全球债务水平正在迅速上升。
在达沃斯2025论坛上，与会者探讨了这一紧迫问题，并审视了利率高企的影响。
“情况比你想象的更糟。”国际货币基金组织副总裁吉塔·戈皮纳特（Gita Gopinath）说道，并补充称，“乐观偏差”导致对债务水平上升的预测偏于保守。
不久前，美国达到了一个值得注意的里程碑。
多年来，美国一直花费比任何其他国家都多的资金用于军事。但去年，它开始在另一项支出上投入更大数额的资金：支付其债务的利息。
对许多美国人来说，这可能既令人惊讶又令人担忧。
公共债务，即一国欠债权人的金额，其运作方式与家庭预算并不完全相同。因此，一个国家可以通常超出其财力进行支出，这是普通工薪阶层做不到的。
一般情况如此，但并非总是如此。例如，英国最近被称为“正在形成债务死亡螺旋”，原因在于利率上升和税收收入不足。
“我们需要彻底转向，因为这已不是一如既往的情况，”国际货币基金组织副总裁吉塔·戈皮纳特在达沃斯世界经济论坛的年会期间的一场小组讨论中说道。“情况比你想象的更糟。”
问题不仅在于全世界目前累计的约100万亿美元的公共债务，她说——关键在于，更高的利率使偿还债务的成本大幅增加。
戈皮纳特指出了为何这么多国家的状况会恶化到出人意料的地步的一个原因。
“一直存在一种乐观偏差，”她说。负责预测的机构在很大程度上未能将金融危机或大流行病等突发性重大事件纳入考量。因此，戈皮纳特表示，再过几年，实际债务水平可能比目前的预测值高出十个百分点。
无论其走势令人震惊的原因为何，公共债务都是密切关注全球经济的人们最为关心的问题。各国或许能够通过提高税收来管理债务，也可能无法做到。这种财富的抽象表现形式可能迅速失控，并带来严重后果。
公共债务飙升为何如此重要？
“我们甚至已经对快餐征税了，”津巴布韦财政部长在达沃斯的一场小组讨论中表示。“如果你买墨西哥卷饼、披萨或其他什么食品，就要多付一笔费用。”有时，各国会竭尽全力为自己争取一些财政喘息空间。
部长穆图利·恩库贝（Mthuli Ncube）指出，该国目前正处于一项复杂的债务重组之中。
“你必须花时间进行金融外交，”他说，并设法使所有海外债权人在重组如何推进的问题上达成共识。“我们正在取得进展，”他补充道。
沉重的债务负担意味着，政府可用于各项积极、着眼未来的事业的资金可能更少，例如投资公共服务，或通过创新和创业提升其全球竞争力。
随着利率上升，可用于投资的资金甚至更少。对于较为贫穷的国家而言，这是一项尤其沉重的负担。
“全球有33亿人生活在债务偿还支出高于教育或医疗支出的国家，”联合国贸易和发展会议（UNCTAD）秘书长丽贝卡·格林斯潘（Rebecca Grynspan）在达沃斯的一场小组讨论中表示。“因此，增长与发展无从实现。”
这也意味着，即便能够实现增长，其可持续性也更低，格林斯潘表示。
那么，较富裕的经济体又如何呢？日本的债务与GDP比率已超过200%，那么为什么没有更多人对此感到担忧？加州大学洛杉矶分校法学院教授金伯利·克劳辛（Kimberly Clausing）在达沃斯的一场小组讨论中表示，美国正朝着令人不安的120%比率迈进。
“在美国，情况比你想象的糟糕得多，”她呼应戈皮纳特说道。
这意味着，该国用于抵御“负面冲击”（如安全问题或经济衰退）的缓冲空间更小，克劳辛表示。不必要的贸易摩擦，尤其是与传统紧密贸易伙伴之间的摩擦，也可能使局势更加复杂；“这还可能造成自我伤害。”
伦敦证券交易所集团首席执行官大卫·施瓦默（David Schwimmer）指出，政治领导人未能正视日益恶化的公共债务状况。
“疫情之后，我们错失了一个巨大的机会，”他在达沃斯的一场小组讨论中表示。政府本可抓住机会解释其大举支出的弊端，而这些支出原本是为了在卫生危机期间维护稳定。
减轻公共债务负担的一种可能途径：提高生产率。
施瓦默表示，他看到人工智能确有潜力提供帮助。这使得这项被广泛推崇、但迄今大多仅被当作逃避工作写作任务手段的技术，其从根本上造福全球的必要性变得更为凸显。
“这一炒作背后确有实质内容，”施瓦默说
