尽管散户投资者对可持续发展问题感兴趣，但很少有人据此进行投资。
投资这些领域的主要障碍包括复杂性以及行业缺乏标准化。
我们提出一种独特的解决方案，以推动可持续投资并鼓励散户投资者参与。
这是由全球青年领袖撰写的系列文章之一，提出具有行动导向的理念，旨在到2030年改善世界现状。
可持续金融可能成为自1929年大萧条后美国经济复苏以来，资本主义中最具实质意义的创新。无论从关注度、采用率还是资产规模来看，它都在快速增长。但是，可持续投资旨在配置资本以应对社会和环境挑战，只有当其对散户投资者而言变得易于理解时，才能充分发挥其真正潜力。
私人投资者订单约占市场交易量的30%（在美国约为50%），因此散户投资具有推动变革的力量。然而，近期一份CFA报告显示，69%的散户投资者对可持续投资感兴趣，但实际上只有10%的人以这种方式投入了资金。
为什么人们对可持续投资缺乏兴趣？
导致这一重大差异的原因有几个。首先是缺乏简单性。对机构投资者而言，数据越多越好，他们有能力驾驭庞大的复杂信息流；而对散户投资者而言，数据越简化、越便于使用，就越好。然而，如今的可持续投资毫不简单，该行业存在复杂性高、术语混乱以及实践缺乏标准化等问题。
联合国17项可持续发展目标（UN SDGs）及其169项具体目标，对散户投资者而言确实难以理解。每家公司根据其不同的行业和经营地区，也很难为每一项目标做出贡献。而且，尽管散户投资者追求个性化投资组合，可持续产品往往是环境、社会和治理（ESG）评分的综合结果，从而将每家公司的具体情况及其影响隐藏起来，使散户投资者无从了解。
要让散户投资者公开接受可持续投资，市场应朝着新的、简单、一致且个性化的可持续发展方法迈进。
Simon Smiles与Rodrigo Tavares。
目前正在进行一系列旨在“整理”可持续金融市场的举措，范围涵盖国际财务报告准则基金会（IFRS Foundation）致力于制定国际可持续发展报告准则的意图；欧盟围绕非财务报告指令（NFRD）/企业可持续发展报告指令（CSRD）开展的工作、《可持续金融披露条例》（SFDR）以及分类法，这些举措旨在促成可持续实践和活动获得更多、更好的披露；以及英国政府的工作，并在英国标准协会及行业参与者的支持下，为“可持续”和“负责任”投资基金制定规范性标准。
尽管传统评级机构提供的ESG评级之间缺乏相关性仍是一个主要问题，但该领域正在投入更多资源，新的金融科技参与者也在设计由更智能算法和机器学习驱动的新工具，这很可能在未来几年将ESG数据的可靠性提升到新的水平。
但要让散户投资者公开接受可持续投资，市场应朝着新的、简单、一致且个性化的可持续发展方法迈进。
解决方案是什么？
不同的人关心不同的事情。为充分发挥其真正潜力，可持续投资需要针对散户投资者个性化其方法，聚焦于他们各自最关心的议题。在传统投资中，散户投资者通常会根据其是偏好价值型、成长型还是收益型投资，查看市盈率、股息收益率、杠杆率和/或预期增长等指标中的一部分。同样，包装食品消费者会获得标准化、统一的表格，其中列明热量、脂肪、碳水化合物、蛋白质和盐分（见表1）。
通常并非每位消费者都会考虑所有这些指标，但在比较两种相似食品时，会考虑其中一项或多项。例如，健身爱好者可能关注蛋白质，节食者可能关注热量和脂肪，而患有心脏病的人则可能关注胆固醇和钠。
应在可持续投资中采用类似方法。散户投资者可以关注5至10项标准化、易于理解的指标，这些指标会影响其投资资本。此外，下方表2所示的“关键可持续性要素”，可以针对每一家可投资的上市及非上市公司予以展示。
实现这一点的要求其实并不特别复杂或繁重。关键变化只是所有公司（无论是私营还是公营）都报告相同的5至10项数据。2021年7月，超过130个国家同意支持经合组织（OECD）的税制改革框架，对大型跨国公司的海外利润征收全球企业最低税。这一做法可以遵循同样的流程，各国共同要求在其境内开展业务的公司以易于理解的表格报告这些数据点。与包括中国、欧盟和美国在内的许多国家已经对包装食品采用简单、法规要求的膳食表格的做法一样。
但这将便于开发一系列可信的新型可持续投资产品，吸引更广泛的散户投资者使用这些简单、一致且个性化的数据，同时也为公营和私营企业创造更多激励，促使其在所有这些核心可持续投资方面提升表现。
涵盖债券和股票的大规模“个性化”咨询服务实施，可将每位个人投资者在所有5至10项标准化、简化指标上的偏好结合起来（见上方表3）。
在个性化评级中，对个人表示为低偏好/低优先级的指标不赋予权重，中等优先级赋予1倍权重，高优先级赋予2倍权重。据此计算表明，一家被当前综合ESG评级评为中性、位于所有公司第52百分位的公司，实际上对人物1（位于所有公司第76百分位）颇具吸引力，而对人物2（仅位于第29百分位）则缺乏吸引力。这一方法也可应用于政府债务。
这些数据还有助于确定散户投资者将资金配置于哪些被动型、共同型和私募股权基金。虽然目前已存在某些主题基金，但若所有公司都提供“关键可持续性要素”表格，将显著提升散户投资者可获得的投资工具在简单性、一致性和真正个性化方面的水平。
例如，基金可以考虑仅纳入每个行业在某一特定指标上位列前25%的上市公司。同样，私营公司提供这些表格，将显著改善（规模较大的）散户投资者可获得的私募股权主题基金范围。基金可具体以以下方式衡量：a) 投资的可比评级和/或 b) 持有期间投资的评级改善情况。
未来将会怎样？
如果可持续投资产品能够满足散户投资者的特定个人兴趣，那么总体上将有显著更多的资金进入该领域。企业也将受到进一步鼓励，去改善人们所关心的所有ESG方面，并开始将资金投入于这些改善。这将显著优于当前的典型情况：由于散户投资者对可持续投资缺乏真正参与，大多数公司在其核心日常业务中忽视ESG改善。
世界经济论坛在应对气候变化方面做了哪些工作？
本十年间，世界可能见证的社会、经济和环境变化将超过上个世纪。虽然新冠疫情要求立即进行改革，但利益相关方资本主义的主流化、气候变化的影响、下一代技术的升级，以及公民权利的增强，将为全球经济和社会实践的“重置”铺平道路。
本系列文章提出了开创性、前瞻性且以行动为导向的理念，应在2030年前予以采纳，以改善世界现状。世界经济论坛邀请了一批在其职业生涯中被评选为全球青年领袖（YGLs）的人士。作者包括政府首脑、企业领袖、科学家、知名知识分子或公民社会领袖。
自2004年起，世界经济论坛每年评选出40岁以下最具潜力的全球领袖，他们在公民社会、艺术、文化、政府和商界推动积极变革。本系列文章是世界经济论坛全球青年领袖论坛的一项倡议，汇集了这一群体领袖的专业知识和经验。
如需了解本系列文章的更多信息，请联系 Rodrigo Tavares（策展人）。
