本文由 华盛顿公平增长中心合作发布。本文的发布并不意味着世界经济论坛认可其中的观点。
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作者：本·齐珀勒（Ben Zipperer）是华盛顿公平增长中心的研究经济学家。
图片：这张图片说明中可见美元纸币。路透社/Nicky Loh。
