中国央行行长周小川最近 表示 ，我们不必过于担心中国经济放缓。因为与其他主要经济体相比，如果有需要，中国仍有相当大的空间运用宏观经济政策刺激经济。
第二天，他认为确实有必要。周日，中国人民银行（PBC）宣布，将银行存款准备金率（RRR）下调一个百分点。存款准备金率是银行必须留存以备安全之需、且不得贷出的存款比例。因此，下调这一比例意味着银行可以发放更多贷款。此前，存款准备金率已于2月下调0.5个百分点。
转向更宽松的货币政策立场引人注目，因为中国人民银行通常以更小幅度进行调整。这有点像澳大利亚储备银行（RBA）将利率下调0.5个百分点，而市场普遍预测仅会下调0.25个百分点。
但请记住，在此次调整之前，存款准备金率为 19.5%。按照国际标准和中国历史水平来看，这一比例都极高。十年前，这一比例 还不到一半 。这意味着，尽管此次调整幅度很大，目前18.5%的存款准备金率仍属审慎，而且还有充足的进一步下调空间。
话虽如此，信贷增长加快也伴随着自身风险，即可能为追求数量而牺牲质量。因此，预计未来的调整仍将谨慎进行。
据 估计 ，此次下调将向经济注入1万亿至1.5万亿元人民币的新信贷。这个数额听起来很大，但需要放在一定背景下看。今年，中国银行体系的贷款每月增长额大约都在这一水平。因此，此次下调存款准备金率实际带来的提振，相当于额外增加一个月的银行信贷。这更像是精细操作，而非大炮轰击。
利好澳大利亚
尽管如此，这对澳大利亚而言仍是好消息，原因有二。
首先，与澳大利亚等发达国家担心货币政策可能已经 失去 效力相反，货币政策在中国仍然很有力。
澳大利亚储备银行下调利率时，希望消费者和投资者会因借贷成本降低而增加支出。但中国人民银行的政策工具更加直接。除了下调存款准备金率，它还会运用“窗口指导”。这是一种听起来很专业的说法，意思是中国人民银行会指示银行——尤其是大型国有银行——应增加多少贷款、贷给谁以及用于何种目的。
其次，如果中国当局一如既往，大部分新增信贷将用于资助基础设施和建筑领域的新投资。2008—09年全球金融危机导致经济增长 大幅 放缓时，我们就见过这种情况。澳大利亚储备银行去年发布的 研究 发现，中国的投资吸收的澳大利亚增加值产出，超过中国家庭消费吸收量的两倍。这是因为投资对自然资源的需求更为密集，而澳大利亚擅长从地下开采这些资源。
存款准备金率下调还将得到其他举措的支持。据中国领先的独立财经刊物《财新》报道，中国人民银行刚刚还决定向该国两家政策性银行——国家开发银行和中国进出口银行——注资640亿美元。这些注资旨在支持中国国家主席习近平的 计划 ：建设一条横跨该地区、需要大幅增加基础设施投资的新丝绸之路。澳大利亚最近以创始成员身份加入的亚洲基础设施投资银行，也是为实现这一愿景提供资金的方案之一。
并非万能良方
但尽管有这些好消息，最新的政策举措不应被视为铁矿石价格的万能良方。自去年1月以来，铁矿石价格已下跌60%。
这是因为中国需求从一开始就不是价格暴跌的主要原因。只要看看澳大利亚大型矿业公司大幅扩张供应，就不难找到答案。
在原本已经很高的基数上，工业与科学部表示，2014年中国铁矿石进口量又增加了6900万吨。然而，澳大利亚出口量增加了1.38亿吨，远远超过这一增幅。 预测 显示，在可预见的未来，供应增长将超过需求增长。
中国本周采取的这类举措将有助于缩小这一差距，同时也会给澳大利亚经济带来一些推动。
更正：本文早期版本称，据估计，此次下调将释放10亿至1.5万亿元人民币。正确数字应为1万亿至1.5万亿元人民币。
本文由 The Conversation合作发布。本文的发布并不意味着世界经济论坛认同其中的观点。
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作者：詹姆斯·劳伦森是悉尼科技大学澳中关系研究所（UTS）的副主任兼教授。
图片：中国国旗在中国中央银行——中国人民银行——总部附近金融街上一家商业银行总部飘扬。REUTERS/Kim Kyung-Hoon
