印度总理纳伦德拉·莫迪领导的政府一定觉得自己运气不错。以原油为首的全球大宗商品价格下跌，使国家预算管理变得更容易。如今，在中央统计局修订GDP数据计算方法后，这项工作又进一步容易了。据中央统计局称，由于方法变更，2014年第二季度的年度产出增长率为8.2%，远高于最初估计的5.3%。
根据修订后的GDP数据，印度在截至2015年3月的财政年度预计平均增长7.4%。此外，预计该国在下一个财政年度将以8%至8.5%的速度增长。任何预算调整都不可能带来如此显著且无成本的增长加速。可以说，通常作风沉稳的统计部门抢了今年预算的风头。
尽管如此，财政部长阿伦·贾伊特利的预算在多个方面取得了成功，尤其是将愿景与执行相结合。具体而言，该预算推进了政府促进增长的议程，旨在提升印度营商便利度，同时着力改善福利计划的交付机制。
在支出方面，预算具有扩张性，大幅提高投资支出，推出新的福利计划，并增加对各个领域的信贷。尽管预算并未显著努力限制若干规模最大的财政项目支出，包括《国家农村就业保障法》（该法保障农村家庭获得100天工资），或化肥补贴，但已开始采取措施改善执行、减少资金流失。预算虽提及剥离亏损的公共部门单位，却未传达出在这一方面的紧迫感。
由于企业部门债务负担沉重、银行不良资产规模庞大，私人投资仍然疲弱，政府显然决定通过基础设施支出启动这一进程。但印度的基础设施需求远超政府的支出能力。从这个意义上说，新的公私合作“即插即用”方案是一项重大改进；根据该方案，“项目授予之前，所有审批和配套连接都将落实到位”。
预算能否成功，将取决于这些公共部门投资的实际效果，而这又取决于其他政策，尤其是《土地征收法案》（旨在促进农村地区的工业发展）；该法案已经遭遇阻碍。此外，政府投资和资源配置长期受到腐败问题的玷污，莫迪政府尚未证明自己能够以透明且可持续的方式兑现预算承诺。
税收方面有一项重大公告：未来四年内将企业税率从30%降至25%，从而鼓励私人部门投资。落实商品和服务税——这是一种增值税，政府在此方面已取得令人赞许的进展——将是一项重大成就，也将为经济带来巨大提振。然而，尽管大幅增加支出，预算仍主要依靠经济增长和改善税收征管，将国家财政赤字控制在合理范围内。
预算提出了许多旨在增加外资流入的措施，其中一项从宏观审慎角度看似乎存在风险。政府将“取消对不同类型外国投资的区分，尤其是外国证券投资与外国直接投资之间的区分，并以综合上限取而代之”。
有很多理由认为这两类投资应区别对待。证券投资常被称为“热钱”，因为其波动性强，可能加剧经济对国际金融变幻莫测的局面的脆弱性。相比之下，外国直接投资稳定得多，并由国内基本面驱动。鉴于美国利率预计将在今年上升，国际资本市场的波动性也可能加大。在此背景下，维持证券投资与外国直接投资之间的区分是审慎之举。
总体而言，这份预算计划回应了印度经济面临的主要问题。但要将良好意愿转化为预期成果，关键取决于政府能否推动互为补充且迫切需要的改革，解决土地、劳工和环境等备受关注的监管议题。
无论如何，这份预算清晰传达了莫迪政府的意图。至少在短期内，政府正将其“最少政府、最多治理”的做法转向“适度政府、最多治理”。
本文由 Project Syndicate合作发布。本文的发表并不意味着世界经济论坛认可其中观点。
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作者：吉塔·戈皮纳特是哈佛大学经济学教授。她是波士顿联邦储备银行访问学者、美国国家经济研究局研究助理，也是世界经济论坛全球青年领袖。
图片：一名员工在一家私人货币兑换办公室内清点印度卢比纸币。路透社/阿德南·阿比迪。
