一万亿 美元 ——甚至更多——这是全球每年基础设施投资缺口的估算规模。这意味着用于修建公路、铁路、桥梁或电力设施的资金不足。
这一问题长期以来一直萦绕在世界领导人心头，并在他们的议程中占据重要位置，例如在 今年的世界经济论坛年会 或 近期的二十国集团峰会上。
为什么？因为基础设施是推动全球生产力和经济增长的引擎之一。然而，尽管新的举措试图引入私营部门，以帮助填补巨大的资金缺口，但迄今进展甚微。
引入私营部门可一举两得：既能缓解捉襟见肘的政府预算压力，又能向机构投资者开放基础设施投资，将其作为一种另类投资机会——在他们应对历史低利率之际，这一点尤为重要。
建立恰当的框架
首先，需要建立稳定可靠的框架，以加强资本市场解决方案在基础设施项目融资中的应用。 欧盟委员会主席让-克洛德·容克宣布其3150亿欧元投资计划时，曾这样概括：“新一轮投资应投向有吸引力、免受监管负担且符合经济现实而非政治权宜之计的领域。”
机构投资者经常将这些问题列为追加投资的障碍。
打造全球资产类别
其次，应将基础设施投资确立为一种资产类别。流动性强、可交易的资产，配以标准化的信息披露和文件，以及公认的争议解决惯例，将提升基础设施投资对保险公司和养老基金等长期投资者的吸引力。
他们已经在寻找政府债券的替代选择。一些机构投资者也通过参与政策讨论以及参与“美国建设投资倡议”和世界银行全球基础设施基金等各类项目，积极应对这一问题。但要让自己的声音得到倾听，并推动必要的政策和市场变革，他们必须更积极地参与其中。
诚然，创建独立资产类别面临多方面障碍：必须考虑监管因素，包括《偿付能力II》对保险公司等制度所规定的高额资本持有要求。要设立独立资产类别，还需要对高度项目特定的配置型信贷文件进行前述标准化。
在这方面，私营部门有责任通过债券文件、报告和仲裁方面的“最佳实践”推动标准化。随后，二十国集团可通过认可并采纳这些“最佳实践”来推动进程。
政府和私营部门——无论身处哪一方——都充分了解基础设施投资与宏观经济增长之间的正相关关系。
面对这样一种金融市场环境： 中央银行作为许多细分市场的主要买家，既奏响乐曲，也定下基调，如今又到了为长期投资者夯实条件的时候。
唯有如此，才能让交响乐团中的每个人各司其职，确保全球增长重新获得动力。现在正是采取行动的时候。
本文由以下机构合作发表： CNBC。 本文的发表并不意味着世界经济论坛认可其中观点。
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作者：沃尔特·基尔霍尔茨是瑞士再保险公司董事长
图片：2014年6月10日，一名女子走过伦敦东部格林尼治旧皇家海军学院立柱投下的阴影。路透社/卢克·麦格雷戈。
