印度经济或将很快再度启动。新政府正在重建财政纪律并激发官僚体系活力，令人乐观地认为，商业信心回升将重新带动投资，尤其是基础设施投资。但印度整体增长前景之下，掩映着各邦、地区、城市乃至城镇中机会各异的经济版图；企业只有经过审慎研究，才能发现这些机遇。
印度经济数据令人振奋。预计到2025年，年度平均GDP增速将介于6.4%至7.7%之间。这一水平优于去年的4.7%，也接近截至2012年的十年间录得的7.7%平均增速。此外，这与发达国家关于长期停滞的预期形成鲜明对比。如果这一加速增长实现，印度将跻身全球增长最快的大型经济体之列；能够负担非必需消费品的印度消费者人数也将从2012年的2700万增至2025年的8900万。
但增长潜力远非均匀分布。根据一份 新报告，从现在到2025年，印度超过一半的GDP增长将来自仅有的八个邦（古吉拉特邦、哈里亚纳邦、喜马偕尔邦、喀拉拉邦、马哈拉施特拉邦、泰米尔纳德邦、安得拉邦和北阿坎德邦）；这些邦仅占全国人口的31%。再加上四个充满活力的直辖区（新德里、果阿、昌迪加尔和本地治里），这些地区将拥有5000万消费者，即全国中产阶级家庭的57%。
事实上，印度表现最佳地区的 人均 GDP增速可能达到全国水平的两倍。这反映了多种因素，包括快速城市化、对技能和基础设施的持续投资，以及从农业向汽车零部件、石化、制药、金融和IT赋能服务等行业转型。
到2025年，这些地区的经济将呈现中等收入国家的特征。马哈拉施特拉邦拥有1.28亿人口的消费市场，其购买力将与巴西目前的水平相当。新德里的2200万人口将拥有类似于今日俄罗斯的生活水平。
程度稍轻但仍然显著的是，按照当前趋势，恰蒂斯加尔邦、奥迪沙邦、西孟加拉邦、拉贾斯坦邦和中央邦的 人均 GDP到2025年预计将达到全国平均水平的0.7至1.2倍，中产阶级消费者人数将扩大四倍，达到1600万。相比之下，包括比哈尔邦、北方邦和贾坎德邦在内、 人均 GDP低于印度平均水平0.7倍的表现最弱邦，若不显著改善治理和投资态势，将难以摆脱低收入和人口高速增长的困境。
然而，寻求最佳增长机遇的投资者不能只看各邦的总体数据，还必须更仔细地审视印度各地区，尤其是城市群及其腹地。我们确定了49个此类高增长集群，分布在全国183个地区。2012年，这些地区占印度人口的一半、GDP的70%和消费者的71%。印度450座人口超过10万的城市中，也有250座位于这些地区。
有趣的是，这些集群中有三分之一位于经济表现较弱或中等的邦，或坐落在表现较好邦内规模较小、鲜为人知的城镇附近。例如，安得拉邦内洛尔集群拥有水稻、烟草、花生、芒果和甘蔗种植园。拉贾斯坦邦比卡内尔集群盛产油料作物，并拥有马卡拉纳大理石和石灰石的采石及生产产业。马哈拉施特拉邦更为多元化的奥兰加巴德集群，则汇聚了印度一些最大的种子公司、活跃的汽车、制药和制糖产业，以及包括阿旃陀和埃洛拉石窟在内的旅游中心。
这些鲜为人知的集群所在地表明，投资者在决定运营地点时，若希望获得低成本房地产和熟练劳动力，就应更仔细地考察印度的经济地理。这些地方最终可能发展成为知识型产业或服务业中心，类似于班加罗尔、海得拉巴和浦那等印度大城市的产业中心，只是成本更低。
随着持续发展，印度充满活力的经济集群本身也将需要投资于现代化的卫生和供水系统、教育和医疗、机场、铁路及公路连接。因此，它们为投资者在消费品、金融服务、住房和基础设施等许多领域提供了机遇。
凭借其结构性优势——其中一些集群还毗邻大型城市——这些地区可能带来印度各地最丰厚的投资回报之一。希望赶上印度下一轮增长浪潮的企业，不妨考虑那些鲜少出现在投资榜单上、却可能比知名目的地更具性价比的地区。
作者：Anu Madgavkar是麦肯锡全球研究院高级研究员。Rakesh Mohan曾任印度储备银行副行长，现任印度驻国际货币基金组织执行董事、印度人居研究所副主席，并曾任耶鲁大学管理学院国际经济与金融实践教授。
图片：2014年10月28日傍晚，车辆行驶在新德里康诺特广场。REUTERS/Anindito Mukherjee。
