反紧缩政党激进左翼联盟（Syriza）在希腊最近的大选中获胜后，“希腊问题”再次令欧洲各地的市场和政策制定者忧心忡忡。一些人担心，2012年的不确定局面会重演；当时许多人认为，希腊即将违约并退出欧元区。如今和当时一样，许多人担心，希腊债务危机可能动摇——甚至导致——欧洲货币联盟。但这一次确实不同。
一个关键区别在于经济基本面。过去两年，欧元区其他外围国家证明了自身的调整能力：它们削减财政赤字、扩大出口，并实现经常账户盈余，从而不再需要融资。事实上，希腊是唯一一个始终在改革上拖拖拉拉、出口表现持续糟糕的国家。
欧洲央行计划开始购买主权债券，为外围国家增添了另一层防护。尽管德国政府并不正式支持量化宽松，但它理应感谢欧洲央行稳定了金融市场。如今，德国可以对希腊新政府要求大规模债务减记和结束紧缩政策的诉求采取强硬立场，而不必担心出现2012年那种金融市场动荡——当时欧元区几乎别无选择，只能救助希腊。
事实上，希腊政府的两项诉求都基于误解。首先，激进左翼联盟及其他人士认为，希腊公共债务高达国内生产总值（GDP）的170%，难以为继，必须削减。由于官方债务构成该国公共债务总额的主体，政府希望将其减少。
事实上，希腊的官方债权人给予了足够长的宽限期和足够低的利率，使其债务负担可以承受。希腊用于偿债的支出实际上低于意大利或爱尔兰，而这两个国家的（总）债务与GDP之比都低得多。希腊官方外债的偿付额仅为GDP的1.5%，因此债务偿付并非该国的问题。
债务偿付成本相对较低，也就没有理由支持激进左翼联盟要求结束紧缩政策。欧盟委员会、国际货币基金组织和欧洲央行组成的“三驾马车”于2010年启动的最后一项救助计划，预计希腊今年将实现相当于GDP 4%的基本预算盈余（不包括利息支出）。这略高于支付利息所需的水平，因此希腊终于可以开始削减债务。
希腊新政府声称这一目标不合理，但这一论点经不起审视。毕竟，在债务过高时，其他欧盟成员国——包括比利时（自1995年起）、爱尔兰（自1991年起）和挪威（自1999年起）——都曾各自维持类似的盈余至少十年，通常是在金融危机之后。
诚然，人们完全可以合理地认为，欧元区的紧缩政策过度了，为了维持需求，财政赤字本应大得多。但只有能够获得市场融资的政府，才能运用扩张性财政政策提振需求。对希腊而言，增加支出就必须依靠一个或多个官方机构的贷款来融资。
出于同样的原因，声称“三驾马车”迫使希腊实行过度紧缩并不坦诚。如果希腊在2010年没有获得财政支持，就不得不立即将财政赤字从超过GDP的10%削减至零。“三驾马车”通过为赤字融资直至2013年，实际上让希腊得以推迟紧缩。
当然，希腊并非第一个请求紧急融资以推迟预算削减、却在最糟糕的时期过去后抱怨削减过度的国家。这种情况通常发生在政府实现基本盈余时。当政府可以通过税收为当前支出融资——如果无需支付利息，甚至可能增加支出——违约的诱惑就会加剧。
“三驾马车”计划启动时，人们普遍预料到希腊会受到诱惑而采取这种做法。去年，希腊新任财政部长亚尼斯·瓦鲁法基斯（Yanis Varoufakis）证实了这一预测。他认为，基本盈余会让希腊在任何债务重组谈判中占据上风，因为希腊可以直接暂停向“三驾马车”还款，而不会遭遇任何融资问题。
这种做法是错误的。希腊眼下的实际问题，并非一笔在20-30年后到期、利率极低的债务是否可持续；真正的问题是今年到期、应付给国际货币基金组织和欧洲央行的几笔款项——新政府已承诺支付这些款项。
但要兑现这项承诺（并雇用更多员工），希腊就需要欧元区伙伴提供更多财政支持。此外，该国金融体系还需要欧洲央行继续提供支持。
换言之，希腊新政府现在必须努力说服欧洲伙伴，证明自己值得获得更多财政支持，同时推动削减现有债务，并抵制此前贷款附带的紧缩政策。对激进左翼联盟及其选民而言，政治蜜月期可能很短。
本文由我们与以下机构合作发布： 辛迪加计划。本文的发布并不意味着世界经济论坛认同文中观点。
要及时了解议程动态， 订阅我们的每周简报。
作者：丹尼尔·格罗斯是总部位于布鲁塞尔的欧洲政策研究中心主任。
图片：2012年6月17日，雅典卫城帕特农神庙纪念碑前飘扬着一面欧盟旗帜。路透社。
